“Magnificent 7”基本面堅(jiān)如磐石! 仍是帶領(lǐng)美股高歌猛進(jìn)的“主力軍”?

在多年來不惜一切代價(jià)追求業(yè)績增長之后，美股市場的科技巨頭們開始全面借鑒老派價(jià)值型企業(yè)的做法——支付股息以及提高股票回購規(guī)模。這些科技巨頭們在自由現(xiàn)金流允許的范圍內(nèi)不斷提升現(xiàn)金支付能力，這種向派息和提高回購風(fēng)格的轉(zhuǎn)變，可以說為它們的強(qiáng)勁無比的財(cái)務(wù)實(shí)力提供了強(qiáng)有力證據(jù)。因此從強(qiáng)勁的基本面角度來看，英偉達(dá)與微軟所領(lǐng)銜的“美股七大科技巨頭”(Magnificent 7)股票漲勢，可能是繼2023年之后，仍然是2024年帶領(lǐng)美股高歌猛進(jìn)的最核心驅(qū)動力。

值得注意的是，今年以來，美國多家科技公司首次推出季度派息計(jì)劃，盡管股息收益率不算高，但派息以及回購消息仍然不斷引發(fā)美國股市大漲，主要因投資者們將這一舉措視為支撐美股牛市步伐的重要力量——即科技公司，能夠繼續(xù)提供強(qiáng)勁現(xiàn)金流以及基本面扎實(shí)穩(wěn)固的信號。

谷歌母公司Alphabet Inc.(GOOGL.US)于上個月宣布首次分紅，表示將派發(fā)每股20美分的股息，并且將額外股票回購提高至700億美元，推動這家谷歌母公司的股價(jià)上漲10%，目前市值已接近2.1萬億美元。

此前在今年2月，F(xiàn)acebook與Instagram母公司Meta Platforms(META.US)宣布首度派息，表示派發(fā)每股50美分的股息，以及宣布將再回購500億美元股票，共同推動了該公司股價(jià)的歷史性巨額漲幅。此外，Salesforce Inc.(CRM.US)和Booking Holdings Inc.(BKNG.US)等科技公司也于今年宣布派發(fā)股息。

來自投資機(jī)構(gòu)Homestead Advisers的股票基金經(jīng)理Mark Iong表示:“股息，將是大型科技公司未來的籌碼?！薄拔艺J(rèn)為，如果你選擇不支付股息，現(xiàn)在就會被認(rèn)為是公司業(yè)務(wù)基本面更不穩(wěn)定的跡象?！?/p>

“Magnificent 7”基本面可謂“堅(jiān)如磐石”

在多數(shù)經(jīng)典情況下，新的派息伴隨著大規(guī)模股票回購，表明隨著生成式人工智能技術(shù)成為它們業(yè)績增長的全新推動力，企業(yè)們選擇重新關(guān)注股東回報(bào)水平。分析師們預(yù)計(jì)，這一經(jīng)典組合將繼續(xù)支撐占據(jù)標(biāo)普500指數(shù)高額權(quán)重的“Magnificent 7”科技巨頭們股價(jià)上漲，進(jìn)而帶動美股上漲。

“Magnificent 7”包括：蘋果、微軟、谷歌、特斯拉、英偉達(dá)、亞馬遜以及Meta Platforms。全球投資者們2023年以及2024年第一季度起持續(xù)蜂擁而至七大科技巨頭，最主要的原因可謂是他們紛紛押注，由于科技巨頭們的龐大市場規(guī)模和財(cái)務(wù)實(shí)力，它們處于利用人工智能技術(shù)擴(kuò)展?fàn)I收的最佳位置。

在派發(fā)股息與提高回購的同時(shí)，“Magnificent 7”仍在不斷削減成本以提高利潤，因此基本面可謂無比堅(jiān)固。“令投資者們感到興奮的是，他們在同時(shí)派發(fā)股息和回購股票，同時(shí)削減成本并實(shí)現(xiàn)增長，這是他們在全面加快企業(yè)利潤增長步伐。”Homestead Advisers股票基金經(jīng)理Mark Iong表示。

目前，在所謂的“美股七大科技巨頭”(Magnificent 7)中，只有亞馬遜(AMZN.US)和特斯拉(TSLA.US)還沒有支付股息，但是凈利潤指標(biāo)仍然相當(dāng)穩(wěn)固，仍反映出扎實(shí)的基本面。“亞馬遜很難不選擇效仿?！眑ong表示。

亞馬遜的一位發(fā)言人在接受采訪時(shí)提到了該公司最近的財(cái)報(bào)電話會議。在電話會議上，亞馬遜首席財(cái)務(wù)官奧爾薩夫斯基(Brian Olsavsky)表示，公司的重點(diǎn)是資本支出和償還債務(wù)，而不是股東回報(bào)率。特斯拉則在其網(wǎng)站上表示，預(yù)計(jì)在可預(yù)見的未來不會支付任何現(xiàn)金股息。

AI芯片霸主英偉達(dá)(NVDA.US)每股4美分的季度股息收益率僅僅為0.02%，自2018年以來從未上調(diào)過。這家芯片設(shè)計(jì)商去年創(chuàng)造了高達(dá)280億美元現(xiàn)金，但是向投資者返還的股息不到4億美元，不過股票回購金額高達(dá)95億美元。機(jī)構(gòu)匯編的華爾街分析師平均預(yù)期顯示，英偉達(dá)在今年的經(jīng)營性現(xiàn)金預(yù)計(jì)將增加一倍以上，達(dá)到580億美元。

Facebook母公司Meta股價(jià)今年漲幅高達(dá)約35%，谷歌母公司Alphabet股價(jià)則上漲約21%。兩者的表現(xiàn)都超過了納斯達(dá)克100指數(shù)高達(dá)7.9%的漲幅。

高額自由現(xiàn)金流，以及穩(wěn)健扎實(shí)的資產(chǎn)負(fù)債表是大型科技公司在華爾街以及全球投資者中廣受歡迎的最核心因素。根據(jù)華爾街分析師預(yù)期，預(yù)計(jì)市值排名前六的美股科技巨頭們今年將產(chǎn)生超過4160億美元的自由現(xiàn)金流。

股票回購仍然頗受華爾街青睞，且科技巨頭們已經(jīng)朝著派息方向靠近

盡管如此，回購股票——即通過減少股票數(shù)量來支持每股收益基準(zhǔn)——仍然是這些科技公司向股東返還資金的最首選方式，并且仍然受到華爾街投資機(jī)構(gòu)們極度青睞，宣布回購消息后股價(jià)往往將經(jīng)歷一段上行時(shí)期。

機(jī)構(gòu)匯編的數(shù)據(jù)顯示，“美股七大科技巨頭”(Magnificent 7)今年已經(jīng)耗費(fèi)近585億美元用于股票回購，而分配給股息的資金則不到110億美元。

比如，Meta的股息伴隨著高達(dá)500億美元回購，而Alphabet的股息則伴隨著700億美元回購。十多年前開始支付股息的蘋果公司(AAPL.US)在上周更是宣布了美國股市歷史上規(guī)模最大的股票回購:1100億美元，超過了2018年創(chuàng)下的1000億美元這一歷史紀(jì)錄。

來自Federated Hermes的高級投資組合經(jīng)理丹尼爾·佩里斯(Daniel Peris)表示：“這些公司仍偏愛回購股票，股息收益率并不高，但我認(rèn)為，這些公司正朝著派息這個方向發(fā)展，這很能說明問題?！迸謇镌?jīng)斯寫過幾本關(guān)于股息投資的書。

“作為派息策略投資者，一家業(yè)績模式成熟的公司宣布派息是一個非常好的跡象，但只有在收益率不斷累積的情況下才有非常積極的意義，而我們還沒有達(dá)到那個水平?！迸謇锼贡硎尽?/p>

由于受制于研發(fā)等高額的支出項(xiàng)目，科技公司的股息支付往往能夠相對較小，Meta和Alphabet的股息收益率指標(biāo)均低于0.5%，蘋果的股息收益率略高。相比之下，標(biāo)普500指數(shù)的整體股息收益率一度達(dá)1.37%。

股息在一定程度上是為了鼓勵長期持有股票，隨著時(shí)間的推移，這種影響會逐漸越來越大。微軟股息收益率約為0.7%，但是在不斷累積。在過去的20年里，微軟股價(jià)漲幅高達(dá)約1500%。不過，算上股息，漲幅最高可達(dá)驚人的2400%。

“Magnificent 7”領(lǐng)漲之下，美股有望不斷創(chuàng)下歷史新高

有著“華爾街最準(zhǔn)策略師”稱號的美國銀行的策略師哈特內(nèi)特(Michael Hartnett)近日指出，在實(shí)際利率上升和經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂之前，美國股市可能會繼續(xù)依靠少數(shù)幾只大型股票來引導(dǎo)市場方向。

策略師哈特內(nèi)特指出，美股科技巨頭們有望繼續(xù)帶領(lǐng)美股屢創(chuàng)新高，也就是說美股將繼續(xù)依賴七大科技巨頭這些占據(jù)高額權(quán)重的股票來決定大盤方向，直到10年期國債的實(shí)際收益率上升至3%左右，或者直到更高的收益率結(jié)合更大的信貸利差共同對經(jīng)濟(jì)衰退構(gòu)成威脅為止。

華爾街知名投資機(jī)構(gòu)Wedbush表示，美國科技巨頭們的盈利環(huán)境看起來仍然強(qiáng)勁，尤其是考慮到企業(yè)以及消費(fèi)者們對人工智能的狂熱，這在過去一年里推動了科技股飆升趨勢。Wedbush表示，大量實(shí)地調(diào)研使得該機(jī)構(gòu)對企業(yè)AI支出非常有信心，預(yù)計(jì)今年人工智能支出有望占到企業(yè)IT預(yù)算的大約10%，而2023年僅不到1%。

Wedbush表示，強(qiáng)勁的美股財(cái)報(bào)季可能將是科技股近期的主要積極催化劑，并且該機(jī)構(gòu)預(yù)測到2024年底，涵蓋眾多美股科技股的納斯達(dá)克100指數(shù)有望不斷創(chuàng)下歷史新高。

高盛策略團(tuán)隊(duì)則表示，七大科技巨頭占2023年標(biāo)普500指數(shù)總銷售額的11%，占總利潤的18%，同時(shí)該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)七大科技巨頭在2024年每股收益(EPS)將增長至少20%，為標(biāo)普500指數(shù)整體EPS最主要貢獻(xiàn)力量。從年復(fù)合增速(CAGR)來看，從2013年到2019年“七大科技巨頭”整體銷售額CAGR高達(dá)15%，而其他股票的年復(fù)合增長率為2%。這一差距在2021到2022年一度收窄。但是高盛的策略師們預(yù)計(jì)，從2023年到2025年，“七大科技巨頭”整體銷售額的復(fù)合年增長率將達(dá)到11%，而標(biāo)普500指數(shù)其他成份股的復(fù)合年增長率僅為3%。

關(guān)于標(biāo)普500指數(shù)后市行情，華爾街投資機(jī)構(gòu)普遍持樂觀的看漲態(tài)度，預(yù)計(jì)即使美聯(lián)儲在今年不宣布降息，在科技巨頭們強(qiáng)勁業(yè)績指標(biāo)和漲勢帶領(lǐng)下仍有望不斷創(chuàng)下歷史新高。

有著“華爾街神算子”稱號的美國投資機(jī)構(gòu)Fundstrat Global Advisors聯(lián)合創(chuàng)始人兼研究主管Tom Lee近日預(yù)計(jì)，標(biāo)普500指數(shù)今年有望達(dá)到5700點(diǎn)(截至周五收盤，該指數(shù)收于5222.68)，位列華爾街最樂觀標(biāo)普500指數(shù)預(yù)期，高于伯恩斯坦、富國銀行以及Oppenheimer給出的5500點(diǎn)牛市預(yù)期。Lee是去年華爾街為數(shù)不多成功預(yù)測標(biāo)普500指數(shù)下半年牛市走勢的多頭勢力，并且他在2022年年末精準(zhǔn)預(yù)測到了美股在2023年的上漲趨勢。