小摩：維持友邦保險(01299)“增持”評級 目標價92港元

智通財經APP獲悉，小摩發(fā)布研究報告稱，維持友邦保險(01299)“增持”評級，目標價92港元。公司去年業(yè)績略勝于預期，新業(yè)務價值40.3億美元，按實質匯率計同比增長30%，高過該行預期的39.5億美元;每股末期息同比增長119.07港仙，略高過該行預期的119港仙;稅后營運溢利62億美元，按實質匯率計同比跌3%。

該行關注友邦并未有披露今年首兩個月的銷售數據，由于內地宏觀經濟仍然波動，有關數據或是一個關鍵問題。同時也未有單獨披露其印度合資企業(yè)的新業(yè)務價值。隨著現有回購的持續(xù)，集團未有更新新一輪回購計劃指引/前景。由于市場對友邦今年新業(yè)務價值的預測僅同比增長15%至46億美元，該行料隨著友邦中國去年下半年的員工人數增加和產品毛利提高，市場對其新業(yè)務價值預測有上調空間。雖然經濟差異較大，但集團內涵價值仍穩(wěn)定。此外，友邦去年自由盈余達160億美元，產生的基本自由盈余為60億美元，意味著總股東回報還有進一步上升空間。