東吳證券：3月面板價(jià)格全面上漲 頭部面板廠盈利能力和持續(xù)性有望逐步改善

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，東吳證券發(fā)布研報(bào)稱，根據(jù)奧維睿沃?jǐn)?shù)據(jù)顯示，3月，32”/43”/50”/55”/65”/75”面板價(jià)格分別為37美金/63美金/110美金/131美金/173美金/237美金，分別上漲1美金/2美金/2美金/3美金/3美金/3美金，預(yù)計(jì)4月份各尺寸電視面板價(jià)格還將進(jìn)一步上漲，漲幅與3月份相仿。隨著行業(yè)集中度進(jìn)一步向中國(guó)內(nèi)地廠商傾斜，LCD面板行業(yè)周期屬性趨弱，成長(zhǎng)屬性增強(qiáng)，短期隨著需求推動(dòng)價(jià)格及稼動(dòng)率提升，頭部面板廠的盈利能力和持續(xù)性有望逐步改善。

建議關(guān)注：1)面板漲價(jià)直接受益標(biāo)的京東方A(000725.SZ)，TCL科技(000100.SZ)、彩虹股份(600707.SH)；2)隨著面板廠稼動(dòng)率提升背景下，相關(guān)材料企業(yè)需求提振有望，建議關(guān)注三利譜(002876.SZ)、天祿科技(301045.SZ)等。

東吳證券主要觀點(diǎn)如下：

TV面板全面上漲趨勢(shì)有望持續(xù)：3月各尺寸電視面板價(jià)格出現(xiàn)全面上漲趨勢(shì)：

1)根據(jù)群智咨詢數(shù)據(jù)，3月下旬，32”/50”/55”/65”/75”面板價(jià)格分別為36美金/108美金/133美金/180美金/243美金，分別上漲1美金/2美金/4美金/5美金/5美金，漲價(jià)趨勢(shì)明顯。

2)根據(jù)奧維睿沃?jǐn)?shù)據(jù)，3月，32”/43”/50”/55”/65”/75”面板價(jià)格分別為37美金/63美金/110美金/131美金/173美金/237美金，分別上漲1美金/2美金/2美金/3美金/3美金/3美金，預(yù)計(jì)4月份各尺寸電視面板價(jià)格還將進(jìn)一步上漲，漲幅與3月份相仿。

3)根據(jù)洛圖科技數(shù)據(jù)，3月，32”/43”/50”/55”/65”/75”電視面板價(jià)格分別為36美金/66美金/104美金/130美金/180美金/241美金，分別上漲1美金/2美金/2美金/3美金/3美金/3美金，預(yù)計(jì)4月份價(jià)格還將繼續(xù)上漲，漲幅與3月份相仿。從產(chǎn)能利用率來(lái)看，根據(jù)AVC產(chǎn)業(yè)觀察，上游面板廠商產(chǎn)能預(yù)計(jì)持續(xù)增加，10.5代線滿產(chǎn)運(yùn)行，8.5代線略有回調(diào)，預(yù)計(jì)4月份整體的稼動(dòng)率可達(dá)87%，面板價(jià)格近期回升的走勢(shì)也愈發(fā)明確。

日韓廠商持續(xù)退出關(guān)停，內(nèi)地廠商集中度和話語(yǔ)權(quán)提升

根據(jù)《每日新聞》(Mainichi Shinbun)報(bào)道，夏普日本10代LCD工廠或?qū)㈥P(guān)停，其2024年TFT產(chǎn)能為887萬(wàn)平米，約占專用于生產(chǎn)大尺寸FPD的全球TFT總產(chǎn)能的2.6%。韓國(guó)LGD廣州G8.5LCD工廠預(yù)計(jì)在二季度也將出售，約占大尺寸產(chǎn)能的4%。隨著日韓廠商關(guān)廠出售，內(nèi)地面板廠大尺寸面板產(chǎn)能占比逼近85%，LCD行業(yè)集中度和國(guó)內(nèi)廠商大尺寸面板定價(jià)權(quán)進(jìn)一步提升。

2024年全球顯示面板廠商收入預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)11%

東吳證券指出，2022年同比下滑27%的基礎(chǔ)上，2023年面板行業(yè)營(yíng)收再次經(jīng)歷下滑，經(jīng)歷了2年的下滑周期，可以觀察到短期內(nèi)顯示產(chǎn)業(yè)的發(fā)展脈絡(luò)正在走出底部，走向增長(zhǎng)。群智咨詢數(shù)據(jù)顯示，2023年全球顯示面板營(yíng)收為934.6億美金(含LCD、AMOLED、Mini LED等顯示品類)，同比2022年下滑約7.6%。群智咨詢預(yù)計(jì)，2024年全球面板廠商銷售收入將同比增長(zhǎng)約11%，達(dá)到約1033億美金。

風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)需求恢復(fù)不及預(yù)期；內(nèi)地工廠OLED盈利能力不及預(yù)期。