海通證券:維持新秀麗(01910)“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí) 合理價(jià)值35-37.5港元

海通證券預(yù)計(jì)新秀麗(01910)2024/2025凈利潤(rùn)4.63/5.12億美元。

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉,海通證券發(fā)布研究報(bào)告稱,維持新秀麗(01910)“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí),預(yù)計(jì)2024/2025凈利潤(rùn)4.63/5.12億美元,合理價(jià)值區(qū)間35-37.5港元。公司高基數(shù)下穩(wěn)健增長(zhǎng),盈利水平創(chuàng)歷史同期新高。

報(bào)告中稱,公司24Q1收入8.6億美元,在較高基數(shù)(23Q1較19Q1可比口徑增速18.0%)下,實(shí)現(xiàn)貨幣中性增速4.1%。毛利率60.4%,為歷史同期新高,同比提升2.4pct。Adj.EBITDA1.6億美元,Adj.EBITDAmargin18.8%(同比+0.4pct),均創(chuàng)歷史新高。Adj.凈利率10.1%,同比+0.6pct。固定SG&A費(fèi)用率24.9%,較19Q1降低4.8pct,其中廣告費(fèi)率同比+0.2pct至6.1%,公司預(yù)計(jì)全年廣告費(fèi)率7%,將積極投入以驅(qū)動(dòng)全品牌矩陣的增長(zhǎng)。

此外,據(jù)新秀麗公告援引ACI數(shù)據(jù),24年全球旅客出行預(yù)計(jì)達(dá)到2019年的106%,23-26年全球出行人次CAGR預(yù)計(jì)達(dá)9.1%。據(jù)TSA數(shù)據(jù),24年1-4月,美國航空旅客數(shù)量較疫情前(19年)同期分別增長(zhǎng)4.5%/6.0%/6.1%/5.8%,回暖態(tài)勢(shì)確立。

智通聲明:本內(nèi)容為作者獨(dú)立觀點(diǎn),不代表智通財(cái)經(jīng)立場(chǎng)。未經(jīng)允許不得轉(zhuǎn)載,文中內(nèi)容僅供參考,不作為實(shí)際操作建議,交易風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。更多最新最全港美股資訊,請(qǐng)點(diǎn)擊下載智通財(cái)經(jīng)App
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