海通國(guó)際：5月長(zhǎng)絲裝置計(jì)劃停車(chē)降負(fù)增多 行業(yè)供需有望改善

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，海通國(guó)際發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，根據(jù)卓創(chuàng)資訊，5月蕭山地區(qū)兩套裝置因鍋爐改造，計(jì)劃停車(chē)聚酯產(chǎn)能合計(jì)160萬(wàn)噸/年。此外根據(jù)百川盈孚，桐鄉(xiāng)及江蘇部分工廠計(jì)劃5月13日降負(fù)10%左右。5月以來(lái)，滌綸長(zhǎng)絲開(kāi)工率有所回落。根據(jù)卓創(chuàng)資訊，截至5月9日，滌綸長(zhǎng)絲開(kāi)工負(fù)荷約85%，較4月底下降2.77個(gè)百分點(diǎn)，若后續(xù)降負(fù)計(jì)劃落地，預(yù)計(jì)長(zhǎng)絲開(kāi)工率有望進(jìn)一步下降。長(zhǎng)絲裝置停車(chē)降負(fù)增多，行業(yè)供需有望改善。

建議關(guān)注：行業(yè)龍頭桐昆股份(601233.SH)、新鳳鳴(603225.SH)、恒逸石化(000703.SZ)等；此外，設(shè)備更新改造背景下，建議關(guān)注煉化行業(yè)龍頭企業(yè)恒力石化(600346.SH)、榮盛石化(002493.SZ)、東方盛虹(000301.SZ)等。

海通國(guó)際主要觀點(diǎn)如下：

春節(jié)后滌綸長(zhǎng)絲產(chǎn)銷(xiāo)率較為平淡，長(zhǎng)絲累庫(kù)

春節(jié)后，滌綸長(zhǎng)絲下游織造企業(yè)雖訂單天數(shù)有所回升，但其對(duì)于原料備貨相對(duì)謹(jǐn)慎。根據(jù)隆眾資訊，春節(jié)后織造企業(yè)原料庫(kù)存整體下行，從16.9天下降至9.8天。長(zhǎng)絲產(chǎn)銷(xiāo)率較為平淡，春節(jié)后平均產(chǎn)銷(xiāo)率僅48%左右。長(zhǎng)絲整體累庫(kù)，根據(jù)Wind，3月以來(lái)POY庫(kù)存平均29天左右，截至5月9日約28.5天。我們預(yù)計(jì)隨著長(zhǎng)絲開(kāi)工率下降，長(zhǎng)絲庫(kù)存壓力有望得到一定程度緩解。

2024年長(zhǎng)絲新增產(chǎn)能放緩，預(yù)計(jì)供需有望繼續(xù)改善

根據(jù)卓創(chuàng)資訊，預(yù)計(jì)2024年國(guó)內(nèi)滌綸長(zhǎng)絲新增產(chǎn)能116萬(wàn)噸，產(chǎn)能增速2%左右。長(zhǎng)絲新增產(chǎn)能增速放緩，疊加需求修復(fù)，海通國(guó)際預(yù)計(jì)2024年長(zhǎng)絲供需有望繼續(xù)改善。

推動(dòng)設(shè)備更新改造

2024年3月，國(guó)務(wù)院印發(fā)《推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新行動(dòng)方案》，提出到2027年，工業(yè)、農(nóng)業(yè)、建筑、交通、教育、文旅、醫(yī)療等領(lǐng)域設(shè)備投資規(guī)模較2023年增長(zhǎng)25%以上;重點(diǎn)行業(yè)主要用能設(shè)備能效基本達(dá)到節(jié)能水平，環(huán)保績(jī)效達(dá)到A級(jí)水平的產(chǎn)能比例大幅提升，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)數(shù)字化研發(fā)設(shè)計(jì)工具普及率、關(guān)鍵工序數(shù)控化率分別超過(guò)90%、75%。海通國(guó)際認(rèn)為，推動(dòng)重點(diǎn)行業(yè)設(shè)備更新改造，短期或?qū)⒂绊懴嚓P(guān)行業(yè)開(kāi)工率，中長(zhǎng)期有助于淘汰落后產(chǎn)能，推動(dòng)先進(jìn)產(chǎn)能比重提升，優(yōu)化行業(yè)供需格局，龍頭競(jìng)爭(zhēng)力有望進(jìn)一步提升。

在重點(diǎn)行業(yè)設(shè)備領(lǐng)域，以節(jié)能降碳、超低排放、安全生產(chǎn)、數(shù)字化轉(zhuǎn)型、智能化升級(jí)為重要方向，聚焦鋼鐵、有色、石化、化工、建材、電力、機(jī)械、航空、船舶、輕紡、電子等重點(diǎn)行業(yè)，大力推動(dòng)生產(chǎn)設(shè)備、用能設(shè)備、發(fā)輸配電設(shè)備等更新和技術(shù)改造。嚴(yán)格落實(shí)能耗、排放、安全等強(qiáng)制性標(biāo)準(zhǔn)和設(shè)備淘汰目錄要求，依法依規(guī)淘汰不達(dá)標(biāo)設(shè)備。

2024年1月29日，國(guó)家發(fā)改委等發(fā)布《重點(diǎn)用能產(chǎn)品設(shè)備能效先進(jìn)水平、節(jié)能水平和準(zhǔn)入水平(2024年版)》，包括工業(yè)設(shè)備、信息通信設(shè)備、交通運(yùn)輸設(shè)備、商用設(shè)備、家用電器、照明器具等6大類(lèi)，能效水平劃分為先進(jìn)水平、節(jié)能水平、準(zhǔn)入水平三檔，節(jié)能水平不低于現(xiàn)行能效2級(jí)。其中，工業(yè)設(shè)備主要包括三相異步電動(dòng)機(jī)、電力變壓器、工業(yè)鍋爐、除塵器、電焊機(jī)、容積式空氣壓縮機(jī)、通風(fēng)機(jī)、潛水電泵、永磁同步電動(dòng)機(jī)、高壓三相籠型異步電動(dòng)機(jī)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：原油價(jià)格大幅波動(dòng)；石化行業(yè)景氣度下降等。