海通證券：予敏實(shí)集團(tuán)(00425)“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí) 合理價(jià)值20.21-24.25港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，海通證券發(fā)布研究報(bào)告稱，予敏實(shí)集團(tuán)(00425)“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí)，預(yù)計(jì)2024-2026年的歸母凈利潤分別為21.8億元、24.9億元、29.4億元，EPS分別為1.88元、2.15元、2.53元，考慮到公司的全球化優(yōu)勢(shì)，予2024年10-12倍PE，合理價(jià)值區(qū)間20.21-24.25港元。 多元發(fā)展的產(chǎn)品組合以及日趨均衡的客戶結(jié)構(gòu)將有力支撐公司業(yè)績(jī)長(zhǎng)期可持續(xù)增長(zhǎng)。

海通證券主要觀點(diǎn)如下：

電池盒：繼續(xù)擴(kuò)大滲透和業(yè)務(wù)區(qū)域版圖。

2023年，公司與大眾的電池盒業(yè)務(wù)從歐洲延伸至中國，與沃爾沃的電池盒業(yè)務(wù)從中國擴(kuò)展至歐洲，同時(shí)緊抓北美市場(chǎng)機(jī)遇，首次突破了北美市場(chǎng)日產(chǎn)、斯特蘭蒂斯、現(xiàn)代起亞等客戶的電池盒業(yè)務(wù)。電池盒生產(chǎn)工藝上也取得拓展，獲得首個(gè)混動(dòng)車型一體壓鑄電池盒訂單。

智能化產(chǎn)品：不斷深化，取得多個(gè)首次突破。

2023年，公司智能化產(chǎn)品囊括電動(dòng)門系統(tǒng)、前后發(fā)光面罩、發(fā)光保險(xiǎn)杠、發(fā)光格柵、主動(dòng)進(jìn)氣格柵、可變擾流板，客戶涵蓋中系品牌、歐系品牌、日系品牌以及跨界汽車領(lǐng)域的知名科技企業(yè)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：新能源汽車銷量風(fēng)險(xiǎn)，汽車零部件降價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，原材料漲價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。