索羅斯前心腹瞄向日本 押注日本股市長牛

智通財經(jīng)APP獲悉，一些宏觀和股票對沖基金今年押注于日本市場，并且預計日本央行將在8年維持負利率后首次改變貨幣政策，但是日本貨環(huán)境仍將偏寬松。得益于寬松的貨幣政策以及日本薪資增長出現(xiàn)大幅回升，日本藍籌股指數(shù)今年繼續(xù)大幅飆升，接近1989年所創(chuàng)下的歷史峰值。盡管日本在去年年底意外陷入衰退可能將推遲加息步伐，但投資者們?nèi)匀徽J為，如果通脹加速，日本負利率將很快結束。

“東京可能是全球唯一處于長期牛市的市場，”宏觀投資公司Key Square Capital Management的主管Scott Bessent表示。他預計日本央行可能將在今年3月或4月加息，并預計此舉將繼續(xù)推高日本股市并推高日元匯率，這一預期與貝萊德(BlackRock)負責日本股市主動投資業(yè)務的主管Yue Bamba的預測基本相似。

Yue Bamba表示，全球投資者們期待已久的日本央行逐漸退出超寬松貨幣政策這一潛在情景，可能將產(chǎn)生不同尋常的影響，尤其是有可能使得日本股市成為日本央行加息的受益群體之一。該策略主管指出，即使加息后日本仍然偏向寬松的環(huán)境與歐美市場的顯著限制性貨幣環(huán)境形成了鮮明對比，加之估值偏低的日本股票在全球投資組合中的配置權重明顯低于歐美股市，意味著后續(xù)將有更大規(guī)模的全球資金流入日本股市，日元匯率10-15%潛在漲幅對日本股市來說甚至可能是“積極消息”。

雖然央行加息通常會給過熱的經(jīng)濟降溫，甚至有可能重創(chuàng)基準股指，但Key Square Capital Management主管Bessent近期在一封信中對投資者表示，日本央行加息可能將無意中刺激日本經(jīng)濟增長，日本股市也將隨之受益。

Bessent履歷顯赫，他曾是金融大鱷索羅斯旗下的索羅斯基金管理公司(Soros Fund Management)投資主管。Bessent表示，日本央行加息可能將推動日本銀行放貸，并為那些一直生活在超低利率或負利率環(huán)境中的現(xiàn)金充裕的家庭帶來一大筆意外之財。Bessent還建立了利率掉期倉位，押注一年期和10年期日本國債收益率上升，寄望加息將提振日本經(jīng)濟。

全球頂級投資機構紛紛轉戰(zhàn)日本市場

SMBC日興證券的股票市場策略師們在一份報告中寫道，隨著日經(jīng)225指數(shù)有望在今年年中創(chuàng)下歷史新高，預計該指數(shù)后續(xù)很可能突破40000點。

Indus Capital Partners首席執(zhí)行官James Shannon表示，日本股票市場的長期牛市前景是“我們投資生涯中見過的最好前景之一”。據(jù)了解，Indus Capital Partners旗下的Indus泛亞對沖基金的凈敞口有一半以上來自日本，遠遠高于2020年1月的19%凈敞口。

Shannon表示，日本經(jīng)濟去年觸及一個重大的轉折點，有跡象顯示工資增長加速，這將持續(xù)推高日本通脹率;與此同時，企業(yè)因提價能力而處于強勢地位，正在更大范圍地部署資本，并增加派息和回購規(guī)模。

日本央行行長植田和男上周曾表示，央行將繼續(xù)分析數(shù)據(jù)，以確定日本經(jīng)濟是否將繼續(xù)復蘇;這一跡象表明，日本最近技術性的經(jīng)濟衰退并未排除日本央行結束負利率的可能性。

Maniyar Capital Advisors.的創(chuàng)始人Dharmesh Maniyar表示，強勁的薪資數(shù)據(jù)可能將促使日本央行在3月或4月結束負利率，并在此基礎上繼續(xù)加息。這家聚焦于全球宏觀事務的資管公司建立了固定收益頭寸，并押注于日元匯率波動，以便從日本利率變動中獲利。該公司還利用期權抓住了日本股市的反彈機遇。

去年，許多宏觀基金已經(jīng)押注于日本央行加息和隨后的日元升值，但是這一交易造成了巨大損失，日元兌美元匯率下跌約7%，日元在去年可謂是10國集團貨幣中表現(xiàn)最差的貨幣。

系統(tǒng)性宏觀基金Tekmerion Capital Management的首席投資官斯Zachary Squire表示，他領導的投資公司去年通過反向交易獲取了巨額收益。

“去年我們對日本央行的加息政策舉措持強烈懷疑態(tài)度，”Squire表示，并補充表示，日本央行明確透露，除非通脹在較長一段時間內(nèi)達到或超過2%，否則它不會收緊貨幣政策。

雖然日本央行有可能將目前的負利率上調(diào)至零，但Squire預計短期內(nèi)日本貨幣環(huán)境仍將繼續(xù)維持寬松狀態(tài)，日本央行后續(xù)可能不會大幅收緊貨幣政策。因此，Squire表示，如果日本經(jīng)濟沒有過熱，低利率有利于股票表現(xiàn)和長期國債。

來自貝萊德的Bamba同樣預計日本央行最早將于3月開始貨幣政策正常化，但是他強調(diào)任何變化都可能是溫和且繼續(xù)偏向寬松?！斑@使得日本成為全球投資者更感興趣的投資目的地之一?！彼硎荆娬{(diào)主要的理由在于日本仍然偏向寬松的環(huán)境與歐美市場的顯著限制性貨幣環(huán)境形成了鮮明對比。

不過，即使去年日元貶值，Dharmesh Maniyar領導的投資公司仍然在日本市場的押注上實現(xiàn)賺取客觀的收益。他表示:“過去15至18個月，我們一直在日本市場抓住機遇?！薄拔覀兿嘈牛磥韮赡耆毡臼袌鰧⒗^續(xù)提供重要的投資機會?！?/p>