長江證券：高端旗艦手機(jī)的光學(xué)創(chuàng)新走向何方？

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，長江證券發(fā)布研報(bào)稱，當(dāng)前高端旗艦機(jī)作為各大手機(jī)品牌商兵家必爭之地，其產(chǎn)品一定程度上是自身技術(shù)以及品牌力的體現(xiàn)，因此在硬件及軟件方面都是廠商不遺余力投入的主戰(zhàn)場，而作為高端手機(jī)重要賣點(diǎn)之一的影像技術(shù)創(chuàng)新更是蘋果、華為等各家品牌發(fā)布會及官網(wǎng)宣傳的重頭戲。攝像頭模組的主要構(gòu)成包括CIS、濾光片、音圈馬達(dá)、鏡片等主要芯片及零部件，是影響單個(gè)攝像頭模組成像效果的基礎(chǔ)單元，也是品牌商旗艦機(jī)未來影像升級的關(guān)注點(diǎn)。

長江證券主要觀點(diǎn)如下：

創(chuàng)新趨勢1：光學(xué)大底而非一味高像素

回顧旗艦機(jī)影像CIS提供商索尼的CIS芯片升級路徑，從三個(gè)維度來看：1、像素尺寸方面，基本采用大像素點(diǎn)方案似乎并沒有出現(xiàn)持續(xù)下降趨勢；2、分辨率方面，2022年推出的芯片都是5000萬像素，并沒有一味追求億級像素；3、CIS尺寸方面，從過去普遍的1/2.55英寸到當(dāng)前1英寸大底，光學(xué)大底是最終成像的重要保障，決定了CIS的進(jìn)光量更大。

創(chuàng)新趨勢2：玻塑混合鏡頭

玻塑混合鏡頭是手機(jī)鏡頭技術(shù)發(fā)展史上“老生常談”的話題，在小米MIXFold3的主攝和iPhone15ProMax的潛望式鏡頭上已有應(yīng)用，代表了大廠對其的認(rèn)可。玻塑混合鏡頭的優(yōu)勢在于提升進(jìn)光量、降低鏡頭高度、提升解析力以及較好的熱穩(wěn)定性，當(dāng)然其劣勢在于玻璃鏡片成本相對較高，這主要由于其特殊的加工成型工藝所決定。

創(chuàng)新趨勢3：無潛望不旗艦

“光學(xué)變焦，數(shù)碼變焦”近年一直是各品牌影像能力宣傳重點(diǎn)，數(shù)碼變焦更多考驗(yàn)算法，而5X、10X光學(xué)變焦突破則依賴于潛望式鏡頭模組，通過在模組內(nèi)增加微棱鏡結(jié)構(gòu)來增加光線反射次數(shù)，在有限空間實(shí)現(xiàn)更長光路從而獲得更長焦距，避免鏡頭模組凸起的問題。在iPhone15ProMax采用潛望式鏡頭后，國內(nèi)安卓陣營高端機(jī)型紛紛跟進(jìn)，幾乎成為高端旗艦機(jī)型標(biāo)配。

創(chuàng)新趨勢4：旋涂紅外截止濾光片

旋涂紅外截止濾光片作為對原有工藝濾光片的替代，通過在光學(xué)玻璃表面使用化學(xué)樹脂處理，達(dá)到其他材質(zhì)不具備的特性，能有效改善光學(xué)模組影像紅色眩光(Flare)問題，采用旋涂工藝的紅外截止濾光片已經(jīng)成為部分手機(jī)廠商的選擇用于高像素?cái)z像頭。

創(chuàng)新趨勢5：音圈馬達(dá)CMI件

音圈馬達(dá)是智能手機(jī)攝像頭中的核心部件，可以驅(qū)動鏡片組移動對焦，實(shí)現(xiàn)影像清晰。CMI(芯片插入集成)是音圈馬達(dá)中的一種先進(jìn)技術(shù)，使用SMT技術(shù)將芯片或傳感器貼裝在金屬端子插入成型的基座上，替代了原先將塑膠基座進(jìn)行插入成型工藝處理后再疊加FPC柔性電路板的方式，減少了馬達(dá)中零部件數(shù)量，降低了下游客戶組裝難度，使得產(chǎn)品結(jié)構(gòu)更加小巧緊湊。

風(fēng)險(xiǎn)提示

1、旗艦手機(jī)市場銷量不及預(yù)期；2、攝像頭模組零部件技術(shù)研發(fā)不及預(yù)期；3、市場競爭風(fēng)險(xiǎn)加劇。