美銀證券：重申騰訊音樂-SW(01698)“買入”評級 目標(biāo)價(jià)升至48港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，美銀證券發(fā)布研究報(bào)告稱，重申騰訊音樂-SW(01698)“買入”評級，基于對音樂業(yè)務(wù)及利潤率前景看好，將今明兩年盈利預(yù)測上調(diào)9%至12%，目標(biāo)價(jià)提升至48港元。

報(bào)告中稱，在音樂付費(fèi)用戶量增加及ARPU提升的雙重推動(dòng)下，騰訊音樂上季業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)健，超出市場預(yù)期。預(yù)期今年其核心音樂業(yè)務(wù)增長勢頭仍然強(qiáng)勁，上半年用戶增長料保持在趨勢更好的正確軌道上;通過控制折扣及多樣化定價(jià)策略，預(yù)期集團(tuán)的ARPU將穩(wěn)步提升;同時(shí)廣告業(yè)務(wù)不斷增長;每名用戶投資回報(bào)率正提高，預(yù)期音樂業(yè)務(wù)及集團(tuán)整體利潤率都將持續(xù)改善。

該行表示，雖然用戶量于淡季時(shí)有波動(dòng)，但管理層預(yù)期整體月活躍用戶量趨勢基本平穩(wěn)，又指去年大幅提價(jià)并未影響到核心音樂用戶和訂戶量。美銀指，公司正持續(xù)進(jìn)行股份回購，而且在現(xiàn)金流良好的情況下可能會(huì)支付股息，期待在不久將來可看到具體計(jì)劃。