里昂：下調(diào)恒安國(guó)際(01044)評(píng)級(jí)至“跑贏大市” 目標(biāo)價(jià)降至27港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，里昂發(fā)布研究報(bào)告稱，將恒安國(guó)際(01044)評(píng)級(jí)從“買(mǎi)入”下調(diào)至“跑贏大市”，將今明年的銷售額和核心凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)下調(diào)2%至4%，但基本維持凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)，目標(biāo)價(jià)從35港元下調(diào)至27港元。公司去年銷售額略低于該行預(yù)期，但凈利潤(rùn)因利潤(rùn)率改善和外匯損失收窄而勝預(yù)期。

報(bào)告中稱，恒安去年下半年銷售增長(zhǎng)放緩至1%，但由于折扣控制和原材料價(jià)格下降，毛利率和凈利潤(rùn)率同比分別增長(zhǎng)3.7和7.9個(gè)百分點(diǎn)。該行預(yù)計(jì)，在競(jìng)爭(zhēng)加劇的情況下，銷售疲軟勢(shì)頭將在今年持續(xù)，而由于管理層計(jì)劃加大營(yíng)銷力度以保持市場(chǎng)份額，其在去年下半年實(shí)現(xiàn)的高利潤(rùn)率將難以維持。