小摩：料內(nèi)銀上季收入增長勝預期 偏好招商銀行(03968)及四大國有銀行

智通財經(jīng)APP獲悉，摩根大通發(fā)布研究報告稱，內(nèi)銀將于3月14日開始公布業(yè)績，預計各間銀行呈不同利潤增長趨勢，市場將重點關(guān)注今年前景多于去年第四季業(yè)績表現(xiàn)。進入業(yè)績期后，該行更偏好招商銀行(03968)及四大內(nèi)銀，因四大內(nèi)銀盈利能見度更高。

報告指出，國家金融監(jiān)督管理總局數(shù)據(jù)顯示，去年第四季凈息差收縮10個基點，銀保手續(xù)費率下調(diào)，因此市場對收入增長的預期較低。但各銀行尤其是招行、建設銀行(00939)和交通銀行(03328)，可能會從低基數(shù)的交易收入中受惠，預計第四季收入按年增長將略高于第三季。

該行預計，內(nèi)銀去年第四季資產(chǎn)質(zhì)量保持穩(wěn)定，國家金融監(jiān)督管理總局數(shù)據(jù)顯示，去年第四季銀行不良貸款率平均按季下降2個基點，不良貸款覆蓋率略有下降趨勢，但仍高于200%，因此撥備管理是銀行利潤增長的關(guān)鍵影響因素。此外還提到，基于獲利能見度提高，該行建議由現(xiàn)在至3月底可買入招行及四大國有銀行。但看淡興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行和平安銀行等股份制銀行，因預計這些銀行第四季利潤收縮。