智通財經(jīng)APP獲悉,廣發(fā)證券發(fā)布研報稱,據(jù)數(shù)字水泥網(wǎng),截至2024年5月24日,全國水泥均價366元/噸,環(huán)比+6.5元/噸,同比-45元/噸。由于水泥新標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施在即,為傳遞成本增加,多數(shù)地區(qū)企業(yè)積極推動價格上漲,預(yù)計(jì)后期價格將繼續(xù)趨強(qiáng)運(yùn)行。4月底以來地產(chǎn)“去庫存”和“穩(wěn)需求”新政持續(xù)發(fā)布,一定程度上改善地產(chǎn)預(yù)期,且優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)仍表現(xiàn)出較強(qiáng)的經(jīng)營韌性,如二手房和存量房翻新需求支撐下零售建材韌性強(qiáng)、水泥和玻璃龍頭持續(xù)保持盈利領(lǐng)先優(yōu)勢。建議繼續(xù)關(guān)注政策催化下地產(chǎn)鏈建材估值修復(fù)機(jī)會,同時關(guān)注底部漲價品種(玻纖、光伏玻璃)和結(jié)構(gòu)性景氣賽道(出海、藥玻)。
廣發(fā)證券主要觀點(diǎn)如下:
消費(fèi)建材:地產(chǎn)仍在尋底,龍頭公司經(jīng)營韌性強(qiáng)
廣發(fā)證券指出,消費(fèi)建材長期需求穩(wěn)定性好(受益存量房需求)、行業(yè)集中度持續(xù)提升、競爭格局好的優(yōu)質(zhì)細(xì)分龍頭中長期成長空間仍然很大。2024年地產(chǎn)仍在尋底,新開工面積預(yù)計(jì)回落至中期較低水平,地產(chǎn)政策轉(zhuǎn)變有望先帶來銷售面積好轉(zhuǎn);核心龍頭公司盈利領(lǐng)先地產(chǎn)行業(yè)實(shí)現(xiàn)有韌性的復(fù)蘇。
看好三棵樹(603737.SH)、北新建材(000786.SZ)、兔寶寶(002043.SZ)、偉星新材(002372.SZ)、中國聯(lián)塑(02128)、東鵬控股(003012.SZ)、東方雨虹(002271.SZ),關(guān)注堅(jiān)朗五金(002791.SZ)、箭牌家居(001322.SZ)、蒙娜麗莎(002918.SZ)、科順股份(300737.SZ)、志特新材(300986.SZ)、王力安防(605268.SH)。
水泥:淡季漲價,本周全國水泥均價環(huán)比上漲1.8%,預(yù)計(jì)后期繼續(xù)趨強(qiáng)運(yùn)行
據(jù)數(shù)字水泥網(wǎng),截至2024年5月24日,全國水泥均價366元/噸,環(huán)比+6.5元/噸,同比-45元/噸;全國水泥出貨率54.33%,環(huán)比下降1.53pct,同比下降7.13pct。廣發(fā)證券認(rèn)為,由于水泥新標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施在即,為傳遞成本增加,多數(shù)地區(qū)企業(yè)積極推動價格上漲,預(yù)計(jì)后期價格將繼續(xù)趨強(qiáng)運(yùn)行。2023下半年行業(yè)盈利探底,目前繼續(xù)底部震蕩,核心公司底部盈利好于過往周期也好于同行;目前行業(yè)估值在歷史底部,看好海螺水泥(600585.SH,00914)和華新水泥(600801.SH,06655)。
玻纖/碳基復(fù)材:玻纖價格基本走穩(wěn),電子紗短期產(chǎn)銷尚可
據(jù)卓創(chuàng)資訊,截至2024年5月23日,2400tex纏繞直接紗全國均價3863元/噸,環(huán)比持平,同比下跌4.6%;電子紗市場價格漲后暫穩(wěn),新價陸續(xù)落實(shí),后期價格仍存提漲預(yù)期;玻纖/碳基復(fù)材是典型周期成長行業(yè);長期需求向上,各細(xì)分行業(yè)競爭格局較好;玻纖底部漲價、碳基復(fù)合材料景氣度繼續(xù)筑底,龍頭公司領(lǐng)先明顯,看好長海股份(300196.SZ)、中國巨石(600176.SH),重點(diǎn)關(guān)注中材科技(002080.SZ)、金博股份(688598.SH)。
玻璃:浮法玻璃整體需求一般,光伏玻璃觀望情緒較濃
據(jù)卓創(chuàng)資訊,截至2024年5月24日,浮法玻璃均價1679元/噸,環(huán)比-1.4%,同比去年-23.4%;庫存天數(shù)約25.88天,環(huán)比增加0.42天;2.0mm鍍膜面板主流訂單價格17.75元/平方米,環(huán)比持平,庫存天數(shù)約22.83天,環(huán)比增加1.44天。當(dāng)前玻璃龍頭估值處于偏低水平,看好旗濱集團(tuán)(601636.SH)、山東藥玻(600529.SH)、福萊特(601865.SH,06865)、信義玻璃(00868)、信義光能(00968),關(guān)注金晶科技(600586.SH)、力諾特玻(301188.SZ)。
風(fēng)險提示:宏觀經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下行風(fēng)險,貨幣房地產(chǎn)等政策大幅波動風(fēng)險,行業(yè)新投產(chǎn)能超預(yù)期風(fēng)險,原材料成本上漲過快風(fēng)險等。