瑞銀：升微博-SW(09898)評級至“買入” 目標(biāo)價下調(diào)至90港元

智通財經(jīng)APP獲悉，瑞銀發(fā)布研究報告稱，在微博-SW(09898)公布上季業(yè)績后，將評級由“中性”升至“買入”，目標(biāo)價由101港元下調(diào)至90港元。由于公司估值已降至預(yù)測2024年市盈率約5倍，是中國主要互聯(lián)網(wǎng)股票中的最低水平，認為微博股價已反映疲弱的廣告表現(xiàn)，因此下行空間有限。同時認為今年下半年的潛在復(fù)蘇將成為催化劑，并相信微博對股東回報的進一步承諾將提供下行保護。

報告中稱，微博上季營收和營運利潤符合預(yù)期，但經(jīng)調(diào)整純利符預(yù)期。管理層指引今年下半年業(yè)務(wù)優(yōu)于上半年，因今年上半年在去年初重新開放下帶來較高基數(shù)。瑞銀預(yù)計，微博今年首季收入將同比下降2%，第二季度將同比增長1%，第三季和第四季將恢復(fù)到分別增長6%和7%。

瑞銀提到，微博派發(fā)2億美元的特別息是第四季業(yè)績公告亮點，管理層似乎承諾將股息金額穩(wěn)定在每年約2億美元的水平，該行認為是可行，因為截至2023年底公司凈現(xiàn)金余額為5.73億美元，2023年的經(jīng)營現(xiàn)金流為6.73億美元。該行降微博今年收入預(yù)測5%，反映廣告增長疲弱及外匯變動，并降今年經(jīng)調(diào)整盈測17%，反映營運杠桿惡化及股息相關(guān)稅項結(jié)構(gòu)性較高。