野村：港鐵(00066)業(yè)績優(yōu)但派息遜預(yù)期 目標(biāo)降至46.4元

智通財經(jīng)APP獲悉，野村發(fā)表研究報告表示，港鐵(00066)昨日(3月8日)公布的2017財年業(yè)績優(yōu)于該行及市場早前所估計，但末期息0.87元也低于預(yù)測。該行認(rèn)為，在預(yù)期公司于2019財年取得復(fù)蘇增長下，應(yīng)等待有吸引力的入場時機(jī)，對公司予“中性”評級，目標(biāo)價由49.55元降至46.4元。

報告提到，港鐵每股派息下降反映鐵路業(yè)務(wù)的毛利率受壓，而野村相信未來公司的資本開支會繼續(xù)加大，令短期派息上升空間有限。不過，該行認(rèn)為今年稍后時間公司前景將更光明，野村預(yù)計票價調(diào)整機(jī)制將于2018財年中實(shí)行，令票價升3.3%。

此外，該行估計零售租金收入繼續(xù)上升，而未來12個月的四個推出的地皮招標(biāo)時間表及即將完成建筑階段的樓盤及商場項目將支撐公司的健康盈利及現(xiàn)金流入。在更新港鐵最新的項目建筑期及資本開支后，野村將公司2018及2019財年的經(jīng)常性每股盈利分別下調(diào)3%及上調(diào)2%。