銀河證券：英偉達(dá)B100發(fā)布在即 液冷散熱技術(shù)大勢(shì)所趨

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，銀河證券發(fā)布研究報(bào)告稱，頂級(jí)盛會(huì)GTC將于2024年3月18日舉辦，據(jù)悉，英偉達(dá)預(yù)計(jì)將在本次大會(huì)上推出B100 GPU，將采用液冷散熱技術(shù)。散熱成為芯片性能提升的關(guān)鍵因素，英偉達(dá)H200 GPU的TDP為700W，保守估計(jì)B100的TDP接近千瓦，傳統(tǒng)風(fēng)冷或不能滿足芯片工作過(guò)程中對(duì)于散熱需求，散熱技術(shù)將全面向液冷革新。建議關(guān)注國(guó)內(nèi)提供數(shù)據(jù)中心液冷解決方案上市公司：英維克(002837.SZ)、佳力圖(603912.SH)、依米康(300249.SZ)、同飛股份(300990.SZ)等。

銀河證券觀點(diǎn)如下：

英偉達(dá)B100發(fā)布在即，液冷散熱技術(shù)大勢(shì)所趨。

據(jù)悉，英偉達(dá)將在GTC大會(huì)發(fā)布B100 GPU，采用Blackwell架構(gòu)，CEO黃仁勛稱，從B100 GPU開(kāi)始未來(lái)所有產(chǎn)品的散熱技術(shù)都將由風(fēng)冷轉(zhuǎn)為液冷。該行認(rèn)為，本次英偉達(dá)推出B100GPU在性能方面至少是H200的兩倍，將超過(guò)H100的四倍，而芯片性能的提升一方面來(lái)源于先進(jìn)制程，另一方面散熱也成為芯片性能提升的關(guān)鍵因素，英偉達(dá)H200 GPU的TDP為700W，保守估計(jì)B100的TDP接近千瓦，傳統(tǒng)風(fēng)冷或不能滿足芯片工作過(guò)程中對(duì)于散熱需求，散熱技術(shù)將全面向液冷革新。

算力需求爆發(fā)式增長(zhǎng)，數(shù)據(jù)中心單機(jī)柜功率密度將成為“木桶短板”。

近期，谷歌、OpenAI相繼發(fā)布大模型Gemini 1.5 pro與Sora，在長(zhǎng)語(yǔ)境理解方面與視頻生成方面均取得了重大突破。該行認(rèn)為，2024年是AIGC應(yīng)用元年，大模型及多模態(tài)大模型持續(xù)迭代推動(dòng)AGI時(shí)代加速到來(lái)。相關(guān)研究表明，大模型時(shí)期，算力需求平均每3.43個(gè)月翻一倍，該行初步測(cè)算，Sora單次訓(xùn)練算力需求或可達(dá)到8.4×10^23Flops，相當(dāng)于GPT-3175B的2.7倍。算力需求高企抬升數(shù)據(jù)中心單機(jī)柜功率密度，根據(jù)調(diào)研，數(shù)據(jù)中心單機(jī)柜功率密度在10kw以上采用液冷優(yōu)勢(shì)更明顯。受限于占地面積、空間等因素，我國(guó)液冷服務(wù)器普及率不足10%，而數(shù)據(jù)中心單機(jī)柜功率密度將呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，根據(jù)賽迪顧問(wèn)數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)到2025年全球數(shù)據(jù)中心平均功率達(dá)到25kw，數(shù)據(jù)中心液冷散熱方式將逐漸取代風(fēng)冷。

產(chǎn)業(yè)政策持續(xù)加碼，推動(dòng)數(shù)據(jù)中心綠色轉(zhuǎn)型。

2023年10月工信部等六部門聯(lián)合發(fā)布《算力基礎(chǔ)設(shè)施高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃》中提出完善算力綜合供給體系、提升算力高效運(yùn)載能力、強(qiáng)化存力高效靈活保障、深化算力賦能行業(yè)應(yīng)用、促進(jìn)綠色低碳算力發(fā)展。該行認(rèn)為，人工智能時(shí)代下，數(shù)據(jù)呈現(xiàn)幾何級(jí)增長(zhǎng)，算力和硬件部分能耗也在持續(xù)增加，而在“雙碳”政策的持續(xù)推進(jìn)下，國(guó)家、地方政府、企業(yè)層面均在積極推動(dòng)綠色低碳轉(zhuǎn)型和可持續(xù)發(fā)展，通訊領(lǐng)域?qū)?shù)據(jù)中心節(jié)能降耗指標(biāo)PUE要求越來(lái)越嚴(yán)格，將推動(dòng)數(shù)據(jù)中心“綠色轉(zhuǎn)型”。

投資建議：產(chǎn)業(yè)技術(shù)迭代升級(jí)推動(dòng)AGI時(shí)代加速到來(lái)，上游算力基礎(chǔ)設(shè)施更新?lián)Q代成為必然，疊加政策催化，加速數(shù)據(jù)中心“綠色轉(zhuǎn)型”，推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)低碳、健康發(fā)展。建議重點(diǎn)關(guān)注國(guó)內(nèi)提供數(shù)據(jù)中心液冷解決方案上市公司：英維克、佳力圖、依米康、同飛股份等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：技術(shù)研發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn);供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn);政策推進(jìn)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn);消費(fèi)需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn);行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)。