友邦（01299）年度業(yè)績(jī)勝預(yù)期，中國(guó)仍為增長(zhǎng)最快市場(chǎng)

過去一年，印有“AIA”字樣的保險(xiǎn)廣告頻繁出現(xiàn)在街頭巷尾，內(nèi)地市場(chǎng)對(duì)于友邦保險(xiǎn)（01299，下簡(jiǎn)稱“友邦”）的認(rèn)可程度正日益提高，這一現(xiàn)象也從友邦最新發(fā)布的年度業(yè)績(jī)公告中得到了印證。

新業(yè)務(wù)價(jià)值大增，內(nèi)涵價(jià)值創(chuàng)新高

友邦的業(yè)績(jī)報(bào)告書一向比國(guó)內(nèi)險(xiǎn)企做得更全面、詳實(shí)。報(bào)告顯示，友邦當(dāng)下的競(jìng)爭(zhēng)力體現(xiàn)在兩個(gè)方面，一是代理人隊(duì)伍建設(shè)有競(jìng)爭(zhēng)力，具有較強(qiáng)的保障型產(chǎn)品營(yíng)銷能力；二是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)清晰，新業(yè)務(wù)價(jià)值率高。

新業(yè)務(wù)價(jià)值是衡量壽險(xiǎn)公司業(yè)績(jī)利潤(rùn)水平和發(fā)展能力的重要指標(biāo)。作為最大的泛亞地區(qū)獨(dú)立上市壽險(xiǎn)集團(tuán)，友邦在2017年持續(xù)取得新業(yè)務(wù)價(jià)值的突破。友邦業(yè)績(jī)發(fā)布前，中金公司曾預(yù)測(cè)其新業(yè)務(wù)價(jià)值同比增長(zhǎng)27%，友邦此番表現(xiàn)勝于預(yù)期。
年報(bào)顯示，友邦新業(yè)務(wù)價(jià)值同比增長(zhǎng)28%至35.12億美元，年化新保費(fèi)同比上升19%至60.92億美元，新業(yè)務(wù)價(jià)值利潤(rùn)率增長(zhǎng)4.1個(gè)百分點(diǎn)至56.8%，新業(yè)務(wù)保費(fèi)現(xiàn)值利潤(rùn)率由2016年的9%上升至10%。

同時(shí)，從另一個(gè)重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)——內(nèi)涵價(jià)值來看，友邦的內(nèi)涵價(jià)值創(chuàng)下新高，內(nèi)涵價(jià)值營(yíng)運(yùn)溢利也取得強(qiáng)勁增長(zhǎng)。在國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則下，友邦的內(nèi)涵價(jià)值權(quán)益為518億美元；內(nèi)涵價(jià)值增加80億美元至501億美元，首次突破500億美元。稅后營(yíng)運(yùn)溢利上升16%至46.47億美元，內(nèi)涵價(jià)值營(yíng)運(yùn)溢利增長(zhǎng)19%至69.97億美元，內(nèi)涵價(jià)值營(yíng)運(yùn)回報(bào)上升110個(gè)基點(diǎn)至16.6%。

此外，友邦現(xiàn)金流十分強(qiáng)勁及資本實(shí)力依舊雄厚。期內(nèi)產(chǎn)生的基本自由盈余增長(zhǎng)13%至45.27億美元，自由盈余為123億美元，匯款凈額為21億美元，主要營(yíng)運(yùn)公司AIA Co.按香港保險(xiǎn)業(yè)條例基準(zhǔn)計(jì)算的償付能力充足率為443%。

派息方面，集團(tuán)董事會(huì)建議增派2017年末期股息17%。友邦首席執(zhí)行官兼總裁黃經(jīng)輝在業(yè)績(jī)會(huì)上表示，集團(tuán)將維持審慎及可持續(xù)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)派息原則。

中國(guó)區(qū)各項(xiàng)指標(biāo)攀新高

在全球各分部中，友邦中國(guó)繼續(xù)保持上一年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的強(qiáng)勁態(tài)勢(shì)，表現(xiàn)亮眼。

2017年，友邦中國(guó)業(yè)績(jī)?cè)倥市赂?，在新業(yè)務(wù)價(jià)值（VONB）、稅后營(yíng)運(yùn)溢利（OPAT）和年化新保費(fèi)（ANP）等領(lǐng)域增長(zhǎng)顯著，與2016年同期相比，分別提升了60%、39%和61% （按固定匯率基準(zhǔn)計(jì)算）。友邦中國(guó)繼續(xù)成為集團(tuán)18個(gè)市場(chǎng)中新業(yè)務(wù)價(jià)值貢獻(xiàn)第二大市場(chǎng)。

智通財(cái)經(jīng)APP了解到，友邦中國(guó)的快速發(fā)展得以于營(yíng)銷員渠道建設(shè)完善。友邦中國(guó)堅(jiān)守高品質(zhì)招募及提升產(chǎn)能的“卓越營(yíng)銷員”策略，通過嚴(yán)格的活動(dòng)量管理、先進(jìn)的專業(yè)培訓(xùn)，為營(yíng)銷員提供在友邦長(zhǎng)期發(fā)展的事業(yè)平臺(tái)得益于此，友邦中國(guó)活躍營(yíng)銷員人數(shù)較2016年增長(zhǎng)了32%，MDRT（壽險(xiǎn)營(yíng)銷員百萬圓桌會(huì)議）達(dá)標(biāo)人數(shù)較上一年提高了30%。同時(shí)得益于科技賦能，2017年友邦中國(guó)的活躍營(yíng)銷員產(chǎn)能較2016年提升超過25%。

在多元渠道方面，2017年友邦中國(guó)在銀保渠道獲得了兩位數(shù)的新業(yè)務(wù)價(jià)值增長(zhǎng)。友邦中國(guó)繼續(xù)深化與花旗銀行的獨(dú)家銀保合作，近期也與中國(guó)聯(lián)通簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議。得益于此，友邦中國(guó)的高凈值業(yè)務(wù)在2017年也取得了不俗表現(xiàn)。

據(jù)了解，友邦中國(guó)為客戶提供的人均保障額度在過往兩年增長(zhǎng)67%。同時(shí)，友邦中國(guó)連續(xù)推出了“AIA360客戶調(diào)研平臺(tái)”、“企業(yè)反饋管理系統(tǒng)”、“愛投?！?、“易服務(wù)”和“易賠”等電子服務(wù)平臺(tái)，優(yōu)化系統(tǒng)、簡(jiǎn)化流程。

不僅如此，友邦也擴(kuò)大了在第三方網(wǎng)上平臺(tái)的覆蓋。例如，微信平臺(tái)已經(jīng)提供友邦保險(xiǎn)的服務(wù)信息、電子理賠和預(yù)約服務(wù)。由于醫(yī)療理賠可通過微信實(shí)時(shí)遞交，相關(guān)保單的平均處理時(shí)間已由四天縮短至即日完成。

政策助力布局內(nèi)地業(yè)務(wù)

除內(nèi)地外，友邦在其余區(qū)域也取得業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

香港區(qū)域在2017年新業(yè)務(wù)價(jià)值增長(zhǎng)34%，稅后營(yíng)運(yùn)溢利亦上升23%。戶群均普遍錄得增長(zhǎng)。在成功執(zhí)行“最優(yōu)秀代理”策略的帶動(dòng)下，香港的代理渠道在年內(nèi)繼續(xù)錄得佳績(jī)。

新加坡在本年下半年表現(xiàn)轉(zhuǎn)強(qiáng)，新業(yè)務(wù)價(jià)值錄得正增長(zhǎng)，也是在“最優(yōu)秀代理”政策下，發(fā)展盈利性伙伴分銷業(yè)務(wù)，維持了集團(tuán)在團(tuán)體保險(xiǎn)方面的市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)地位。

泰國(guó)業(yè)務(wù)則聚焦于招聘新一代的全職代理使。盡管泰國(guó)新業(yè)務(wù)價(jià)值有所下降，但“財(cái)務(wù)顧問”計(jì)劃進(jìn)展強(qiáng)勁，其中包括甄選招聘年輕和高學(xué)歷的應(yīng)征者，以及提供業(yè)內(nèi)最佳的培訓(xùn)，同時(shí)提高生產(chǎn)力。

在馬來西亞，多渠道分銷業(yè)務(wù)及專注改善客戶的保障覆蓋，帶動(dòng)新業(yè)務(wù)價(jià)值增長(zhǎng)16%。此外，友邦在馬來西亞的伊斯蘭保險(xiǎn)業(yè)務(wù)繼續(xù)取得良好進(jìn)展，自三年前推出此業(yè)務(wù)以來，友邦保險(xiǎn)已成為該市場(chǎng)的領(lǐng)先供應(yīng)商之一。其他市場(chǎng)的新業(yè)務(wù)價(jià)值增長(zhǎng)27%，包括澳洲與新西蘭、韓國(guó)、菲律賓、斯里蘭卡、臺(tái)灣和越南均表現(xiàn)強(qiáng)勁。年內(nèi)，此范疇的所有分部均錄得新業(yè)務(wù)價(jià)值增長(zhǎng)。

年報(bào)，香港區(qū)域的新業(yè)務(wù)價(jià)值增長(zhǎng)率從2016年的42%放緩至2017年的34%。對(duì)此，友邦集團(tuán)區(qū)域首席執(zhí)行官陳榮聲認(rèn)為，內(nèi)地客對(duì)穩(wěn)健及長(zhǎng)期儲(chǔ)備產(chǎn)品仍有強(qiáng)勁需求，與此同時(shí)，去年本地客新業(yè)務(wù)價(jià)值亦增長(zhǎng)20%。

早前，內(nèi)地有關(guān)政策宣布將放寬外資金融機(jī)構(gòu)的股權(quán)持股比例，黃經(jīng)輝在業(yè)績(jī)會(huì)中提到，友邦目前已在廣東、江蘇、北京、上海及深圳全資經(jīng)營(yíng)，市占率達(dá)40%，認(rèn)為較同業(yè)更具優(yōu)勢(shì)，一旦政策落實(shí)，友邦將會(huì)繼續(xù)在不同的城市擴(kuò)充業(yè)務(wù)。

估值方面，高盛發(fā)表研究報(bào)告稱，友邦各項(xiàng)業(yè)務(wù)皆取得強(qiáng)勁表現(xiàn)，予友邦評(píng)級(jí)“買入”，目標(biāo)價(jià)76元。該行相信香港業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長(zhǎng)及利潤(rùn)率回復(fù)，加上低基數(shù)影響，今年第二季表現(xiàn)將向好。在內(nèi)地監(jiān)管當(dāng)局鼓勵(lì)保障性產(chǎn)品之下，高盛認(rèn)為友邦可維持強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭。