野村：下調(diào)耐世特(01316)目標(biāo)價至18元 維持“中性”評級

智通財經(jīng)APP獲悉，野村發(fā)表研究報告，稱耐世特(01316)去年純利符預(yù)期，下半年的增長主要來自稅務(wù)減少，也部份抵銷了毛利率下降，不過因應(yīng)銷售放慢、成本效率、產(chǎn)品組合提升，公司未能延續(xù)過去的增長數(shù)字。

該行預(yù)測，今年的收入將因內(nèi)地新客訂單增長而輕微復(fù)蘇，但仍下調(diào)今明兩年的收入預(yù)測6-8%，同時降低毛利率預(yù)期0.3個百分點(diǎn)，純利下調(diào)4-6%，維持“中性”評級，目標(biāo)價由19元降至18元。

該行也擔(dān)心美國的政策變更，包括對鋼及鋁的高關(guān)稅政策，北美自由貿(mào)易協(xié)議(NAFTA)談判破裂，都將影響當(dāng)?shù)刂圃鞓I(yè)，耐世特也獨(dú)善其身。此外，因主要車型的轉(zhuǎn)換，野村稱美國通用汽車今年的銷售下降2%，而耐世特收入只有低單位數(shù)字增長。公司同時也獲兩項的線控轉(zhuǎn)向技術(shù)(SbW)系統(tǒng)的業(yè)務(wù)，但對今年貢獻(xiàn)不大。