華泰證券：星艦IFT-3完成多項(xiàng)任務(wù) 商業(yè)航天迎“Sora時(shí)刻”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，華泰證券發(fā)布研究報(bào)告稱，3月14日，SpaceX(未上市)于Starbase對(duì)“超級(jí)重型助推器/星艦飛船(B10/S28)”組合體進(jìn)行了第三次集成飛行測試(IFT-3)，試驗(yàn)結(jié)果較上次更佳。本次星艦組合體新增搭載了多個(gè)星鏈衛(wèi)星終端，星鏈衛(wèi)星通信實(shí)現(xiàn)了飛船在“黑障”情況下的視頻直播。該行認(rèn)為星艦是人類太空基建技術(shù)的前沿，本次試飛達(dá)成主要目標(biāo)，標(biāo)志著商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)的“Sora時(shí)刻”已來，或?qū)⒋呋覈a(chǎn)業(yè)發(fā)展，建議關(guān)注衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)空間段、地面段與用戶段產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)遇。

華泰證券觀點(diǎn)如下：

星艦多項(xiàng)顛覆性創(chuàng)新，打造SpaceX邁向深空的利器

星艦作為SpaceX最新一代重型運(yùn)載火箭，其設(shè)計(jì)最大運(yùn)載能力達(dá)150噸，刷新了登月火箭“土星5號(hào)”118噸的記錄，一舉成為全球歷史上運(yùn)力最大的火箭。星艦設(shè)計(jì)激進(jìn)，一級(jí)并聯(lián)了33臺(tái)大推力液氧甲烷發(fā)動(dòng)機(jī)“猛禽2.0”，箭體外殼采用不銹鋼材料以降低成本，采用“筷子發(fā)射回收系統(tǒng)”以實(shí)現(xiàn)快速重復(fù)發(fā)射。星艦強(qiáng)大的衛(wèi)星部署能力和低廉的發(fā)射成本或?qū)⒎?wù)于全球低軌星座建設(shè)，推動(dòng)手機(jī)、汽車等終端直連衛(wèi)星。除衛(wèi)星發(fā)射任務(wù)外，星艦的應(yīng)用場景未來將延伸至火星移民、洲際運(yùn)輸、載人深空探索等領(lǐng)域，并將服務(wù)于美國重返月球的“阿爾忒彌斯計(jì)劃”。

星艦試飛再次刷新自身最好記錄，三次飛行大步前進(jìn)

星艦三次試驗(yàn)飛行接連完成里程碑：1)一次試飛：全箭飛離發(fā)射臺(tái)，驗(yàn)證火箭結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)合理性;2)二次試飛：闖過“熱分離”難關(guān)，驗(yàn)證猛禽發(fā)動(dòng)機(jī)并聯(lián)、發(fā)射臺(tái)、自主飛行安全系統(tǒng)、分離方式等多項(xiàng)技術(shù)和改進(jìn)的可行性;3)三次試飛：完成星艦入軌、載荷艙門開啟關(guān)閉、在軌推進(jìn)劑轉(zhuǎn)移、再入大氣層等測試，驗(yàn)證了星艦部署衛(wèi)星的核心能力。本次星艦試飛尚未完成測試的流程包括一級(jí)著陸燃燒與濺落、二級(jí)再入點(diǎn)火與濺落。星艦計(jì)劃在24年進(jìn)行9次試飛，后續(xù)試飛頻率主要取決于FAA的發(fā)射審批進(jìn)度。

星艦對(duì)我國商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)有何啟示?

火箭側(cè)的成本和運(yùn)力是我國衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要瓶頸，彌補(bǔ)運(yùn)力缺口、降低發(fā)射成本是運(yùn)載火箭實(shí)現(xiàn)大規(guī)模商業(yè)化應(yīng)用的關(guān)鍵，也是構(gòu)建整個(gè)商業(yè)航天生態(tài)的基石。SpaceX火箭研發(fā)突破了傳統(tǒng)航天反復(fù)論證的研究范式，采用邊極限測試邊快速迭代的研發(fā)理念，在不斷的發(fā)射試驗(yàn)中收集分析數(shù)據(jù)以應(yīng)用于產(chǎn)品的改進(jìn)升級(jí);此外，通用化設(shè)計(jì)、市場貨架產(chǎn)品的采用能夠避免航天級(jí)設(shè)計(jì)和產(chǎn)品的不菲開支，有效攤薄飛行測試成本，成為加速迭代開發(fā)的基礎(chǔ)保障，對(duì)我國的商業(yè)火箭產(chǎn)業(yè)發(fā)展有啟示意義。

風(fēng)險(xiǎn)提示：商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)發(fā)展不及預(yù)期，新技術(shù)開發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期，新技術(shù)滲透不及預(yù)期，技術(shù)發(fā)展存在非線性，技術(shù)商業(yè)化存在一定不確定性。