需求預(yù)期火速升溫 LME銅價躍升至14個月以來最高位

智通財經(jīng)APP獲悉，全球銅價基準——LME銅期貨價格躍升至14個月以來最高位，主要因美聯(lián)儲年內(nèi)降息預(yù)期持續(xù)升溫、供應(yīng)風(fēng)險上升以及對全球AI熱潮與制造業(yè)需求復(fù)蘇的希望全面燃起，投資者們紛紛涌向銅這一工業(yè)金屬領(lǐng)頭羊。在美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾發(fā)表美聯(lián)儲仍在朝著今年放寬貨幣政策的方向轉(zhuǎn)變的鴿派言論后，紐約銅期貨價格以及LME銅期貨價格迅速上漲超3%，紐約銅期貨價格周四則繼續(xù)上行，為2月初因供應(yīng)風(fēng)險迅速增加而開始的銅價上漲趨勢提供了進一步的動力。

由于全球主要礦山的供應(yīng)規(guī)模大幅中斷，冶煉廠不得不支付歷史上較高的價格，以獲得開采出來的礦石。作為回應(yīng)，來自中國的冶煉廠們正接近實施聯(lián)合減產(chǎn)。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，來自中國的精煉銅產(chǎn)量占全球的一半以上。

在供應(yīng)方面，人們一直懷疑中國冶煉廠是否將大幅減產(chǎn)，但世界各地的礦山的生產(chǎn)風(fēng)險仍在不斷累積。周三，艾芬豪礦業(yè)(Ivanhoe Mines)公布，位于剛果民主共和國的卡莫阿-卡庫拉(Kamoa-Kakula)大型礦場的產(chǎn)量季度將下降大約6.5%，而鄰國贊比亞的干旱狀況也使該國擴大開采產(chǎn)量的重大計劃面臨風(fēng)險。

美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)將于周五公布，這一數(shù)據(jù)有可能將進一步堅定美聯(lián)儲何時降息的預(yù)期。

全球制造業(yè)呈復(fù)蘇之勢，疊加AI熱潮推動銅需求持續(xù)增長

與此同時，全球制造業(yè)恢復(fù)增長的初步跡象讓大宗商品交易員們重新燃起了這樣的希望:即全球制造業(yè)回暖趨緊下的市場環(huán)境可能有助于推動銅價不斷創(chuàng)出新高。

銅這一金屬被廣泛地應(yīng)用于電力、電子、能源、機械及冶金、交通、輕工等制造業(yè)領(lǐng)域。由于銅在全球有色金屬材料的消費中占據(jù)大頭，因此銅需求被視為經(jīng)濟晴雨表，銅金屬也被市場冠以“銅博士”稱號。

最新的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，美國3月ISM制造業(yè)PMI為50.3，遠超經(jīng)濟學(xué)家們普遍預(yù)期的48.4，以及47.8這一前值，這一數(shù)據(jù)標志著美國制造業(yè)在經(jīng)歷長達16 個月的收縮后首次超過50這一關(guān)鍵榮枯線點位，意味著美國制造業(yè)擴張之勢。中國3月制造業(yè)PMI較2月回升1.7個百分點至50.8，為2023年9月以來首次回到50榮枯線以上。

可以肯定的是，市場對全球房地產(chǎn)行業(yè)和一些關(guān)鍵的制造行業(yè)需求的擔憂情緒仍然存在。但是，越來越多的交易員相信，中美制造業(yè)呈現(xiàn)復(fù)蘇之勢，以及印度等新興市場大規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施支出和全球人工智能熱潮，將開辟規(guī)?？捎^的全新銅需求增長領(lǐng)域。

華爾街大行摩根士丹利在最新報告中表示，隨著AI技術(shù)快速發(fā)展，銅需求將顯著增長，其中AI數(shù)據(jù)中心將成為銅需求新的增長點。摩根士丹利預(yù)計到2024年四季度，銅價或?qū)⑸蠞q至10500美元/噸，當前LME銅價則約為9260美元。

摩根士丹利預(yù)計，在2024年-2027年，全球AI數(shù)據(jù)中心對電力的需求將以18%的年復(fù)合增速增長。AI數(shù)據(jù)中心的銅需求或?qū)?023年的每年20萬噸-50萬噸增長至2027年的50萬噸-120萬噸，年復(fù)合增速達到26%。

在AI數(shù)據(jù)中心，銅金屬主要用于電力分配設(shè)備以及接地與互聯(lián)。具體來看，銅重點用在電力傳輸(如電纜、連接器、母線)，以及熱交換器和水槽、接地與互聯(lián)，以及管道和暖通空調(diào)系統(tǒng)。

另一華爾街大行高盛的分析師們在一份研究報告中指出，銅將在二季度出現(xiàn)25萬噸供應(yīng)缺口，2024年下半年銅將出現(xiàn)45萬噸供應(yīng)缺口，到年底銅將漲至每噸10000美元。 高盛分析指出，一方面，中國需求強勁復(fù)蘇，第一季度銅需求預(yù)計同比增長12%，帶動銅需求大幅改善。另一方面，銅礦供應(yīng)持續(xù)受到干擾。