鈷價已上天！國際鈷礦壟斷洗牌，洛鉬(03993)憾失獨家談判權(quán)

本文來自微信公眾號“礦業(yè)匯”，作者為“礦業(yè)匯”，原標(biāo)題為《鈷價已上天！爭奪加劇國際鈷礦壟斷重新洗牌，“鈷王”洛陽鉬業(yè)憾失獨家談判權(quán)》，文中觀點不代表智通財經(jīng)觀點。

我國鈷資源匱乏，來源多來自進口或收購的海外資源。隨著鈷價上漲，國際巨頭收緊自有鈷資源控制力。對于中國礦企來說，打破這一壟斷任重而道遠。

飆升的鈷價漲勢圖

一、鈷價飆升“一日一價”，破7年最高紀(jì)錄

春節(jié)后，鈷的供需緊張態(tài)勢不僅沒有緩解，反而有加劇趨勢，進一步刺激了鈷價上漲。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2月27日國內(nèi)電鈷參考價為60.16萬元每噸，較前一日每噸上漲約1500元，較春節(jié)前的57.7萬元每噸上漲了2.4萬元。

此前，電鈷價格在57萬元至58萬元間已震蕩近1個月。

鈷價現(xiàn)貨價格指數(shù)較2016年07月05日最低點69.84點上漲了198.47%，創(chuàng)2011年9月1日來新高。

造成鈷價上漲的原因有很多，譬如最近爆出的蘋果公司有意直接采購鈷礦；除了蘋果外，大眾、寶馬等此前也在尋求直接和礦企合作。

另外一方面，下游動力電池行業(yè)景氣度比較高，開年后有一波集中采購，而鈷礦供應(yīng)商相對集中，導(dǎo)致供需不平衡，刺激了鈷價暴走。

二、我國鈷資源只占全球1%

世界鈷資源豐富，分布集中。世界鈷儲量主要集中在剛果(金)、澳大利亞、古巴、新喀里多尼亞、贊比亞和俄羅斯，約占世界鈷總儲量80%。

剛果（金）的鈷儲量為340萬噸，占全球鈷儲量的48%，居世界第一位。

隨著剛果（金）鈷資源的開采，其儲產(chǎn)比已經(jīng)由2000年的286下降到54，而澳大利亞的儲產(chǎn)比呈上升趨勢。

我國鈷資源十分短缺。按照國土資源部2012年公布的2011年全國礦產(chǎn)資源儲量通報，我國鈷儲量基礎(chǔ)為7.99萬噸，資源量為56.6萬噸，具有開采意義的儲量為4.21萬噸，占查明資源儲量64.59萬噸6.5%。

我國鈷資源儲量僅占全球總量的1%，進口依賴度在90%以上。

三、我國鈷資源消費成倍增長

2016年中國鈷消費量達到4.6萬噸，同比增長6.9%。其中，電池在中國鈷的消費領(lǐng)域中占比由2006年的45%上升為目前的78%。

在2006到2016的10年間，由于受益于3C市場的蓬勃發(fā)展以及近幾年國內(nèi)新能源汽車動力電池的需求爆發(fā)（16年國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)量增速 100%，國外為54%），電池在國內(nèi)鈷的消費領(lǐng)域中占比提升明顯且高于世界平均水平（57.7%）。

并且就目前的技術(shù)發(fā)展水平，鈷暫時還沒有可替代品。

四、中國“鈷王”憾失鈷礦項目獨家談判權(quán)

提到鈷，就不會不提及洛陽鉬業(yè)(03993)。洛陽鉬業(yè)是國內(nèi)礦企中屈指可數(shù)的擁有較大鈷資源的礦企，是中國礦界的“鈷王”。

洛陽鉬業(yè)曾以26.5億美元收購自由港公司Tenke銅鈷礦56%的股權(quán)，擁有約4億670萬磅的銅及3500萬磅的鈷。

實際上Tenke銅鈷礦實際上還包含另外一個項目——基桑富（Kisafu）大型綠地銅鈷礦項目。

根據(jù)洛鉬的公告，基桑富（Kisafu）礦區(qū)位于剛果（金）Katanga 省境內(nèi)，距離Tenke僅33公里，在方圓3平方公里范圍內(nèi)存在Corinne、Jenny和Francis等3個礦體，估計蘊藏有約1.4億噸的銅、鈷礦石（估計品位分別為 2.29% 和 0.92% ）。

相比于該銅礦帶的其他礦體，基桑富（Kisafu）礦區(qū)是一個鈷品位極高的銅礦。

洛鉬曾一度擁有與自由港公司就Kisafu項目及芬蘭的Kokkola鈷精煉廠的獨家談判權(quán)，作價分別為1億美元和0.5億美元，但該獨家談判權(quán)于2017年2月失效，雙方的談判于2017年6月終止。

原因在于最初隨著鈷價的暴漲，自由港公司不再迫切出售自有資源來降低負債，項目銷售將較最初大幅增長，后續(xù)收到了多家公司提供的報價，且出售已不是其唯一的選項。洛鉬失去了收購這一絕佳銅鈷礦的機會。

五、中國礦企與國際礦頭的差距

自由港作為國際礦業(yè)巨頭，“任性”改變決策有其龐大的資源量做“底氣”。

自由港公司(Freeport)，是一間擁有金礦、銀礦和銅礦開采權(quán)的巨無霸礦業(yè)公司，全球第二大銅礦公司，是全球最大的銅行業(yè)上市公司，銅產(chǎn)量占全球產(chǎn)量的8%。

Freeport旗下?lián)碛腥舾墒澜缂壍你~礦，僅在全球前十大銅礦中，就擁有秘魯?shù)腃erroVerde，印尼Grasberg和美國的Morenci等三處礦產(chǎn)。

該公司旗下?lián)碛幸幌盗袃漤椖浚齂isanfu外，還包括美國的LoneStar銅礦，智利的ElAbra與秘魯CerroVerde擴產(chǎn)，Grasberg地下礦擴產(chǎn)等。確實是當(dāng)之無愧的“礦業(yè)巨無霸”。

六、全球鈷礦市場加劇瓜分

全球鈷礦企業(yè)中，儲量第一位的是全球綜合性的礦業(yè)巨頭嘉能可，它的鈷儲量為250萬噸。

第二位的是洛陽鉬業(yè)，為銅、鉬、鈷等綜合性大型資源供應(yīng)商，其中鈷資源儲量為56萬噸。

第三位的是金川國際(02362)，鈷資源儲量為45萬噸(權(quán)益儲量37萬噸)。

洛陽鉬業(yè)因Tenke項目資源躋身鈷礦巨頭之列，獲取一定的話語權(quán)。

2、全球最大礦業(yè)公司半路殺出

2017年底，國際三家礦業(yè)公司（First Cobalt/CobaltOen/CobaltTech）合并成一只強大的鈷礦資源企業(yè)。

合并后的第一鈷業(yè)將控制位于加拿大安大略省“鈷礦陣營”（Colbalt Camp）采區(qū)多達1萬公傾的勘探地塊與50處歷史采礦場，同時還有一座加工廠及精煉廠。

這家號稱世界最大鈷礦公司的第一鈷業(yè)，整合了多家歷史上高產(chǎn)鈷的礦區(qū)，目前正在礦區(qū)上鉆探鑒定，近期頻爆利好，發(fā)現(xiàn)高品位礦段。

如發(fā)展順利日后量產(chǎn)鈷礦，屆時鈷資源賣方市場更加激烈，鈷資源壟斷將重新洗牌。（編輯：胡敏）