業(yè)績會實(shí)錄︱晶苑(02232)：產(chǎn)能擴(kuò)張正在進(jìn)行 冀派息率不低于30%

3月15日，晶苑國際(02232)在香港舉行2017年業(yè)績發(fā)布會。公司執(zhí)行董事王志輝在發(fā)布會上表示，未來兩年將有5個(gè)生產(chǎn)基地?cái)U(kuò)張產(chǎn)能，其中包括兩個(gè)新開的工廠，預(yù)計(jì)隨著擴(kuò)張計(jì)劃的進(jìn)行，產(chǎn)能有望提升30%-50%。他還指出，未來運(yùn)動服飾部分的增速會快于其他產(chǎn)品。

2017年，晶苑國際實(shí)現(xiàn)收益21.78億美元，同比增長23.5%。毛利為4.42億美元，同比增長24.4%。純利為1.49億美元，同比增長20.1%。每股基本盈利為6.20美仙，擬派發(fā)末期股息每股0.123港元。年內(nèi)毛利率維持相對穩(wěn)定，為20.3%。

據(jù)了解，收益增長源于收購Vista Corp Holdings Limited及其附屬公司帶來的無機(jī)增長，以及牛仔服及貼身內(nèi)衣分部的明顯貢獻(xiàn)。

以下是智通財(cái)經(jīng)APP整理的晶苑國際業(yè)績會問答實(shí)錄。

問：2018年運(yùn)動服飾占收入比例是否會提升?中美貿(mào)易戰(zhàn)可能會導(dǎo)致進(jìn)口關(guān)稅提高，這對公司業(yè)務(wù)有無影響?

答：運(yùn)動服飾占收入比現(xiàn)在是10%，這個(gè)比例會逐步上升，除了運(yùn)動服飾，我們還有其他產(chǎn)品，不過相比其他，運(yùn)動服飾部分的增速會快于其他產(chǎn)品，2019、2020年更是如此。

無需太擔(dān)心貿(mào)易戰(zhàn)對產(chǎn)品的影響，我們在5個(gè)不同的國家共有20間工廠，如中國內(nèi)地、越南、柬埔寨、孟加拉、斯里蘭卡，所以能夠輕易將生產(chǎn)轉(zhuǎn)移至其他地方，面對的風(fēng)險(xiǎn)也相對低。

問：運(yùn)動服裝2017年開始有收入，它的毛利率如何?哪種產(chǎn)品的毛利率最高?2017年的派息率是30.2%，未來能否保持這個(gè)派息率?

答：運(yùn)動服飾的毛利和凈利與其他產(chǎn)品差不多，不過未來運(yùn)動服飾的利潤率有很大的提升空間，我們現(xiàn)在在這方面也做很多事.

派息方面，希望未來的派息率不低于凈利率的30%，當(dāng)然這由董事會視乎公司發(fā)展、現(xiàn)金流情況而定。

問：產(chǎn)能使用率如何?預(yù)計(jì)新廠投產(chǎn)后，產(chǎn)能率與現(xiàn)在相比會增加多少?未來毛衣收入是否會繼續(xù)下跌?

答：過去兩年產(chǎn)能使用率比較穩(wěn)定，在93%-96%之間，接下來會有5個(gè)工廠擴(kuò)張產(chǎn)能，從投產(chǎn)到成熟期的2年周期來看，這5個(gè)項(xiàng)目會為集團(tuán)帶來30%-36%的產(chǎn)能提升。

毛衣之外，其他產(chǎn)品的增長空間很大，所以集團(tuán)投入的資源主要集中在其他產(chǎn)品。毛衣方面，我們比較保守，當(dāng)然機(jī)會到來時(shí)我們會擴(kuò)展，但目前看，其他產(chǎn)品更加需要投入更多資源，及擴(kuò)大產(chǎn)能。

問：能否談?wù)劰敬笸舷掠?，及進(jìn)行布料生產(chǎn)的計(jì)劃?

答：目前這方面進(jìn)展理想，我們打算在越南開布廠，在越南買地、申請等事項(xiàng)也在進(jìn)行中，預(yù)計(jì)2019年底-2020年開始生產(chǎn)。

問：有何產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃?今年打算新開幾家工廠?

答：2018年會新開2間工廠，另外有3間現(xiàn)有工廠將擴(kuò)充產(chǎn)能。預(yù)計(jì)投產(chǎn)后1.5-2年產(chǎn)生利潤。