景順：看好印度股票市場 預(yù)計2024年印度大盤股將有更大上升

智通財經(jīng)APP獲悉，近日，景順亞洲(日本除外)首席投資總監(jiān)Mike Shiao認(rèn)為，印度股市增長強(qiáng)勁，估值高于平均水平，故看好印度股票市場。與MSCI印度指數(shù)相比，印度的小盤股往往具有更高的市盈率。景順預(yù)期印度大盤股在2024年將有更大上升，因其通常表現(xiàn)出更高的股本回報率(ROE)。印度股票當(dāng)前的交易水平接近過去10年的+1標(biāo)準(zhǔn)差水平。

考慮到印度企業(yè)強(qiáng)勁的獲利可見性，預(yù)期本益比或應(yīng)可持續(xù)并維持在長期趨勢范圍內(nèi)。在考慮本益比及經(jīng)濟(jì)成長的同時，發(fā)現(xiàn)印度市場估值合理，表現(xiàn)優(yōu)于其他主要經(jīng)濟(jì)體。景順認(rèn)為，在保持嚴(yán)謹(jǐn)估值方法的同時，關(guān)鍵在于要認(rèn)識到強(qiáng)勁的基本面和宏觀穩(wěn)定性，這些都有助于支撐印度股票估值進(jìn)一步的上升潛力。

景順表示，印度股市估值具有支撐性，其中理由包括以下三點：

一是，強(qiáng)勁的企業(yè)盈利成長。其中，制造業(yè)及非必需消費(fèi)品產(chǎn)業(yè)的強(qiáng)勁需求正在提高定價權(quán)，推動盈利成長。各行各業(yè)的企業(yè)盈利持續(xù)呈現(xiàn)上升趨勢，股本回報率(ROE)反映出正增長。預(yù)計到2024財政年度，印度企業(yè)的ROE或可創(chuàng)十年來新高，達(dá)到15%，嚴(yán)謹(jǐn)有序的擴(kuò)張或更有望推動ROE繼續(xù)上行。另一方面，印度企業(yè)的獲利增長強(qiáng)勁，過去五年的平均每股盈余成長為22%。盈利當(dāng)前正經(jīng)歷一個顯著的周期性上升趨勢。 印度企業(yè)的每股盈利增長遠(yuǎn)高于大多數(shù)已開發(fā)經(jīng)濟(jì)體和新興市場，預(yù)計到2024年或?qū)⑦_(dá)到17%左右。歷史趨勢印證印度的經(jīng)濟(jì)增長可轉(zhuǎn)化為實質(zhì)的企業(yè)盈利。

二是，強(qiáng)勁的企業(yè)基本面。在過去十年里，印度公司能夠有效管理資產(chǎn)負(fù)債表，保持低杠桿的頭寸，從而受益于由需求帶動的成長。印度企業(yè)的負(fù)債/股本比率處于歷史低位，約0.5倍。

三是，正面的宏觀因素。過去十年印度經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌鰩硇判?。印度的增長上升周期預(yù)計將在未來三至四年產(chǎn)生強(qiáng)勁的盈利。利率的預(yù)期下降將提振市場對印度未來現(xiàn)金流的信心，而其強(qiáng)勁的相對增長則將進(jìn)一步利好這正面前景。