中泰證券：“新質(zhì)生產(chǎn)力”有哪些投資機(jī)遇？

投資要點(diǎn)：

一、大國(guó)競(jìng)爭(zhēng)視角，培育新質(zhì)生產(chǎn)力的戰(zhàn)略意義：當(dāng)前新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革深入推進(jìn)，世界產(chǎn)業(yè)分工格局正處于深刻變革與調(diào)整中。新的國(guó)際產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境和競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)要求我國(guó)抓住新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)革命重塑全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的機(jī)遇，加快產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，力爭(zhēng)形成系統(tǒng)完整、邏輯嚴(yán)密的長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)發(fā)展框架，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，推動(dòng)傳統(tǒng)制造業(yè)升級(jí)，加快構(gòu)建現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，為制造強(qiáng)國(guó)建設(shè)提供新引擎，提高我國(guó)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

二、新質(zhì)生產(chǎn)力是構(gòu)建現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系中重要推動(dòng)力。新質(zhì)生產(chǎn)力服務(wù)于推動(dòng)生產(chǎn)力發(fā)展水平的躍升。新質(zhì)生產(chǎn)力以新技術(shù)新應(yīng)用為主要特征，以新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)為主要支撐，指明了我國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要著力點(diǎn)，意味著我們要更快擺脫對(duì)傳統(tǒng)增長(zhǎng)路徑的依賴，依靠科技創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)變革，提高全要素生產(chǎn)率，有利于建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

三、政策注重顛覆性、創(chuàng)新性技術(shù)，加大培育未來產(chǎn)業(yè)。新材料產(chǎn)業(yè)和新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)是兩大核心基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，以加快新一代信息技術(shù)與制造業(yè)深度融合為主線,以推進(jìn)智能制造為主攻方向。新質(zhì)生產(chǎn)力錨定在關(guān)鍵性、顛覆性技術(shù)的突破。所謂“新”，是指新質(zhì)生產(chǎn)力不同于一般意義上的傳統(tǒng)生產(chǎn)力，是實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵性顛覆性技術(shù)突破而產(chǎn)生的生產(chǎn)力，是以新技術(shù)、新經(jīng)濟(jì)、新業(yè)態(tài)為主要內(nèi)涵的生產(chǎn)力。所謂“質(zhì)”，是強(qiáng)調(diào)在堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)本質(zhì)的基礎(chǔ)上，通過關(guān)鍵性技術(shù)和顛覆性技術(shù)的突破為生產(chǎn)力發(fā)展提供更強(qiáng)勁的創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)力。

根據(jù)今年兩會(huì)政府工作報(bào)告相關(guān)內(nèi)容，加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力大致有三個(gè)方向，分別是：1.推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈優(yōu)化升級(jí);2.積極培育新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè);3.深入推進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展。

四、央企“鏈主”或加大科技創(chuàng)新。從中央角度看，與大國(guó)核心科技競(jìng)爭(zhēng)力密切相關(guān)“顛覆性技術(shù)、前沿性技術(shù)”是中央層面“新質(zhì)生產(chǎn)力”關(guān)注的重點(diǎn)所在。去年年底中央經(jīng)濟(jì)會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要以科技創(chuàng)新推動(dòng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新，特別是以顛覆性技術(shù)和前沿技術(shù)催生新產(chǎn)業(yè)、新模式、新動(dòng)能，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。這種“顛覆性、前沿性技術(shù)”對(duì)于資本市場(chǎng)而言，可大致分為三大主線：

首先，央企科技龍頭或是承接上述前沿性技術(shù)的重要載體，政策后續(xù)預(yù)計(jì)也將圍繞上述主體集中給予資金等方面的支持，將其打造為未來產(chǎn)業(yè)“鏈長(zhǎng)”。央企在國(guó)內(nèi)外擁有廣泛的資源和渠道，能夠整合產(chǎn)業(yè)鏈上下游的資源，促進(jìn)產(chǎn)學(xué)研合作和技術(shù)交流。自去年以來國(guó)新資本等長(zhǎng)線資金一直在增持央企科技ETF，央企科技主線值得重點(diǎn)關(guān)注。

其次，央企對(duì)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的投入加碼，或催生基于新技術(shù)和未來產(chǎn)業(yè)培育的并購重組?？芍攸c(diǎn)關(guān)注電信，國(guó)防軍工等領(lǐng)域的國(guó)央企收購動(dòng)向。

具體來看，國(guó)有企業(yè)在補(bǔ)齊產(chǎn)業(yè)短板，鍛造產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)板，捍衛(wèi)我國(guó)經(jīng)濟(jì)安全、產(chǎn)業(yè)安全上肩負(fù)重任，未來中央企業(yè)和地方國(guó)資均將以產(chǎn)業(yè)鏈“鏈長(zhǎng)制”建設(shè)為主要形式，落實(shí)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)的相關(guān)任務(wù)。這其中，由央企領(lǐng)軍，聚焦新一代移動(dòng)通信、人工智能、生物技術(shù)、新材料等15個(gè)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域方向顛覆行技術(shù)的未來產(chǎn)業(yè)啟航行動(dòng)或?qū)⒌玫酱罅膭?lì)支持，國(guó)新資本等持續(xù)增持的央企科技ETF亦值得關(guān)注。

最后，考慮到中央對(duì)于前沿性技術(shù)的高度重視，以及新一輪大國(guó)競(jìng)爭(zhēng)下的全球科技革命周期拉開序幕，預(yù)計(jì)海外科技映射仍將在今年全年反復(fù)活躍。去年以來，從ChatGPT到生物制藥，再到人形機(jī)器人，海外科技的最新動(dòng)向催生了較多的TMT主題投資機(jī)會(huì)。當(dāng)下應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注海外科技映射相關(guān)產(chǎn)業(yè)主題機(jī)會(huì)，特別是前沿科技國(guó)產(chǎn)替代相關(guān)產(chǎn)業(yè)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)增速不及預(yù)期，宏觀政策調(diào)控不及預(yù)期，產(chǎn)業(yè)政策落地不及預(yù)期;考慮到政策不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)以及市場(chǎng)情緒不穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)，研究報(bào)告中使用的公開資料可能存在信息滯后或更新不及時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)。

報(bào)告正文

一、大國(guó)競(jìng)爭(zhēng)視角，培育新質(zhì)生產(chǎn)力的戰(zhàn)略意義

當(dāng)前新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革深入推進(jìn)，世界產(chǎn)業(yè)分工格局正處于深刻變革與調(diào)整中。經(jīng)濟(jì)全球化出現(xiàn)逆流，世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展低迷，全球產(chǎn)業(yè)體系和產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈體系加速重構(gòu)。

全球范圍內(nèi)圍繞科技制高點(diǎn)的爭(zhēng)奪戰(zhàn)日趨激烈。不斷有前沿技術(shù)和顛覆性技術(shù)涌現(xiàn)、成熟、應(yīng)用和擴(kuò)散，催生新產(chǎn)品、新服務(wù)、新模式、新業(yè)態(tài)，形成一系列新興的細(xì)分產(chǎn)業(yè)。數(shù)字經(jīng)濟(jì)正在成為重組全球要素資源、重塑全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、改變?nèi)蚋?jìng)爭(zhēng)格局的關(guān)鍵力量。

與之相應(yīng)的，全球產(chǎn)業(yè)分工模式、產(chǎn)業(yè)鏈布局、產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新模式、產(chǎn)業(yè)組織范式、產(chǎn)業(yè)驅(qū)動(dòng)力、產(chǎn)業(yè)核心要素、產(chǎn)業(yè)政策等產(chǎn)業(yè)發(fā)展的各個(gè)維度發(fā)生深刻變化。以美國(guó)為代表的發(fā)達(dá)國(guó)家大力推進(jìn)“再工業(yè)化”戰(zhàn)略，促進(jìn)“制造業(yè)回歸”，許多發(fā)展中國(guó)家也發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)競(jìng)相加快推進(jìn)本國(guó)工業(yè)化進(jìn)程，新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家力量群體性崛起。我國(guó)產(chǎn)業(yè)發(fā)展面臨高端回流和中低端分流的“雙向擠壓”局面。

產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)已成為大國(guó)競(jìng)爭(zhēng)的主戰(zhàn)場(chǎng)，但我國(guó)仍存在明顯劣勢(shì)。我國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈整體處于中低端，存在大而不強(qiáng)、寬而不深、全而不精等問題，有著不少“斷點(diǎn)”和“堵點(diǎn)”，尤其是我國(guó)產(chǎn)業(yè)發(fā)展面臨外部打壓遏制隨時(shí)可能升級(jí)、關(guān)鍵核心技術(shù)受制于人等突出問題，與實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展、全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國(guó)家的目標(biāo)要求尚有一定差距。

新的國(guó)際產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境和競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，要求我國(guó)抓住新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)革命重塑全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的機(jī)遇，加快產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，力爭(zhēng)形成系統(tǒng)完整、邏輯嚴(yán)密的長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)發(fā)展框架，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，推動(dòng)傳統(tǒng)制造業(yè)升級(jí)，加快構(gòu)建現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，為制造強(qiáng)國(guó)建設(shè)提供新引擎，提高我國(guó)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

新質(zhì)生產(chǎn)力是創(chuàng)新起主導(dǎo)作用，關(guān)鍵在質(zhì)優(yōu)的先進(jìn)生產(chǎn)力。新質(zhì)生產(chǎn)力是擺脫傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式、生產(chǎn)力發(fā)展路徑，具有高科技、高效能、高質(zhì)量特征，符合新發(fā)展理念的先進(jìn)生產(chǎn)力質(zhì)態(tài)。它由技術(shù)革命性突破、生產(chǎn)要素創(chuàng)新性配置、產(chǎn)業(yè)深度轉(zhuǎn)型升級(jí)而催生，以勞動(dòng)者、勞動(dòng)資料、勞動(dòng)對(duì)象及其優(yōu)化組合的躍升為基本內(nèi)涵，以全要素生產(chǎn)率大幅提升為核心標(biāo)志，特點(diǎn)是創(chuàng)新，關(guān)鍵在質(zhì)優(yōu)，本質(zhì)是先進(jìn)生產(chǎn)力。

二、新質(zhì)生產(chǎn)力是構(gòu)建現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系中重要推動(dòng)力

新質(zhì)生產(chǎn)力服務(wù)于推動(dòng)生產(chǎn)力發(fā)展水平的躍升。新質(zhì)生產(chǎn)力概念的提出需要放在國(guó)家重大戰(zhàn)略需求中去理解，背后的本質(zhì)是堅(jiān)持將科技進(jìn)步引發(fā)的創(chuàng)新動(dòng)能作為生產(chǎn)力發(fā)展的驅(qū)動(dòng)力，即把經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力由要素驅(qū)動(dòng)、投資驅(qū)動(dòng)錨定到創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，將科技進(jìn)步作為實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的動(dòng)力源，推動(dòng)生產(chǎn)力發(fā)展水平的躍升。

新質(zhì)生產(chǎn)力以新技術(shù)新應(yīng)用為主要特征，以新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)為主要支撐，指明了我國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要著力點(diǎn)，意味著我們要更快擺脫對(duì)傳統(tǒng)增長(zhǎng)路徑的依賴，依靠科技創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)變革，提高全要素生產(chǎn)率，有利于建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

在我國(guó)的現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)中，要大力培育好未來產(chǎn)業(yè)?，F(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系是以實(shí)體經(jīng)濟(jì)為基石，以科技創(chuàng)新為引領(lǐng)，以產(chǎn)業(yè)集群為載體，以現(xiàn)代金融、人才資源等要素為保障，以產(chǎn)業(yè)鏈條為紐帶的各產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)融合發(fā)展的產(chǎn)業(yè)形態(tài)及網(wǎng)絡(luò)體系，其特征是實(shí)現(xiàn)“產(chǎn)業(yè)鏈+科技創(chuàng)新鏈+資金鏈+人才鏈”的融合發(fā)展，并持續(xù)依托國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和資源優(yōu)勢(shì)，形成自主可控、安全可靠、競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)體系。

三、政策注重顛覆性、創(chuàng)新性技術(shù)，加大培育未來產(chǎn)業(yè)

新材料產(chǎn)業(yè)和新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)是兩大核心基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，以加快新一代信息技術(shù)與制造業(yè)深度融合為主線,以推進(jìn)智能制造為主攻方向。在加速向制造強(qiáng)國(guó)邁進(jìn)過程中，需要在集成電路、信息通信設(shè)備、操作系統(tǒng)等新一代信息技術(shù)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破。

根據(jù)政府發(fā)布的《關(guān)于2023年中央和地方預(yù)算執(zhí)行情況與2024年中央和地方預(yù)算草案的報(bào)告》，為推進(jìn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、新興產(chǎn)業(yè)壯大、未來產(chǎn)業(yè)培育，因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，塑造發(fā)展新動(dòng)能新優(yōu)勢(shì)，中央財(cái)政產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)再造和制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展專項(xiàng)資金安排104億元。十四屆全國(guó)人大二次會(huì)議解放軍和武警部隊(duì)代表團(tuán)全體會(huì)議中提出，推動(dòng)新質(zhì)生產(chǎn)力同新質(zhì)戰(zhàn)斗力高效融合、雙向拉動(dòng)。2024年中央一般公共預(yù)算中，國(guó)防支出16655.4億元，增長(zhǎng)7.2%。

在“十四五”規(guī)劃綱要里，在“發(fā)展壯大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)”一章中提到的“戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)”，包括新一代信息技術(shù)、生物技術(shù)、新能源、新材料、高端裝備、新能源汽車、綠色環(huán)保以及航空航天、海洋裝備等。提到的未來產(chǎn)業(yè)，則包括類腦智能、量子信息、基因技術(shù)、未來網(wǎng)絡(luò)、深?？仗扉_發(fā)、氫能與儲(chǔ)能等。其應(yīng)用更是橫跨國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的農(nóng)業(yè)、工業(yè)、服務(wù)業(yè)三大產(chǎn)業(yè)，對(duì)其他領(lǐng)域有明顯的提升帶動(dòng)作用。

新質(zhì)生產(chǎn)力錨定在關(guān)鍵性、顛覆性技術(shù)的突破。所謂“新”，是指新質(zhì)生產(chǎn)力不同于一般意義上的傳統(tǒng)生產(chǎn)力，是實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵性顛覆性技術(shù)突破而產(chǎn)生的生產(chǎn)力，是以新技術(shù)、新經(jīng)濟(jì)、新業(yè)態(tài)為主要內(nèi)涵的生產(chǎn)力。所謂“質(zhì)”，是強(qiáng)調(diào)在堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)本質(zhì)的基礎(chǔ)上，通過關(guān)鍵性技術(shù)和顛覆性技術(shù)的突破為生產(chǎn)力發(fā)展提供更強(qiáng)勁的創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)力。

根據(jù)今年兩會(huì)政府工作報(bào)告相關(guān)內(nèi)容，加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力大致有三個(gè)方向，分別是：1.推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈優(yōu)化升級(jí)。;2.積極培育新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)。實(shí)施產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新工程，完善產(chǎn)業(yè)生態(tài)，拓展應(yīng)用場(chǎng)景，促進(jìn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)融合集群發(fā)展;3.深入推進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展。制定支持?jǐn)?shù)字經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展政策，積極推進(jìn)數(shù)字產(chǎn)業(yè)化、產(chǎn)業(yè)數(shù)字化，促進(jìn)數(shù)字技術(shù)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合。

根據(jù)兩會(huì)政府工作報(bào)告以及其他相關(guān)新聞，“新興產(chǎn)業(yè)”與“未來產(chǎn)業(yè)”或是新質(zhì)生產(chǎn)力聚焦的主要方向。2023年8月工業(yè)和信息化部等四部門印發(fā)《新產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化領(lǐng)航工程實(shí)施方案(2023—2035年)》，其中提到的8大行新興產(chǎn)業(yè)分別是新能源、新材料、高端裝備、新一代信息技術(shù)、綠色環(huán)保、民用航空、船舶與海洋工程裝備、新能源汽車;9大未來產(chǎn)業(yè)分別是未來顯示、未來網(wǎng)絡(luò)、腦機(jī)接口、元宇宙、生成式人工智能、生物制造、量子信息、新型儲(chǔ)能、人形機(jī)器人。

四、央企“鏈主”或加大科技創(chuàng)新

從中央角度看，與大國(guó)核心科技競(jìng)爭(zhēng)力密切相關(guān)“顛覆性技術(shù)、前沿性技術(shù)”是中央層面“新質(zhì)生產(chǎn)力”關(guān)注的重點(diǎn)所在。去年年底中央經(jīng)濟(jì)會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要以科技創(chuàng)新推動(dòng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新，特別是以顛覆性技術(shù)和前沿技術(shù)催生新產(chǎn)業(yè)、新模式、新動(dòng)能，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。

在大國(guó)競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代，科技的突破是大國(guó)重要的競(jìng)爭(zhēng)點(diǎn)。自去年開始，美國(guó)在AI等領(lǐng)域不斷突破。OpenAI推出的ChatGPT，近期Anthropic推出的Claude3等大語言模型，以及Stable Diffusion, Midjourney等AI繪圖工具已經(jīng)逐漸應(yīng)用于各領(lǐng)域，極大的提升了互聯(lián)網(wǎng)、傳媒等領(lǐng)域的生產(chǎn)力。兩會(huì)期間，總書記在參加江蘇代表團(tuán)審議時(shí)強(qiáng)調(diào)，面對(duì)新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革，我們必須搶抓機(jī)遇，加大創(chuàng)新力度，培育壯大新興產(chǎn)業(yè)，超前布局建設(shè)未來產(chǎn)業(yè)，完善現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系。國(guó)資委明確，到2025年中央企業(yè)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)收入的占比要達(dá)到35%，在類腦智能、量子信息、可控核聚變等方面要提前布局。

這種“顛覆性、前沿性技術(shù)”對(duì)于資本市場(chǎng)而言，可大致分為三大主線。

首先，央企科技龍頭或是承接上述前沿性技術(shù)的重要載體，政策后續(xù)預(yù)計(jì)也將圍繞上述主體集中給予資金等方面的支持，將其打造為未來產(chǎn)業(yè)“鏈長(zhǎng)”。央企是國(guó)家戰(zhàn)略性重要企業(yè)，分布在能源，電信、國(guó)防軍工等關(guān)鍵領(lǐng)域，在國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展和科技創(chuàng)新中承擔(dān)著重要責(zé)任。央企擁有雄厚的資金實(shí)力，能夠支持長(zhǎng)期的研發(fā)投入和技術(shù)創(chuàng)新項(xiàng)目，在顛覆性技術(shù)領(lǐng)域進(jìn)行大規(guī)模的投資和研究，推動(dòng)技術(shù)突破和創(chuàng)新。

除此之外，央企在國(guó)內(nèi)外擁有廣泛的資源和渠道，能夠整合產(chǎn)業(yè)鏈上下游的資源，促進(jìn)產(chǎn)學(xué)研合作和技術(shù)交流。我們認(rèn)為具有強(qiáng)大研發(fā)能力的央企或是新質(zhì)生產(chǎn)力貫穿全年真正受益的核心主線。自去年以來國(guó)新資本等長(zhǎng)線資金一直在增持央企科技ETF，央企科技主線值得重點(diǎn)關(guān)注。

其次，央企對(duì)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的投入加碼，或催生基于新技術(shù)和未來產(chǎn)業(yè)培育的并購重組。在“大力發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力”背景下，具有強(qiáng)大資金與資源的國(guó)央企或賦能一些民企，助力部分領(lǐng)域做大做強(qiáng)，這其中可能涉及國(guó)央企對(duì)于民企的收購或增持。央企通過收購也能夠提升自身科技創(chuàng)新能力與供應(yīng)鏈整合能力，優(yōu)化公司成本，提高公司利潤(rùn)?？芍攸c(diǎn)關(guān)注電信，國(guó)防軍工等領(lǐng)域的國(guó)央企收購動(dòng)向。

具體來看，國(guó)有企業(yè)在補(bǔ)齊產(chǎn)業(yè)短板，鍛造產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)板，捍衛(wèi)我國(guó)經(jīng)濟(jì)安全、產(chǎn)業(yè)安全上肩負(fù)重任，未來中央企業(yè)和地方國(guó)資均將以產(chǎn)業(yè)鏈“鏈長(zhǎng)制”建設(shè)為主要形式，落實(shí)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)的相關(guān)任務(wù)。這其中，由央企領(lǐng)軍，聚焦新一代移動(dòng)通信、人工智能、生物技術(shù)、新材料等15個(gè)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域方向顛覆行技術(shù)的未來產(chǎn)業(yè)啟航行動(dòng)或?qū)⒌玫酱罅膭?lì)支持，國(guó)新資本等持續(xù)增持的央企科技ETF亦值得關(guān)注。

最后，考慮到中央對(duì)于前沿性技術(shù)的高度重視，以及新一輪大國(guó)競(jìng)爭(zhēng)下的全球科技革命周期拉開序幕，預(yù)計(jì)海外科技映射仍將在今年全年反復(fù)活躍。去年以來，從ChatGPT到生物制藥，再到人形機(jī)器人，海外科技的最新動(dòng)向催生了較多的TMT主題投資機(jī)會(huì)。當(dāng)下應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注海外科技映射相關(guān)產(chǎn)業(yè)主題機(jī)會(huì)，特別是前沿科技國(guó)產(chǎn)替代相關(guān)產(chǎn)業(yè)。

本文轉(zhuǎn)載自“修煉投資的水晶球”微信公眾號(hào)，作者：徐馳、張文宇；智通財(cái)經(jīng)編輯：楊萬林。