美國大型債券投資者轉(zhuǎn)向長期債券 押注美聯(lián)儲降息將帶來提振

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，美國大型債券投資者一直在大舉將資金轉(zhuǎn)向長期債券，押注這種并不受歡迎的資產(chǎn)類別將成為最終降息的贏家之一。摩根大通的研究顯示，隨著收益率攀升，美國最大的20家共同基金管理公司在過去兩個(gè)月里里延長了久期。摩根大通全球市場策略師Nikolaos Panigirtzoglou表示，投資者一直在通過“大舉買入”高評級公司債券來建立頭寸，以避免政府債券的負(fù)利差。

長期企業(yè)債券正在贏回因市場減少對美聯(lián)儲即將放松貨幣政策的押注而逃離的投資者。如今，隨著數(shù)據(jù)顯示美國通脹出現(xiàn)6個(gè)月來首次回落，市場消化了美聯(lián)儲今年的兩次降息，長期企業(yè)債券的吸引力正在回歸。

美國投資公司AllianceBernstein Holding LP的固定收益聯(lián)席主管Gershon Distenfeld表示：“歷史一直表明，在美聯(lián)儲真正開始降息之前的三到四個(gè)月，收益率就會開始大幅上漲?！彼罱娱L了自己管理的230億美元美國收益投資組合的期限。

美國銀行策略師Michael Hartnett上周五表示，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)形勢走弱，長期債券將在2024年晚些時(shí)候迎來反彈。該策略師領(lǐng)導(dǎo)的一個(gè)團(tuán)隊(duì)在一份報(bào)告中表示，市場倉位、貨幣政策的下一步行動、以及一些經(jīng)濟(jì)信號減弱對企業(yè)盈利構(gòu)成的風(fēng)險(xiǎn)，為下半年“除債券外的一切交易”出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)奠定了基礎(chǔ)。

美銀進(jìn)行的一項(xiàng)調(diào)查顯示，基金經(jīng)理本月將債券配置比例平均較4月提高了7個(gè)百分點(diǎn)，盡管總體上仍然偏低。相比之下，現(xiàn)金水平降至近三年來的最低水平。

一些公司對債券存續(xù)期的需求做出了回應(yīng)。醫(yī)療公司默沙東上周發(fā)行了30年期債券，這是自2021年以來期限最長的歐元企業(yè)債券。對于企業(yè)的好處是，長期歐洲債券的利率低于短期信貸利率，使企業(yè)得以鎖定較低的借貸成本。蘇黎世保險(xiǎn)集團(tuán)歐洲信貸研究主管Luca Bottiglione表示:“企業(yè)正在利用市場上普遍較低的信貸息差，鎖定借款的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)?！?/p>

數(shù)據(jù)顯示，默沙東發(fā)行的30年前債券幫助將本月歐洲地區(qū)公開銀團(tuán)債券市場發(fā)行的企業(yè)債券的平均期限提高至約7.6年，這是自2021年10月以來的最長期限。

盛寶銀行固定收益研究主管Althea Spinozzi表示:“企業(yè)目前可能正在市場上找到一個(gè)最佳位置。”“他們可以鎖定收益率曲線上的最低收益率，而大量急于在激進(jìn)的降息周期中投機(jī)的投資者愿意延長久期?！?/p>