業(yè)績會實錄|玖龍紙業(yè)（02689）：在越南發(fā)展第二條生產(chǎn)線，春節(jié)后加價兩到七成

2018年2月27日，玖龍紙業(yè)（02689）在香港舉行中期業(yè)績發(fā)布會。

根據(jù)智通財經(jīng)APP的了解，截至2017年12月31日止6個月，玖龍紙業(yè)銷售額256.49億元，同比增長34.1%;該公司股東應占盈利43.29億元，同比增長126%;每股盈利0.93元，中期股息每股0.1元。

倘不計及經(jīng)營及融資活動的匯兌虧損約2120萬元，于期間的該公司權(quán)益持有人應占盈利約為43.5億元，較去年同期增加117.3%，乃由于產(chǎn)品售價上升及該集團盈利率改善所致。

以下是智通財經(jīng)APP整理的玖龍紙業(yè)業(yè)績會問答實錄。

問：公司在越南有生產(chǎn)基地，在越南的生產(chǎn)成本上和產(chǎn)品定價上和國內(nèi)比較有什么不同？公司未來產(chǎn)能戰(zhàn)略布局規(guī)劃中，主要布局在哪些國家和區(qū)域，選取標準是什么？

答：沒有哪個品種的廢紙限制出口到越南，剛剛所說的背景超過一半的廢紙的成本比中國國內(nèi)要優(yōu)很多。在定價上，越南的產(chǎn)品定價要對他整個市場的變化而變化，定價基本上比中國定價會略低一點。越南的成品紙，包括印尼這些東南亞國家還是有少量的進口，當然越南的成品紙也有少量出口到其他國家，越南成品紙價格略低于中國，但總體來講市場還是可以的。

我們在越南也發(fā)展了第二條生產(chǎn)線，目標是把國外最好的便宜原料能夠做的再增加，這是我們目前的發(fā)展計劃。國內(nèi)大家也看到這兩年報出來，并且是我們報出來的，大家看到的都是我們這兩三年的規(guī)劃。

問：公司下半年成品紙加價可能性多大，加價次數(shù)會達到多少？整體上紙價的升幅會預測在什么樣的水平？另外想跟進一下上半年的匯兌虧損的大體原因是什么？剛才說到不超過70%會不會對于投資者來說的升幅比較大？

答：從整個市場來看，成品紙業(yè)在春節(jié)前加價50%到100%，春節(jié)過后我們?nèi)考霸谥袊陌舜蠡厝技觾r兩到七成。從歷史來看，年前加價年后繼續(xù)加價的情況極少。今年的加價原因在于，第一未來廢紙價格上漲產(chǎn)生成本，第二個是中國從08年之后不斷通過內(nèi)需和消費的增長來拉動經(jīng)濟，可以看到去年我們GDP的增長在6.9，因此消費這方面的拉動是的一個根本因素，這樣來說我們包裝紙需求量在不斷增加，紙漿廠現(xiàn)在是在中低的水平，所以整個上半年我們應該說會隨著原料成本的變化來調(diào)整價格，原料市場還會加價。

對于匯兌虧損，主要是外幣帶來的，我們現(xiàn)在的外幣結(jié)構(gòu)經(jīng)過這幾年的調(diào)整之后是人民幣占65%，外幣35%左右，外幣主要是美元港幣與歐元，大家可以看到這幾年匯率相對以前沒有那么大起大落，在貸款結(jié)構(gòu)的外幣里面美元跟港幣對歐元比例基本保持各一半。大家注意在外匯市場里面，人民幣對美元跟港幣的匯率方向跟人民幣對歐元往往是不一致的，人民幣對美元升值的時候，對歐元就會貶值，因此我們這種調(diào)配能夠很大程度上的做到對沖。舉個例子，去年人民幣兌美元是升值的，因此這方面是賺錢的，但是對歐元是虧的，是貶值的，但是兩三次對沖后，去年就是一個五百萬的虧損。所以這就是去年或者是前幾年有一個大幅的下降的原因，今后幾年還是會按政策來進行調(diào)整。