交銀國(guó)際：維持恒安國(guó)際(01044)“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)下調(diào)至33.85港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，交銀國(guó)際發(fā)布研究報(bào)告稱，將恒安國(guó)際(01044)目標(biāo)價(jià)從37.6港元下調(diào)10%至33.85港元，2023年業(yè)績(jī)符合預(yù)期，維持“買入”評(píng)級(jí)。該行對(duì)利潤(rùn)率改善持樂(lè)觀態(tài)度，但由于目前高端產(chǎn)品貢獻(xiàn)較小，競(jìng)爭(zhēng)加劇可能會(huì)使紙巾業(yè)務(wù)增長(zhǎng)放緩。

該行預(yù)計(jì)，恒安國(guó)際2024年核心業(yè)務(wù)呈現(xiàn)低個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)，衛(wèi)生棉業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)全年表現(xiàn)優(yōu)于2023全年。雖然木漿價(jià)格大幅下降，但市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，也將對(duì)均價(jià)造成壓力，加上高基數(shù)效應(yīng)，公司將在今年上半年加大營(yíng)銷費(fèi)用的投放，預(yù)計(jì)上半年紙巾業(yè)務(wù)可實(shí)現(xiàn)低個(gè)位數(shù)的年增長(zhǎng)。