港股通“奧斯卡”塵埃落定，30只全中有妙方

本文來自于雪球網(wǎng)，作者為天風(fēng)海外何翩翩，原標(biāo)題為《【天風(fēng)海外】港股通“奧斯卡”塵埃落定，30只全中有妙方》。

隨著第90屆奧斯卡頒獎典禮在北京時間3月5日公布名單，同樣備受矚目的港股“奧斯卡”——新晉港股通名單也最終塵埃落定。因恒生綜合大、中、小型股指數(shù)實施成份股定期調(diào)整，港股通股票名單相應(yīng)發(fā)生調(diào)整并自3月5日起生效，也就是恒指先調(diào)，然后港股通后變。

港股通這次一共調(diào)入了30只票。深港通里有30只給調(diào)入，包括了滬港通里給調(diào)入的15只。另外，深港通里給調(diào)出的有15只，當(dāng)中也包括了10只在滬港通里面。調(diào)入公司中包含了東岳集團(tuán)(00189)、睿見教育(06068)、頤海國際(01579)、易鑫集團(tuán)(02858)、閱文集團(tuán)(00772)等，熱度較高的標(biāo)的。

目前港股通（深）共有460只標(biāo)的，當(dāng)中包括了港股通(滬)的315只標(biāo)的。

2月6日以來，20只調(diào)入標(biāo)的漲幅為正，10只調(diào)出標(biāo)的存在跌幅

我們在2018年2月6日《新港股通名單初定》恒指調(diào)整的報告中，預(yù)測的港股通(深) 30只調(diào)入標(biāo)的全部命中，同時提出了港股通調(diào)整給內(nèi)地投資者提供了投資和避險的方法。港股是一片低估值洼地，估值偏低的原因之一在于市場關(guān)注度較少。

如果說港股通為460只股票（最新調(diào)整統(tǒng)計）搭建了一座舞臺的話，那么恒指、港股通調(diào)整則是一臺選秀節(jié)目。諸如金斯瑞生物科技、美圖、IGG這些大眾矚目的口碑新股，由于受到南下資金的關(guān)注，估值和股價都有明顯提振。

在2月6日發(fā)布報告以來，共有20只股票漲幅為正，其中東英金融投資(+54%)、中國黃金國際(+34%)、遠(yuǎn)大醫(yī)藥(+28%)等，驗證了我們的邏輯。與此相反，港股通標(biāo)的調(diào)整后，被調(diào)出的股票且仍屬于聯(lián)交所上市股票的，則不得通過港股通買入，只可以賣出，因此我們也建議投資者防范踩踏賣出的風(fēng)險。2月6日以來，共有10只調(diào)出標(biāo)的存在跌幅，其中跌幅最多的廣州農(nóng)商銀行跌幅達(dá)11%。

30只全中有妙方，誰是下一個金斯瑞？

在2月6日恒指公布了半年度恒生綜合指數(shù)（HSCI）成分股檢討之后，我們對于港股通可能調(diào)入、調(diào)出標(biāo)的進(jìn)行了全面的梳理和預(yù)測：港股通(深) 30只預(yù)測調(diào)入標(biāo)的全部命中，15只預(yù)測調(diào)出標(biāo)的命中11只。較高的預(yù)測命中率是由于我們深度分析并了解港股通調(diào)整的指標(biāo)。

整體來講，港股通調(diào)整是依據(jù)恒指大中小型指數(shù)納入標(biāo)準(zhǔn)而變化的。也就是恒指先調(diào)，然后港股通后變。因此了解恒指調(diào)整的原則最為關(guān)鍵。恒生指數(shù)公司選擇納入指數(shù)的首要標(biāo)準(zhǔn)是企業(yè)市值的大小，除此之外則綜合考慮行業(yè)平均分布（能源、電訊、金融、地產(chǎn)建筑、資訊科技等）、流通性、股本結(jié)構(gòu)（股權(quán)不能過度集中）、公司治理和財政狀況等多方面的情況。因此，一些知名公司由于各方面原因并不能被納入到恒指當(dāng)中。

結(jié)合恒指和港股通錄入標(biāo)準(zhǔn)，我們預(yù)測的依據(jù)包括：（1）市值：2017年平均流通市值需大于50億港元；（2）流通性：我們標(biāo)準(zhǔn)是2017年日均交易量/流通股大于等于0.05%；（3）股權(quán)集中度不高，第一大股東持股占比。

需在潛在港股通標(biāo)的中尋找投資機(jī)會最終要落腳到基本面，為此我們通過對比這30只潛在納入港股通的股價漲幅、相對于指數(shù)漲幅、行業(yè)和自身歷史估值對比、以及收入和凈利潤增速數(shù)據(jù)，精選了11只存在值得注意的標(biāo)的，并將他們分為四類，

包括：1）周期類股：建業(yè)地產(chǎn)、中國宏橋、東岳集團(tuán)；2）成長股：頤海國際、康臣藥業(yè)、中教控股、睿見教育；3）新經(jīng)濟(jì)股：易鑫集團(tuán)、閱文集團(tuán)。4）服務(wù)類股：大酒店、中海物業(yè)。

（以上資料來源：關(guān)于深港通下的港股通股票名單調(diào)整的公告http://www.szse.cn/main/szhk/ggtywxx/ywtz/39778187.shtml）

風(fēng)險提示：港股增長不及預(yù)期，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)滑坡等。

（編輯：張鵬艷）