智通財經(jīng)APP獲悉,中信建投發(fā)布研究報告稱,黃金的VIX和歷史波動率處于歷史中高水平并震蕩下行,白銀的VIX和歷史波動率處于歷史極高水平,期權(quán)市場預(yù)期白銀出現(xiàn)極端下跌的風險概率較高。股票指數(shù)方面,上證50、滬深300和中證500的VIX和歷史波動率都已經(jīng)回到歷史較低水平,波動率預(yù)期震蕩下行;中證1000的歷史波動率快速下行,處于歷史中低水平,VIX震蕩下行。從看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的隱含波動率來看,期權(quán)市場對于股指未來的預(yù)期較為悲觀。
中信建投觀點如下:
股票指數(shù):上證50指數(shù)的歷史波動率快速下降,VIX處于歷史較低水平,底部震蕩。滬深300ETF的歷史波動率和VIX都處于歷史較低水平并快速下降,歷史波動率快速下降,VIX短期震蕩下行。中證500ETF的歷史波動率與VIX都處于歷史中低水平,歷史波動率快速下行,VIX震蕩下行。中證1000指數(shù)的歷史波動率快速下降,處于歷史中低水平;VIX處于歷史中高水平,短期震蕩下行。從看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的隱含波動率來看,期權(quán)市場對于股指未來的預(yù)期較為悲觀。
原油:原油的歷史波動率與VIX都處于歷史中低水平,歷史波動率上行,VIX低位震蕩。
貴金屬:黃金的歷史波動率與VIX都處于歷史中高水平,VIX短期從高位震蕩下行。白銀的歷史波動率與VIX都處于歷史極高水平,短期高位震蕩。VIX與GVIX的差值從5月20號的大幅為負轉(zhuǎn)正、接近于0,市場在5月20號對標的資產(chǎn)未來30天的收益率分布預(yù)期偏離了對數(shù)正態(tài)分布,且預(yù)期出現(xiàn)極端下跌的風險概率較高。
基礎(chǔ)金屬:銅期貨的歷史波動率與VIX都處于歷史中高水平,短期高位震蕩下行。鋁的歷史波動率與VIX都處于歷史中位水平,短期震蕩下行。鋅的歷史波動率與VIX都處于歷史中高水平,短期高位震蕩下行。螺紋鋼的歷史波動率與VIX都處于歷史中位水平,歷史波動率快速下行,VIX短期震蕩下行。鐵礦石的歷史波動率與VIX都處于歷史中低水平,歷史波動率短期快速下行,VIX短期震蕩下行。
農(nóng)產(chǎn)品:玉米的歷史波動率與VIX都處于歷史中低水平,短期底部震蕩。豆油的歷史波動率與VIX都處于歷史中高水平,短期上行。豆粕的歷史波動率處于歷史中低水平,短期走低,VIX處于歷史中高水平,短期上行。