小摩：會(huì)德豐(00020)核心盈利符預(yù)期 估值回復(fù)吸引

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，小摩發(fā)表報(bào)告，稱(chēng)會(huì)德豐(00020)去年核心盈利符合預(yù)期，派息增長(zhǎng)更高于預(yù)期，相信集團(tuán)在香港物業(yè)發(fā)展的毛利會(huì)隨著住宅價(jià)格上升而有所復(fù)蘇，維持對(duì)會(huì)德豐的“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)63.1元。

“雖然集團(tuán)近期以64億元向海航收購(gòu)啟德地皮之舉或會(huì)被視為進(jìn)取，但這其實(shí)只是使集團(tuán)與其他開(kāi)發(fā)商保持一致”，小摩稱(chēng)。而該行喜好會(huì)德豐，是因集團(tuán)在香港房地產(chǎn)市場(chǎng)的負(fù)自有價(jià)值(stub value)，及其在住宅市場(chǎng)上升周期中有相對(duì)較高的經(jīng)營(yíng)杠桿。

此外，該行相信集團(tuán)的估值已回復(fù)至具吸引力水平，而由于零售銷(xiāo)售復(fù)蘇使九龍倉(cāng)置業(yè)(01997)的營(yíng)運(yùn)改善，也有助推動(dòng)會(huì)德豐的表現(xiàn)。