交銀國(guó)際：上調(diào)石藥(01093)目標(biāo)價(jià)11%至22元 評(píng)級(jí)“中性”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，交銀國(guó)際上調(diào)石藥集團(tuán)(01093)12個(gè)月目標(biāo)價(jià)11%，由19.9元升至22元，主要計(jì)入強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭，維持“中性”評(píng)級(jí)，將2018年每股盈利預(yù)測(cè)上調(diào)至0.56元。

報(bào)告中稱(chēng)，石藥集2017年凈利潤(rùn)為28億港元，同比增32%，大致符交銀國(guó)際和市場(chǎng)預(yù)期。銷(xiāo)售額為155億港元，高于該行預(yù)測(cè)的150億港元，但增幅因銷(xiāo)售和研發(fā)費(fèi)用增加而被抵銷(xiāo)，導(dǎo)致盈利與預(yù)期一致。創(chuàng)新藥板塊的銷(xiāo)售大幅增長(zhǎng)38%。管理層認(rèn)為2018年凈利潤(rùn)依然能保持20-30%的增長(zhǎng)，主要驅(qū)動(dòng)力包括新進(jìn)醫(yī)保的藥物放量及新產(chǎn)品上市。 鑒于公司作出龐大的研發(fā)投入，故公司預(yù)期2018年能獲得5個(gè)一致性評(píng)價(jià)的批準(zhǔn)和7個(gè)仿制藥上市批準(zhǔn)。此外，公司正在積極并購(gòu)后期發(fā)展所用的靶點(diǎn)藥物，以補(bǔ)充其創(chuàng)新研發(fā)管線(xiàn)。

不過(guò)，交銀國(guó)際認(rèn)為這樣的資產(chǎn)更為昂貴。維持對(duì)該股“中性”評(píng)級(jí)，基于目前較強(qiáng)的盈利增長(zhǎng)，上調(diào)其目標(biāo)價(jià)11%。認(rèn)為需要看到公司在創(chuàng)新能力方面有更實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展，才會(huì)對(duì)該股持更正面的態(tài)度。

截至3月20日9:51，石藥集團(tuán)漲5.94%，報(bào)21.4港元。

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