銀河證券： 3月油價(jià)重心持續(xù)抬升 預(yù)計(jì)近期油價(jià)或延續(xù)中高位運(yùn)行

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，銀河證券發(fā)布研究報(bào)告稱，近期市場聚焦供給端地緣風(fēng)險(xiǎn)，疊加美國煉廠開工率有望持續(xù)回升，油價(jià)或延續(xù)中高位運(yùn)行，Brent原油價(jià)格區(qū)間參考75-85美元/桶。截至3月26日，Brent、WTI月均價(jià)分別為84.4、80.2美元/桶，環(huán)比漲幅分別為3.3%、4.6%。該行預(yù)計(jì)近期油價(jià)或延續(xù)中高位運(yùn)行，建議關(guān)注低成本非石油路線核心資產(chǎn)、高股息油氣開采標(biāo)的，推薦寶豐能源(600989.SH)、衛(wèi)星化學(xué)(002648.SZ)、中國海油(600938.SH)等。

銀河證券觀點(diǎn)如下：

3月油價(jià)重心持續(xù)抬升

供給端，地緣擾動頻繁，市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)回升。受無人機(jī)襲擊影響，俄羅斯煉油產(chǎn)能中斷或達(dá)90萬桶/日，目前俄羅斯石油儲存能力較為緊張，市場擔(dān)心俄羅斯原油產(chǎn)量或因部分煉油能力中斷而下降。此外，3月3日OPEC+成員國宣布將220萬桶/日的自愿減產(chǎn)計(jì)劃延長至Q2。需求端，短期來看，春季檢修結(jié)束后，美國煉廠開工率逐步回升，下游汽油庫存加速回落，終端消費(fèi)需求目前仍較為強(qiáng)勁;中短期來看，高利率環(huán)境下歐美遠(yuǎn)期經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計(jì)承壓，原油消費(fèi)增速或?qū)⒎啪?，或壓制油價(jià)上行高度。該行認(rèn)為，近期市場聚焦供給端地緣風(fēng)險(xiǎn)，疊加美國煉廠開工率有望持續(xù)回升，油價(jià)或延續(xù)中高位運(yùn)行，Brent原油價(jià)格區(qū)間參考75-85美元/桶。截至3月26日，Brent、WTI月均價(jià)分別為84.4、80.2美元/桶，環(huán)比漲幅分別為3.3%、4.6%。

1-2月我國原油表觀需求穩(wěn)步提升，同比增長4.5%

1-2月，我國加工原油1.19億噸，同比增長3.0%;原油產(chǎn)量0.35億噸，同比增長2.7%;原油進(jìn)口0.88億噸，同比增長5.1%;原油表觀消費(fèi)量1.23億噸，同比增長4.5%;對外依存度71.6%，維持高位。

1-2月我國天然氣表觀需求大幅增長，同比增長12.0%

1-2月，我國天然氣表觀消費(fèi)量716億方，同比增長12.0%;產(chǎn)量417億方，同比增長5.9%;進(jìn)口天然氣307億方，同比增長23.6%;對外依存度41.8%。

1-2月我國成品油表觀需求大幅增長，同比增長15.4%

1-2月，我國成品油產(chǎn)量0.70億噸，同比增加7.1%;成品油出口563萬噸，同比下降41.6%。其中，2月汽油出口下降主要受兩方面因素影響，一是國內(nèi)春節(jié)假期居民返鄉(xiāng)、出游等驅(qū)動國內(nèi)汽油需求階段性向好;二是中東和印度汽油船貨持續(xù)流入東亞地區(qū)，東亞市場貨源供應(yīng)充足，且運(yùn)費(fèi)居高不下，汽油船貨出口至亞洲以外的地區(qū)仍較困難。成品油表觀消費(fèi)量0.65億噸，同比增長15.4%。其中，汽油、煤油、柴油表觀消費(fèi)量分別同比增長15.2%、58.9%、9.3%。