華泰證券:24年國內(nèi)儲能裝機可達65~80GWh 有望維持高速增長

在多方催化下,預(yù)計24年國內(nèi)儲能市場裝機規(guī)??蛇_65.1~79.9GWh,同比增速達到39.6%~71.5%;中性預(yù)計規(guī)??蛇_72.6GWh,同比+55.8%。

智通財經(jīng)APP獲悉,華泰證券發(fā)布研報稱,24年初儲能裝機持續(xù)高增,前瞻指標招標市場表現(xiàn)強勁,能夠?qū)?4年裝機形成有力支撐?!笆奈濉逼陂g全國儲能裝機規(guī)劃已超80GW。24年光儲產(chǎn)業(yè)鏈價格已經(jīng)大幅下降,光伏配儲項目的經(jīng)濟性與需求隨之顯著提升。配儲要求更高的市場化項目不斷涌現(xiàn),多地風光競配亦將儲能配置情況納入重要考核標準,配儲規(guī)模有望隨風光配儲系數(shù)進一步提升。同時,政策也在密集出臺,助推儲能盈利模式走向完善,加快市場化進程。在多方催化下,預(yù)計24年國內(nèi)儲能市場裝機規(guī)??蛇_65.1~79.9GWh,同比增速達到39.6%~71.5%;中性預(yù)計規(guī)??蛇_72.6GWh,同比+55.8%。

華泰證券主要觀點如下:

高采招量支撐裝機,工商儲備案數(shù)據(jù)強勁

24年初儲能裝機與招標數(shù)據(jù)持續(xù)高增。根據(jù)儲能網(wǎng),24年1-2月國內(nèi)儲能并網(wǎng)規(guī)模為2.91GW/7.74GWh,同比CNESA口徑數(shù)據(jù)+116%/181%。招標規(guī)模作為裝機數(shù)據(jù)的前瞻指標,23Q4至24Q1已達24.17GW/75.11GWh,該行認為能夠?qū)?4年國內(nèi)的儲能裝機量形成有力支撐。根據(jù)EESA,23年中國用戶側(cè)儲能裝機規(guī)模1.89GW/4.77GWh,同比增長626.9%/412.9%。而從前瞻指標備案量上看,根據(jù)能源電力說, 23H2至24M2用戶側(cè)備案規(guī)模已達12.81GWh?!笆奈濉逼陂g全國儲能裝機規(guī)劃已超80GW,且多地仍在持續(xù)提高儲能裝機規(guī)劃目標,推動國內(nèi)儲能市場持續(xù)增長。

光伏配儲成本下行,經(jīng)濟性與需求提升

2022年下半年開始,光儲產(chǎn)業(yè)鏈價格大幅下行,光伏配儲項目的經(jīng)濟性與需求隨之顯著提升。該行經(jīng)測算發(fā)現(xiàn),光儲產(chǎn)業(yè)鏈價格下降后,可以允許更多地區(qū)(上網(wǎng)電價低)+更多項目(配儲比例與時長要求更高的項目)接入市場,帶來光伏配儲量顯著提升。此外,如果消納紅線放開,將助推新能源新增裝機量增長,帶動配儲規(guī)模提升。該行對裝機規(guī)模進行了靜態(tài)的敏感性測算,每1%消納率的下調(diào)對應(yīng)約5GW的新增裝機空間;若利用率從98%下調(diào)至90%,則對應(yīng)約40GW的裝機空間。

市場化并網(wǎng)項目增多,配儲系數(shù)提升

電網(wǎng)每年參考自身調(diào)節(jié)能力,設(shè)置保障性并網(wǎng)項目規(guī)模,超出的項目進入市場化并網(wǎng)項目,配儲要求更高,相較風光裝機更為敏感。當前,越來越多的市場化新能源項目配儲要求朝著高比例(15%~30%)、高時長(4h)方向發(fā)展。同時,23年下半年以來,河北、湖北、甘肅等多地風光競配將儲能配置情況納入重要考核標準。隨著儲能市場化并網(wǎng)項目增多,配儲規(guī)模有望隨風光配儲系數(shù)進一步提升,帶來新的配儲增量。

政策密集出臺,拓寬儲能盈利路徑

根據(jù)儲能與電力市場,2023年近30個區(qū)域發(fā)布了100余條與儲能相關(guān)的電力市場政策。具體來說:多地為儲能開放電力中長期市場,超10個區(qū)域在電力現(xiàn)貨市場中納入了儲能;多地出臺儲能參與輔助服務(wù)市場的政策細則;湖南與甘肅為儲能開啟容量市場。在儲能盈利尚未理順的發(fā)展初期,政策是助推儲能盈利模式走向完善的重要手段,各地政策密集出臺,儲能市場化進程提速。

風險提示:市場競爭加劇、上游原材料價格大幅上漲、配套政策落地力度不及預(yù)期。

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