“金三銀四”近在眼前？9大機構(gòu)卻高喊風(fēng)險并未遠(yuǎn)離

本文選自“萬得資訊”。

道瓊斯指數(shù)在2018年2月的兩周內(nèi)大跌3200點，引發(fā)全球股市大跌。令投資者欣慰的是，以史為鑒，股市在3-4月通常非?！坝押谩保A爾街大佬卻警告投資者風(fēng)險并未遠(yuǎn)離。

2月全球股市震蕩

以史為鑒，銀三金四近在眼前

LPL Financial 高級市場分析師Ryan Detrick 表示，3-4月是股市的黃金時期。

在近二十年來，3月是標(biāo)普500指數(shù)平均增速第二高的月份。從1950年至今，標(biāo)普500指數(shù)在3月的平均漲幅也達(dá)到了1.2%，而四月則是股市漲勢最強勁的月份。

3、4月在歷史上是股市漲幅最大的月份

從投資回報上看，3月在近20年的平均投資回報是4.1% ，僅次于金秋10月。

“入三”即大漲?沒那么簡單，9位大佬警告調(diào)整風(fēng)險

有分析認(rèn)為，2月份股市大跌，主要原因是通脹預(yù)期上升，市場擔(dān)心美聯(lián)儲的貨幣政策緊縮，由此引發(fā)拋售恐慌;目前市場回調(diào)已經(jīng)基本到位，利空出盡。

但是經(jīng)歷過數(shù)次股市大漲大跌的華爾街老兵卻不這樣認(rèn)為，集體發(fā)聲警告股市出現(xiàn)2月份那樣，甚至更為嚴(yán)重的回調(diào)。

Guggenheim Partners頂級分析師 ：不要忘了1987年

市場對美聯(lián)儲新主席鮑威爾證詞的反應(yīng)，預(yù)示著麻煩的開始;投資者預(yù)期與央行政策脫節(jié)將會在未來幾個月變得更加糟糕。

GuggenheimPartners 全球首席投資官Scott Minerd說：“最終美聯(lián)儲會承認(rèn)，加息三次是不夠的，在2018年會加息四次。但是市場卻會猜測美聯(lián)儲需要加息5次或者6次?！?/p>

Scott Minerd還表示，這和1987年很類似：股市創(chuàng)歷史新高，美聯(lián)儲在通脹上升和弱美元的壓力下不斷加息，結(jié)果是道指在那一年創(chuàng)下史上最大單日跌幅。

Canaccord Genuity：警惕“休克測試”

獨立金融服務(wù)公司Canaccord Genuity 的分析師Tony Dwyer 認(rèn)為，全球股市在2月初大跌之后的反彈是障眼法，在未來幾個月很有可能出現(xiàn)再創(chuàng)新低并持續(xù)動蕩的行情。

Tony Dwyer說：“反彈的舒適感很快消退，未來數(shù)月，投資者最好堅持原則。”

Longview Economics：大跌結(jié)束?夢想很美好，現(xiàn)實很骨感

獨立經(jīng)濟(jì)咨詢公司Longview Economics也警告投資者，警惕目前市場表現(xiàn)出安全假象。

Longview Economics 的CEO 在接受CNBC 采訪時表示，交易量如此小的背景下，可預(yù)見反彈后再次出現(xiàn)大的波動。他說：“市場回調(diào)的風(fēng)險通過一次拋售就完全釋放的想法，在我看來只是‘精神勝利法’?！?/p>

高盛：股市出現(xiàn)回調(diào)25%的信號

利率升高，借貸成本增加，打壓經(jīng)濟(jì)活動。10年期美債收益率已經(jīng)突破2.9%，是2014年以來最高，債券提供的高收益率吸引大量資金。

高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家Daan Struyven 在最近的一份報告中寫道，10年期美債收益率上升到4.5%的時候，會導(dǎo)致股市大跌20-25%;也就是說，標(biāo)普500指數(shù)可能回到2150，抹平投資者兩年以來的股市收益。

Sit Investment Associates：投資者現(xiàn)在進(jìn)退維谷

10年期美債收益率在大蕭條之后從來沒有達(dá)到4.0%，但2016年最低時只有1.5%。

Sit Investment Associates資深固收經(jīng)理Bryce Doty 在接受媒體采訪時表示，大多數(shù)投資者對美債收益率會上升多高陷入“兩難”思考陷阱。Bryce Doty 說：“在我看來，美債收益率會繼續(xù)升高，在美聯(lián)儲加息之后，投資者h(yuǎn)ui 猝不及防的發(fā)現(xiàn)，美債收益率已經(jīng)升到4%了!"

羅素投資：投歐股!

羅素投資的高級策略師Wouter Sturkenboom 在最近的報告中表示，沒必要認(rèn)為市場會出現(xiàn)大崩盤，但是也不同意樂觀派的看法。該策略師表示，美國政府大力度的財政刺激會引發(fā)通脹回升，致使利率升高，最后波及股市。

但是這也不意味著美股就會出現(xiàn)股災(zāi)，但是幾乎“不存在通脹”的歐洲，持續(xù)擴張的貨幣政策加上更合理的股市估值，對投資者更具吸引力。

Legal & General：警惕2019年的經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險

Legal & General 投資管理的財富經(jīng)理Emiel van den Heiligenberg 近期警告稱，主要的經(jīng)指標(biāo)已經(jīng)出現(xiàn)黃色預(yù)警，甚至紅色預(yù)警，投資者應(yīng)該“檢查剎車”。

Legal & General 在上圖中標(biāo)注了之前導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退的根源，其中與當(dāng)前環(huán)境比較對應(yīng)的是，巨額債務(wù)、廣闊的融資渠道以及股市過熱。

Legal & General 認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)大概率在2019年出現(xiàn)衰退，而股市則提前6-12個月提前反應(yīng)。

橋水基建：現(xiàn)在是泡沫前期，2020年出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退

橋水基金創(chuàng)始人Ray Dalio 認(rèn)為，現(xiàn)在股市處于泡沫前期，2020年出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退的概率為70%。

Cresset Wealth Advisors ：對基本面的擔(dān)憂超過通脹與加息

投資者對美國經(jīng)濟(jì)過于樂觀。

Cresset Wealth Advisors的首席投資官Jack Ablin 說：“特朗普和公司都在努力使2%增速拉升至3%，這種狀況不可持久。美國商界不可避免會發(fā)生一些重大轉(zhuǎn)變，可能拖累市場出現(xiàn)15%左右的回調(diào)?！?/p>

（編輯：姜禹）