廣發(fā)證券：旅游政策頻出疊加暑期旺季臨近 板塊景氣度或?qū)⑦M一步提升

智通財經(jīng)APP獲悉，廣發(fā)證券發(fā)布研報稱，各景區(qū)積極準備，在客流承載力、運力排布、后勤保證等方面著力完善游客體驗，保證游玩質(zhì)量。部分景區(qū)如長白山、九華山等也將受益于外部交通改善帶來的客流增量，從今年熱點來看，哈爾濱、天水等地方文旅部門積極推動下轄城市、景區(qū)宣傳出圈，在社媒平臺吸引更多流量。推薦持續(xù)關(guān)注旅游板塊政策出臺情況和各景區(qū)客流量變化、重要節(jié)假日的天氣情況。即將進入6月，端午小長假后接暑期旺季，旅游板塊即將迎來6-8月客流高峰。今年團客恢復程度顯著高于去年，團、散游比例回歸常態(tài)，銀發(fā)游、研學游、企業(yè)游等針對性定制產(chǎn)品大熱，進一步提升行業(yè)景氣度。

重點關(guān)注：暑期客流占比較高的長白山(603099.SH)、大連圣亞(600593.SH)，目前估值相對偏低的九華旅游(603199.SH)、三特索道(002159.SZ)、黃山旅游(600054.SH)，具備異地擴張邏輯的宋城演藝(300144.SZ)，出入境游方面，相關(guān)政策不斷加碼，隨著國際客運航班以及目的地供應鏈的修復，出境游市場提速恢復。

廣發(fā)證券主要觀點如下：

國家層面、地方文旅局層面均重視旅游板塊發(fā)展

據(jù)國家移民管理局，自5月15日，由境內(nèi)旅行社組織接待的游輪來華旅游團可從13個城市游輪口岸免簽整團入境不超過15天;據(jù)新華社報道，5月17日，習近平對旅游工作作出重要指示“著力完善現(xiàn)代旅游業(yè)體系，加快建設旅游強國，推動旅游業(yè)高質(zhì)量發(fā)展行穩(wěn)致遠”；5月19日，文旅部公示22家國家級旅游度假區(qū)名單，包括古北水鎮(zhèn)、長白山華美圣地、大連長山群島等。相關(guān)利好、扶持政策頻出幫助行業(yè)有序健康發(fā)展，幫助當?shù)厣鲜衅髽I(yè)解決問題，預期后續(xù)有更多詳細政策出臺。

2024五一假期旅游成績亮眼，國內(nèi)旅游出游人數(shù)和收入均超19年同期水平

經(jīng)文化和旅游部數(shù)據(jù)中心測算，2024五一假期全國國內(nèi)旅游出游合計2.95億人次，同比增長7.6%，按可比口徑較2019年同期增長28.2%;國內(nèi)游客出游總花費1668.9億元，同比增長12.7%，按可比口徑較2019年同期增長13.5%。據(jù)計算，五一客單價為566元/人次，同比增長4.7%，恢復至19年同期約94%，若按可比口徑反推，五一客單價恢復至19年同期約106%。據(jù)交通運輸部披露，5月1日至5日，全社會跨區(qū)域人員流動量預計約13.6億人次，日均超2.7億人次，比2019年同期增長24.1%。

分景區(qū)來看，據(jù)吉林發(fā)布公眾號，2024五一假期期間，長白山景區(qū)接待游客、營業(yè)收入分別同比增長119%、221%。據(jù)宋城演藝公眾號，五一小長假期間，12大千古情合計演出305場，是2023年同期的127%、2019年同期的187%;總接待游客量是2023年同期的119%、2019年同期的138%;總營收是2023年同期的128%、2019年同期的140%。據(jù)黃山文旅公眾號，“五一”期間，黃山風景區(qū)接待游客12.97萬人次，九華山接待游客17.98萬人次。據(jù)中國索道公眾號，2024五一節(jié)日期間，華山三特索道共接待游客5.6萬人次。

暑期旺季臨近，關(guān)注各景區(qū)客流變化情況

廣發(fā)證券表示，當前時點處于五一小長假后的景區(qū)淡季，據(jù)2023年后節(jié)假日出行表現(xiàn)來看，文旅市場景區(qū)度逐步提升，呈現(xiàn)出淡旺季分化更加明顯的趨勢特點，五一期間整體客流、客單價在23年高基數(shù)背景下表現(xiàn)優(yōu)異，熱門景區(qū)如長白山、宋城、九華山等都有超行業(yè)表現(xiàn)。即將進入6月，端午小長假后接暑期旺季，旅游板塊即將迎來6-8月客流高峰。今年團客恢復程度顯著高于去年，團、散游比例回歸常態(tài)，銀發(fā)游、研學游、企業(yè)游等針對性定制產(chǎn)品大熱，進一步提升行業(yè)景氣度。

風險提示：宏觀經(jīng)濟及旅游業(yè)景氣度波動風險；定價政策變動風險；行業(yè)競爭加劇的風險。