降息預(yù)期降溫 美債今年迄今表現(xiàn)低迷

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，盡管投資者們對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的重大調(diào)整感到興奮，但到目前為止，美債市場(chǎng)經(jīng)歷了一個(gè)艱難的2024年。數(shù)據(jù)顯示，自今年以來，Bloomberg美債總回報(bào)指數(shù)除一天外，一直低于去年年底水平。截至上周五，該指數(shù)今年迄今已下跌約0.7%，部分逆轉(zhuǎn)了其在2023年最后兩個(gè)月7%的漲幅。

誠(chéng)然，這種損失并不罕見，該指數(shù)在2021年全年從未實(shí)現(xiàn)過正回報(bào)。但美債市場(chǎng)今年以來低迷的表現(xiàn)確實(shí)表明，在去年年底通脹降溫之際，債券交易員的熱情高漲為時(shí)過早。如今，在多項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)恢復(fù)彈性的情況下，債券交易員對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息時(shí)機(jī)和幅度的預(yù)期進(jìn)行了調(diào)整。

自上周五以來，基準(zhǔn)十年期美債收益率躍升了28個(gè)基點(diǎn)，為2022年6月以來的最高水平。投資者目前預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)在5月之前不太可能降息。在美債市場(chǎng)，隨著交易員對(duì)3月降息的預(yù)期迅速消退，五年期和十年期美債的多頭倉位出現(xiàn)了大量平倉。

AmeriVet Securities美國(guó)利率交易和策略主管Gregory Faranello表示：“結(jié)構(gòu)性痛苦交易是更高的利率。我們已經(jīng)為更低的利率做好了準(zhǔn)備，但利率繼續(xù)走高，這可能會(huì)讓人們有點(diǎn)緊張?！?/p>

就在4周前，交易員還認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在3月降息是板上釘釘?shù)氖虑?。如今，美?lián)儲(chǔ)3月降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性已降至近10%。此外，交易員目前預(yù)計(jì)，今年美聯(lián)儲(chǔ)將降息約116個(gè)基點(diǎn)，即略低于5次25個(gè)基點(diǎn)。