智通財(cái)經(jīng)獲悉,太平洋投資管理公司(PIMCO)聯(lián)合創(chuàng)始人和前首席投資官、有“老債王”之稱的比爾·格羅斯(Bill Gross)表示,他押注部分利率曲線將回歸更正常的模式,消除即使在美聯(lián)儲停止加息后仍持續(xù)存在的倒掛。
格羅斯表示,他買入了2024年9月到期的擔(dān)保隔夜融資利率合約,賣出了2025年9月到期的合約。
目前,短期合約的利率比長期合約高出約98個基點(diǎn),這就是所謂的收益率曲線倒掛。隨著兩者之間的差距縮小,格羅斯的押注將得到回報(bào)。
格羅斯表示:“以金融為基礎(chǔ)的資本主義依賴于正收益率曲線。如果曲線為負(fù),則更容易以更低的風(fēng)險(xiǎn)獲得更高的回報(bào),這對經(jīng)濟(jì)是破壞性的,因?yàn)樵谶@種情況下投資者會降低風(fēng)險(xiǎn)?!?/p>
近幾個月來,所謂的收益率曲線趨陡交易很受歡迎,因?yàn)橥顿Y者預(yù)計(jì),當(dāng)美聯(lián)儲開始降息時,短期債券收益率的下降速度將快于長期債券。10年期美國國債收益率為4.1%,比2年期國債收益率低約30個基點(diǎn)。在去年7月份,這一利差還超過100個基點(diǎn)。
部分美債收益率曲線趨陡
一段時間以來,格羅斯一直在預(yù)測收益率曲線將轉(zhuǎn)為正值,而大部分美國國債的收益率曲線倒掛程度已經(jīng)有所收窄。但長期利率繼續(xù)低于短期利率。