智通財(cái)經(jīng)APP獲悉,開源證券發(fā)布研究報(bào)告稱,B100或?qū)⒘料郍TC 2024,由風(fēng)冷散熱轉(zhuǎn)變?yōu)橐豪?,隨著芯片功率不斷上升,液冷或成為首選。NVIDIA
DGX
A100服務(wù)器單機(jī)最大功率約在6.5KW左右,在機(jī)柜上架率不變的情況下,服務(wù)器功率上升導(dǎo)致單機(jī)柜功率亦不斷增長,逼近風(fēng)冷12-15KW散熱極限,繼續(xù)采用風(fēng)冷散熱將導(dǎo)致行間空調(diào)需求數(shù)量陡增,高密度散熱場景下液冷方案成本和性能優(yōu)勢顯著,或?qū)⒊蔀樽罴堰x擇。隨著人工智能的算力需求不斷增長,該行認(rèn)為液冷能更好滿足AIDC的散熱需求,液冷有望在AIDC場景中加速部署。
受益標(biāo)的:液冷設(shè)備:英維克(002837.SZ)、科創(chuàng)新源(300731.SZ)等;液冷服務(wù)器:中興通訊(000063.SZ)、紫光股份(000938.SZ);液冷IDC:寶信軟件(600845.SH)、潤澤科技(300442.SZ)等;散熱溫控:申菱環(huán)境(301018.SZ)、依米康(300249.SZ)等。
開源證券觀點(diǎn)如下:
短期催化:芯片功率不斷上升,AIGC驅(qū)動(dòng)數(shù)據(jù)中心朝高密度化發(fā)展
B100或?qū)⒘料郍TC 2024,由風(fēng)冷散熱轉(zhuǎn)變?yōu)橐豪?,隨著芯片功率不斷上升,液冷或成為首選。AI帶來高算力需求,帶動(dòng)機(jī)柜數(shù)量和單機(jī)柜功率雙增長,數(shù)據(jù)中心朝著高密度化發(fā)展,有望帶動(dòng)液冷快速發(fā)展。(1)主流計(jì)算芯片功耗不斷增加。Intel多款CPU TDP已達(dá)350W,NVIDIA的H100 SXM TDP甚至達(dá)到700W,已逐漸逼近風(fēng)冷散熱上限(800W左右),B100 TDP或高達(dá)1000W,國產(chǎn)計(jì)算芯片TDP也在300W左右,液冷散熱成為最優(yōu)或必要選項(xiàng);(2)出于組網(wǎng)方式和應(yīng)用的考慮,AI集群功率密度較高。AI集群對(duì)算力密度有一定要求,訓(xùn)練單元過于分散不利于作業(yè)開展,減少組網(wǎng)距離亦可減少通信耗材開支。(3)單機(jī)柜功率不斷增長,逼近風(fēng)冷散熱極限。NVIDIA DGX A100服務(wù)器單機(jī)最大功率約在6.5KW左右,在機(jī)柜上架率不變的情況下,服務(wù)器功率上升導(dǎo)致單機(jī)柜功率亦不斷增長,逼近風(fēng)冷12-15KW散熱極限,繼續(xù)采用風(fēng)冷散熱將導(dǎo)致行間空調(diào)需求數(shù)量陡增,高密度散熱場景下液冷方案成本和性能優(yōu)勢顯著,或?qū)⒊蔀樽罴堰x擇。隨著人工智能的算力需求不斷增長,該行認(rèn)為液冷能更好滿足AIDC的散熱需求,液冷有望在AIDC場景中加速部署。
液冷相較風(fēng)冷優(yōu)勢頗多,液冷生態(tài)發(fā)展加速。
液冷技術(shù)優(yōu)勢顯著,運(yùn)營商助力液冷生態(tài)完善。雖然風(fēng)冷技術(shù)是目前最普遍應(yīng)用的數(shù)據(jù)中心散熱技術(shù),但其存在密度低和散熱能力差的缺陷,在散熱密度較高的場景如AI集群、HPC集群下盡現(xiàn)頹勢。液冷與風(fēng)冷技術(shù)相比,液冷技術(shù)主要有:(1)低能耗;(2)高散熱;(3)低噪聲;(4)低TCO;(5)空間利用率高;(6)環(huán)境要求低,易部署;(7)余熱回收易實(shí)現(xiàn)等優(yōu)勢。在電信運(yùn)營商的強(qiáng)推動(dòng)下,該行認(rèn)為液冷產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)有望快速發(fā)展,解決液冷產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一、CAPEX較高等行業(yè)痛點(diǎn),液冷滲透率或?qū)⒊掷m(xù)增長。
長期驅(qū)動(dòng):雙碳背景下,液冷散熱能充分滿足政策對(duì)PUE的要求。
政策對(duì)PUE要求趨嚴(yán),引導(dǎo)數(shù)據(jù)中心綠色化發(fā)展。隨著數(shù)據(jù)中心規(guī)模不斷擴(kuò)大,行業(yè)耗電量與日俱增,數(shù)據(jù)中心節(jié)能減排迫在眉睫。在碳達(dá)峰、碳中和戰(zhàn)略引導(dǎo)下,政策文件加速推動(dòng)數(shù)據(jù)中心向綠色化、低碳化演變,促進(jìn)液冷快速發(fā)展。各地方政府對(duì)新建數(shù)據(jù)中心PUE指標(biāo)要求日益嚴(yán)格,老舊高能耗數(shù)據(jù)中心面臨淘汰或向液冷等低能耗散熱方式改建的命運(yùn)。該行認(rèn)為雙碳背景下,IDC綠色化是大勢所趨,液冷或是散熱技術(shù)演變的必經(jīng)之路,隨著PUE要求不斷嚴(yán)格,液冷散熱優(yōu)勢逐漸凸顯,無論是IDC新建需求還是存量改造需求,液冷均有望成為首選。
風(fēng)險(xiǎn)提示:國家政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)、液冷發(fā)展不及預(yù)期。