高盛：維持九龍倉置業(yè)(00004)“沽售”評級 目標(biāo)價26港元

智通財經(jīng)APP獲悉，高盛發(fā)布研究報告稱，維持九龍倉置業(yè)(00004)“沽售”評級，預(yù)期其股價將跑輸同業(yè)，目標(biāo)價26港元。

報告中稱，公司去年的業(yè)績轉(zhuǎn)虧為盈，符合預(yù)期，但其核心凈利潤同比跌7%至約56億元，主要因香港和中國內(nèi)地的發(fā)展物業(yè)(DP)入帳減少，以及集裝箱碼頭業(yè)務(wù)疲弱所致。至于中國投資物業(yè)(IP)方面，收入相對穩(wěn)定，同比下跌6%。全年派息共0.4元，與2022財年水平相同，顯示公司維持約30%的核心凈利潤派息政策。公司的凈負(fù)債率從去年中的10.1%進一步降至年底的5.3%。

高盛提到，九倉管理層對公司業(yè)務(wù)前景維持謹(jǐn)慎。受中國內(nèi)地住房需求疲弱影響，公司只錄得26億人民幣合同銷售，剩余可銷售資源大多為需求薄弱的辦公單位。由于自2019年以來未再補充土地庫存，九倉在目前銷售速度下約有3年的物業(yè)銷售存量。

此外，香港市場方面，高盛指盡管其專注于超高端豪宅市場，抗跌力相對較強，但其物業(yè)銷售速度也有所下滑。去年僅售出Mount Nicholson一個物業(yè)。九倉預(yù)期在政府撤辣后，樓市成交將在未來幾個月回升，但并不期待樓價會大幅上升，預(yù)計要待今年稍后至明年初，按揭利率下調(diào)后樓價才會有較顯著反彈。