國(guó)金證券：從計(jì)算機(jī)視角看MR投資機(jī)會(huì) XR產(chǎn)業(yè)拐點(diǎn)將至

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，國(guó)金證券發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，通過(guò)簡(jiǎn)單回溯PC與移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的主流計(jì)算終端，該行認(rèn)為，XR-Native的交互方式(手眼交互)與內(nèi)容形態(tài)(空間視頻)的初步展現(xiàn)有望引領(lǐng)全新應(yīng)用形態(tài)與用戶(hù)內(nèi)容消費(fèi)習(xí)慣的形成。再次，2022全球XR出貨量近1,000萬(wàn)臺(tái)，我國(guó)出貨量增速遠(yuǎn)超海外市場(chǎng)(WellsennXR)，該行認(rèn)為，全球千萬(wàn)臺(tái)級(jí)別的出貨規(guī)模或在統(tǒng)計(jì)意義上呈現(xiàn)出XR設(shè)備已漸漸從專(zhuān)業(yè)使用者與科技發(fā)燒友走向大眾化，XR“跨越鴻溝”尚可期待。

國(guó)金證券觀點(diǎn)如下：

近日，伴隨AVP(AppleVisonPro)的全球發(fā)售，對(duì)于AR/VR/MR的關(guān)注再度回歸對(duì)于“20XX年是否為XR元年?”這一問(wèn)題的討論。

該行認(rèn)為，AVP的發(fā)售標(biāo)志著通用型XR在Google Glass誕生后跨越十年的再度問(wèn)世，其標(biāo)志性意義疊加過(guò)去十年間XR相關(guān)技術(shù)、內(nèi)容生態(tài)的建設(shè)完備或意味著XR產(chǎn)業(yè)有望在未來(lái)不久“跨越鴻溝”。XR作為一項(xiàng)實(shí)時(shí)交互的混合現(xiàn)實(shí)技術(shù)，涵蓋任何通過(guò)在現(xiàn)實(shí)世界環(huán)境中添加數(shù)字元素來(lái)改變現(xiàn)實(shí)的技術(shù)，包括AR/VR/MR三類(lèi)。2023年，以AppleVisonPro為代表的MR終端產(chǎn)品與以MetaQuest3為代表的VR終端產(chǎn)品均在向高虛擬化與高交互便捷化發(fā)展。XR市場(chǎng)空間廣闊，目前我國(guó)XR產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)百億級(jí)別(IDC)，3D內(nèi)容市場(chǎng)規(guī)模達(dá)十億量級(jí)(WellsennXR)，娛樂(lè)/游戲/工業(yè)制造/教育場(chǎng)景或?yàn)橹饕鲩L(zhǎng)極(艾媒咨詢(xún))。

XR產(chǎn)業(yè)拐點(diǎn)將至，風(fēng)起于青萍之末。

XR設(shè)備分為通用型、專(zhuān)業(yè)型與消費(fèi)型三類(lèi)，該行認(rèn)為，一臺(tái)有潛力成為“下一代個(gè)人計(jì)算終端”的XR設(shè)備一定是一臺(tái)通用型產(chǎn)品，而非僅僅用于內(nèi)容消費(fèi)或者專(zhuān)用于工業(yè)場(chǎng)景的生產(chǎn)力工具。AVP的全球發(fā)售標(biāo)志著通用型XR產(chǎn)品跨越十年的再度問(wèn)世。與此同時(shí)，通過(guò)簡(jiǎn)單回溯PC與移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的主流計(jì)算終端，該行認(rèn)為，XR-Native的交互方式(手眼交互)與內(nèi)容形態(tài)(空間視頻)的初步展現(xiàn)有望引領(lǐng)全新應(yīng)用形態(tài)與用戶(hù)內(nèi)容消費(fèi)習(xí)慣的形成。再次，2022全球XR出貨量近1,000萬(wàn)臺(tái)，我國(guó)出貨量增速遠(yuǎn)超海外市場(chǎng)(WellsennXR)，該行認(rèn)為，全球千萬(wàn)臺(tái)級(jí)別的出貨規(guī)?；蛟诮y(tǒng)計(jì)意義上呈現(xiàn)出XR設(shè)備已漸漸從專(zhuān)業(yè)使用者與科技發(fā)燒友走向大眾化，XR“跨越鴻溝”尚可期待。

關(guān)注XR產(chǎn)業(yè)中計(jì)算機(jī)相關(guān)機(jī)會(huì)，算力+算法+數(shù)字文旅/數(shù)字孿生應(yīng)用。

1)算力：云邊端協(xié)同方案承載XR龐大算力需求。云計(jì)算-如AWS、AZURE、Google云、阿里云、騰訊云等，幫助實(shí)現(xiàn)類(lèi)似AIGC、大數(shù)據(jù)分析、云渲染、備份歸檔等任務(wù)。邊緣計(jì)算-如邊緣計(jì)算節(jié)點(diǎn)或者邊緣計(jì)算數(shù)據(jù)中心，降低XR用戶(hù)的使用延遲。端側(cè)計(jì)算-如觸覺(jué)手套/手柄、VR、AR眼鏡等智能終端，降低延遲、提高隱私保護(hù)并減輕XR設(shè)備對(duì)網(wǎng)絡(luò)的依賴(lài)。

2)算法：CV+NLP解析外界信息，3D渲染引擎建構(gòu)數(shù)字世界，AIGC支撐3D內(nèi)容生產(chǎn)。計(jì)算機(jī)視覺(jué)技術(shù)(CV)解析外界視覺(jué)信息，賦予VST方案更強(qiáng)現(xiàn)實(shí)感;自然語(yǔ)言處理技術(shù)(NLP)解析外界音頻信息，為智能語(yǔ)音助手基石;生成式人工智能(Gen-AI)支撐XR3D內(nèi)容生產(chǎn)制作;3D渲染引擎將真實(shí)世界與虛擬的三維世界進(jìn)行融合，打造沉浸式體驗(yàn)。建議關(guān)注虹軟科技等AI技術(shù)儲(chǔ)備豐富的CV算法公司。

3)應(yīng)用-數(shù)字文旅+數(shù)字孿生場(chǎng)景。數(shù)字文旅主要應(yīng)用于景區(qū)、文博、演藝、文創(chuàng)、虛擬人物、游戲等行業(yè)場(chǎng)景;數(shù)字孿生主要應(yīng)用于工業(yè)、城市、交通等行業(yè)場(chǎng)景。建議關(guān)注風(fēng)語(yǔ)筑、絲路視覺(jué)等涵蓋數(shù)字文旅與數(shù)字孿生業(yè)務(wù)的數(shù)字創(chuàng)意展示核心標(biāo)的;萬(wàn)興科技、美圖公司等國(guó)內(nèi)創(chuàng)意軟件龍頭、AIGC技術(shù)領(lǐng)航者、元宇宙業(yè)務(wù)布局者。

該行基于算力&算法為XR產(chǎn)業(yè)發(fā)展基石，內(nèi)容應(yīng)用場(chǎng)景為XR產(chǎn)業(yè)核心價(jià)值支點(diǎn)的邏輯，推薦關(guān)注XR產(chǎn)業(yè)相關(guān)計(jì)算機(jī)標(biāo)的，如風(fēng)語(yǔ)筑(603466.SH)、萬(wàn)興科技(300624.SZ)、美圖公司(01357)、絲路視覺(jué)(300556.SZ)、虹軟科技(688088.SH)等，近期個(gè)股股價(jià)表現(xiàn)有所回落釋放一定風(fēng)險(xiǎn)，看好XR產(chǎn)業(yè)拐點(diǎn)催化，長(zhǎng)期增長(zhǎng)空間廣闊。

風(fēng)險(xiǎn)提示：內(nèi)容生態(tài)建設(shè)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn);關(guān)鍵技術(shù)環(huán)節(jié)突破不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn);新品發(fā)布不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。