花旗：升安踏(02020)目標(biāo)價(jià)至29元 維持“沽售”評(píng)級(jí)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，花旗發(fā)表報(bào)告稱，隨著平昌冬奧結(jié)束，預(yù)測(cè)市場(chǎng)對(duì)安踏(02020)的投資情緒會(huì)由奧運(yùn)主題轉(zhuǎn)移至聚焦其基本面，包括集團(tuán)的核心業(yè)務(wù)增長(zhǎng)放緩、在庫(kù)存等方面的風(fēng)險(xiǎn)增加，及由于對(duì)營(yíng)運(yùn)資金的投入增加而令集團(tuán)投資資本回報(bào)率(ROIC)下降。

由于安踏股份估值高，相當(dāng)于今年市盈率24倍，而且有更多的盈利不確定性(因其銷售更多由直接零售模式貢獻(xiàn)，其增長(zhǎng)對(duì)比批發(fā)模式更難以估算)，加上沒(méi)有更多正面的催化劑，花旗維持對(duì)集團(tuán)的“沽售”評(píng)級(jí)。不過(guò)，該行又上調(diào)集團(tuán)2018年及2019年盈利預(yù)測(cè)分別8%，以反映其服裝銷售額較預(yù)期為高，以及政府撥款的預(yù)測(cè)提升，股份目標(biāo)價(jià)由23.4元上調(diào)至29元。