國金證券：維持復(fù)星旅游文化(01992)“買入”評(píng)級(jí) 預(yù)計(jì)2023年歸母凈利同比轉(zhuǎn)盈

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，國金證券發(fā)布研究報(bào)告稱，維持復(fù)星旅游文化(01992)“買入”評(píng)級(jí)，預(yù)計(jì)23E~25E歸母凈利2.7/3.9/5.5億元，經(jīng)調(diào)整EBITDA預(yù)計(jì)32.8/34.0/35.9億元。公司預(yù)計(jì)23年實(shí)現(xiàn)旅游運(yùn)營營業(yè)額較22年同比增長不低于15%，較19年同比增長不低于25%，歸母凈利潤預(yù)計(jì)不低于2.7億元，同比轉(zhuǎn)盈。作為全球高端度假龍頭，存量三亞亞特、CM質(zhì)地優(yōu)，太倉新項(xiàng)目開業(yè)后貢獻(xiàn)業(yè)績?cè)隽俊?br/>

報(bào)告主要觀點(diǎn)如下：

Q4太倉項(xiàng)目開業(yè)，公司冰雪游布局不斷完善。

2023年11月8日，公司太倉阿爾卑斯國際度假區(qū)開業(yè)，該項(xiàng)目定位中高端一站式冰雪主題城市度假村，地理位置優(yōu)越(靠近太倉南站與上海嘉定區(qū)，距離上海城區(qū)1小時(shí)車程)，包含滑雪場、冰雪樂園、ClubMed地中海白日方舟太倉度假村、阿爾卑斯時(shí)光境、阿爾卑斯?fàn)I地及光影世界六大主題體驗(yàn)區(qū)，其中雪世界總建筑面積9.1萬平方米、為目前華東最大室內(nèi)滑雪場?？土髦鸩脚榔?，元旦期間阿爾卑斯雪世界日均客流量3000人次，進(jìn)入12月以來平日客流量約1500人次。

元旦文旅主業(yè)表現(xiàn)持續(xù)亮眼，期待春節(jié)旺季到來。

根據(jù)公司官方公眾號(hào)數(shù)據(jù)，24年元旦節(jié)三天ClubMed中國區(qū)度假村按可比口徑總營業(yè)額較23年元旦假期+154%，較19年同期+84%，平均入住率85%，其中北大壺、亞布力、長白山三家冰雪度假村于12月29日至31日期間平均入住率95%以上，南京仙林、太倉、安吉、延慶四家度假村于12月30、31日兩日接近或觸及滿房。三亞亞特蘭蒂斯酒店24年元旦期間營業(yè)額較23年元旦+12%、較19年元旦+12%，達(dá)到開業(yè)以來元旦最高營業(yè)額，OCC約94%。該行認(rèn)為公司高端度假村運(yùn)營能力強(qiáng)，旗下冰雪游、海島游、城市周邊游項(xiàng)目豐富，可滿足不同類型需求，24年春節(jié)旺季表現(xiàn)望持續(xù)亮眼。