日本央行下周加息預(yù)期再升溫 股債匯面臨大動蕩？

智通財經(jīng)APP獲悉，有媒體援引知情人士透露的消息報道稱，日本央行離正式加息越來越近，并表示一些日本央行官員將在下周的貨幣政策會議上探討決定是否在本月采取加息行動，但知情人士表示目前難以預(yù)料最終的政策結(jié)果。而政策的變化，或?qū)⒁l(fā)日本金融市場動蕩。

知情人士稱，在日本央行的官員們看到定于周五舉行的春季薪資談判的初步談判結(jié)果后，可能將做出最終決定。上述知情人士表示，強(qiáng)勁的薪資增長數(shù)據(jù)可能將成為3月份加息的最后推動力，盡管一些官員仍持謹(jǐn)慎觀點，認(rèn)為日本央行應(yīng)等到4月份才能看到更全面的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。

據(jù)知情人士透露，日本央行的一些官員正準(zhǔn)備在3月18日至19日的貨幣政策會議上做出加息決定或者暗示即將加息的前瞻性的決定。知情人士稱，無論2007年以來的首次加息是在3月還是4月，官員們的評估都是——日本央行勢必即將開啟加息。

這一消息幫助日元兌美元收復(fù)今日的部分失地，并推高日本10年期國債收益率，表明日本央行正朝著取消全球最后一個負(fù)利率政策國家的方向緩慢前進(jìn)。

知情人士表示，一些官員認(rèn)為，由于預(yù)計正式?jīng)Q定將全面接近尾聲，最終可能需要由日本央行行長植田和男來決定政策走向，并且很有可能圍繞他的觀點形成共識。

上述知情人士稱，如果是在按兵不動的情況下，日本央行的官員們正在考慮是否需要發(fā)出即將加息的信號，以維持預(yù)期并限制可能出現(xiàn)的日元匯率大幅波動。

盡管在一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和日本當(dāng)?shù)孛襟w報道之后，市場對本月加息的猜測情緒激增，但Bloomberg Economics的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們?nèi)匀徽J(rèn)為，4月是日本央行宣布加息的最佳時機(jī)。

此外，在最近公布的一些積極數(shù)據(jù)中，日本最大規(guī)模的工會組織之一日本勞工聯(lián)合會(Rengo)表示，其附屬成員要求今年平均加薪高達(dá)5.85%，而一年前的初步加薪幅度為4.49%，當(dāng)時的初步加薪幅度則僅僅為3.8%。

知情人士表示，這一數(shù)據(jù)可謂是幾十年來的最大薪資增幅，如果定于3月15日公布的今年初步薪資漲幅統(tǒng)計數(shù)據(jù)遠(yuǎn)高于這一數(shù)字，日本央行可能將依據(jù)此數(shù)據(jù)來估計小型企業(yè)的普遍薪資增長力度，盡管該報告在很大程度上僅僅反映了大公司的薪資增幅。

知情人士表示，與此同時，一些日本央行官員認(rèn)為，僅憑Rengo的初步薪資談判結(jié)果不足以確認(rèn)總體薪資趨勢，日本央行需要評估4月25日至26日會議之前獲得的大量數(shù)據(jù)和信息。知情人士還表示，如果日本央行本月采取行動，可能會被市場視為強(qiáng)烈的鷹派，并引發(fā)對進(jìn)一步激進(jìn)加息的不必要猜測。

日本央行罕見未買入東證指數(shù)ETF! 日媒周末發(fā)布的 3月加息“小作文”似乎越來越可信

據(jù)了解，在上周，由于日本的一些企業(yè)工會組織對薪資的要求超出預(yù)期，以及日本媒體時事通信社(Jiji)在上周末援引的知情人士消息報道，日本央行的官員們傾向于在3月份加息，市場上有關(guān)日本央行將于3月正式加息以結(jié)束負(fù)利率的猜測情緒瞬間激增。

3月13日日本大型企業(yè)與工會的年度薪資談判結(jié)果，以及3月15日日本勞工聯(lián)合會(Rengo)將公布的首份調(diào)查結(jié)果，這兩份薪資增長數(shù)據(jù)對于日本央行的利率政策將至關(guān)重要。日本央行行長植田和男曾多次表示，在2007年以來首次加息之前，需要看到更強(qiáng)勁的薪資增長步伐。

值得注意的是，日本央行周一罕見干預(yù)日本股市，這出人意料地偏離了其一貫的買入策略，即在股市早盤下跌2%或以上時買入跟蹤基準(zhǔn)指數(shù)的交易所交易基金(ETF)。疊加日本時事通信社(Jiji)周末重磅報道稱，日本央行有可能于3月19日的貨幣政策會議上決定取消收益率曲線控制政策(YCC)，并結(jié)束負(fù)利率政策，因此日本央行在股市策略上的明顯轉(zhuǎn)變可能引發(fā)全球資金猜測，即央行正準(zhǔn)備最早于下周縮減其大規(guī)模刺激措施。

自2021年初以來，當(dāng)日本股市的基準(zhǔn)指數(shù)之一——東證指數(shù)(Topix)截至午盤下跌2%或以上時，日本央行幾乎在每個交易日買入相關(guān)的ETF。盡管日本央行從未公開表示存在這樣的固定政策，但該央行一直如此嚴(yán)格地堅持這種模式，以至于它被視為事實上的政策。然而，日本央行周一罕見未買入跟蹤東證指數(shù)的ETF，即便是在東證指數(shù)截至午盤下跌2.3%之后。

日本的短期利率可能將擾亂更廣泛的債務(wù)市場

日本央行迅速退出負(fù)利率制度可能將導(dǎo)致短期借貸成本大幅超出預(yù)期，這將波及整個國家的國債收益率曲線定價預(yù)期，進(jìn)而影響日本金融市場的各期限借貸利率。

盡管對政策敏感的兩年期日本政府債券的收益率本月早些時候觸及十多年來的最高水平，但策略師們表示，市場仍然對最快下周可能出現(xiàn)的加息已做好全面的準(zhǔn)備工作。他們指出，收益率曲線短端的大幅向上的波動率也將不可避免地迫使期限較長期限的債券基準(zhǔn)利率走高，進(jìn)而影響日本的長期貸款基準(zhǔn)利率。

日本國債市場的快速變化也可能會沖擊貨幣和股市。日本老牌券商大和證券公司(Daiwa Securities Co)資本日本國債策略師Keiko Onogi表示，如果貨幣政策的變化在下周的日本央行貨幣政策會議后立即出臺，投資者和企業(yè)將在日本財年基準(zhǔn)下的最后兩周急于進(jìn)行調(diào)整，從而放大金融市場動蕩的風(fēng)險。