瑞士法郎有望走軟 瑞士股市獲投資者青睞

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，投資者近幾個月來對瑞士股市熱情高漲。晨星公司的數(shù)據(jù)顯示，上個月，瑞士注冊基金創(chuàng)下了自2022年7月以來的最大月度資金凈流入，且過去三個月均實(shí)現(xiàn)了資金凈流入。瑞士主要股指SMI也追上了歐洲斯托克600指數(shù)，這兩個指數(shù)今年以來都上漲了2%;SMI去年僅上漲了3.8%，遠(yuǎn)落后于歐洲斯托克600指數(shù)12.7%的漲幅。

投資者目前期望，瑞士股市將超越同行，部分原因是瑞士央行政策的轉(zhuǎn)變可能令瑞士法郎進(jìn)一步跌離2023年的多年高點(diǎn)。分析師表示，由于瑞士法郎仍處于高位，本季度瑞士出口商可能仍將處境艱難，但這種情況可能很快改變的預(yù)期已經(jīng)為市場定下了基調(diào)。

Kepler Cheuvreux分析師表示，過去10年，匯率波動對SMI指數(shù)相對表現(xiàn)的影響接近25%，這種影響在去年尤為嚴(yán)重，當(dāng)時瑞士法郎兌美元匯率創(chuàng)下2015年以來的最高水平。

制藥巨頭羅氏和鐘表制造商Swatch等公司表示，匯率拖累了它們在第四季度的收益。分析師預(yù)計(jì)，這種影響將在本季度達(dá)到峰值，但在今年晚些時候會逐漸緩解。Mirabaud資產(chǎn)管理公司高級投資組合經(jīng)理Thomas Jaeger表示：“我們認(rèn)為，瑞士法郎走強(qiáng)對2024年第一季度的負(fù)面影響最大?！薄耙匀鹗糠ɡ捎?jì)價的公司面臨巨大的逆風(fēng)?！?/p>

Thomas Jaeger補(bǔ)充稱，瑞士公司在與日本對手競爭時尤為艱難。日元是2023年表現(xiàn)最差的主要貨幣，兌瑞士法郎下跌了15%，為至少40年來的第二大年度跌幅。

不過，形勢有可能好轉(zhuǎn)。到目前為止，瑞士法郎兌歐元和美元匯率在2024年都有所下跌，這一前景可能有利于那些將從貨幣走軟中受益的公司。

Lombard Odier首席分析師Samy Chaar表示：“瑞士法郎幾乎總是受兩件事的推動，一是全球緊張局勢推動避險資金流入，二是瑞士央行?！薄澳壳?，世界各地的沖突仍然是局部的，沒有顯著升級，所以這并沒有推動瑞士法郎走強(qiáng)。而瑞士央行有了很大的變化，因?yàn)樗鼘δ壳暗耐浰礁械綕M意?！?/p>

瑞士央行是為數(shù)不多的幾個干預(yù)外匯市場以微調(diào)貨幣政策的主要央行之一。該央行在2022年和2023年買入瑞士法郎，以提振該貨幣、減少進(jìn)口價格壓力。如今，隨著通脹回到央行的目標(biāo)區(qū)間，瑞士央行的重點(diǎn)可能再次轉(zhuǎn)向遏制瑞士法郎升值。瑞士央行行長Thomas Jordan上個月承認(rèn)，瑞士法郎走強(qiáng)可能產(chǎn)生影響，尤其是對出口商。

有分析師表示，在數(shù)據(jù)顯示瑞士1月外匯儲備大幅增加后，瑞士央行甚至可能拋售瑞士法郎以壓低該貨幣。

Kepler Cheuvreux分析師表示，瑞士法郎走軟將進(jìn)一步提振其吸引力。鑒于瑞士法郎對經(jīng)濟(jì)波動的韌性，該公司最近上調(diào)了對瑞士股市的評級?！叭鹗糠ɡ少H值將對瑞士股市有利，因?yàn)榇蠖鄶?shù)瑞士上市公司都在海外市場有業(yè)務(wù)?！?/p>

野村匯市策略師Yusuke Miyairi表示，瑞士央行可能比其他央行更早降息，因?yàn)橥浀陀谠撗胄械念A(yù)期。他表示：“這促使市場認(rèn)為‘做空瑞士法郎’是2024年的交易?！?/p>

瑞士股市另一個吸引投資者的因素是對全球增長放緩的預(yù)期，這將有利于防御性行業(yè)。出于這個原因，美國銀行歐洲股票策略師Andreas Bruckner表示，到2024年底，瑞士股市的表現(xiàn)將超過歐洲股市8%。他對瑞士股市的評級為“增持”。