摩根資管：對(duì)今年股票和固定收益跑贏現(xiàn)金的潛力持樂(lè)觀態(tài)度

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，摩根資產(chǎn)管理亞太區(qū)首席市場(chǎng)策略師許長(zhǎng)泰表示，正如廣泛預(yù)期的那樣，F(xiàn)OMC投票決定將聯(lián)邦基金利率維持在5.25%-5.50%的目標(biāo)區(qū)間不變。摩根資管仍對(duì)今年股票和固定收益跑贏現(xiàn)金的潛力持樂(lè)觀態(tài)度。其指出，當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)減息作為“軟著陸”的預(yù)防措施，而不是應(yīng)對(duì)金融危機(jī)或嚴(yán)重衰退時(shí)，股票和債券都可以帶來(lái)正回報(bào)。

許長(zhǎng)泰稱，此次聲明語(yǔ)言進(jìn)行了顯著調(diào)整，這表明盡管委員會(huì)仍然傾向于減息，但可能不會(huì)像市場(chǎng)預(yù)期的那樣立即開始放松政策。該聲明承認(rèn)，在強(qiáng)勁的去年第四季度增長(zhǎng)數(shù)據(jù)和仍然堅(jiān)挺的就業(yè)數(shù)據(jù)之后，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)步伐穩(wěn)健，并強(qiáng)調(diào)雖然通脹“在過(guò)去一年有所緩解”，但當(dāng)前運(yùn)行率仍然較高。在其他地方，聲明刪除了有關(guān)信貸和金融狀況收緊對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)造成壓力的文本，這或許是對(duì)去年第四季度金融狀況放松的認(rèn)可。

許長(zhǎng)泰指出，值得注意的是，聲明暗示委員會(huì)的下一步將是減息。盡管如此，文本中明確指出，委員會(huì)認(rèn)為在通脹持續(xù)降至2%之前，降低目標(biāo)范圍是適當(dāng)?shù)?。美?lián)儲(chǔ)主席鮑威爾強(qiáng)調(diào)，最近的數(shù)據(jù)使他相信，3月份首次減息的可能性不大，這表明如果經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)保持強(qiáng)勁且勞動(dòng)力市場(chǎng)依然緊張，美聯(lián)儲(chǔ)將對(duì)過(guò)早減息持謹(jǐn)慎態(tài)度。

考慮到經(jīng)濟(jì)的潛在實(shí)力以及勞動(dòng)力市場(chǎng)似乎擺脫利率上升的能力，許長(zhǎng)泰稱，美聯(lián)儲(chǔ)仍然更關(guān)注其通脹任務(wù)而不是就業(yè)市場(chǎng)。風(fēng)險(xiǎn)平衡似乎確實(shí)傾向于通脹保持黏性，而不是經(jīng)濟(jì)陷入衰退。

因減息相對(duì)于市場(chǎng)預(yù)期的延遲，美股遭到拋售。許長(zhǎng)泰認(rèn)為，這也可能為今天上午的亞洲股市定下謹(jǐn)慎基調(diào)。但摩根資管仍然對(duì)今年股票和固定收益跑贏現(xiàn)金的潛力持樂(lè)觀態(tài)度。歷史表明，當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)減息作為“軟著陸”的預(yù)防措施，而不是應(yīng)對(duì)金融危機(jī)或嚴(yán)重衰退時(shí)，股票和債券都可以帶來(lái)正回報(bào)。

他表示，由于摩根資管仍然認(rèn)為美國(guó)最有可能實(shí)現(xiàn)“軟著陸”，因此認(rèn)為投資者應(yīng)該繼續(xù)投資。就股票而言，摩根資管對(duì)美國(guó)和亞洲市場(chǎng)仍持建設(shè)性看法。對(duì)于固定收益而言，無(wú)論美國(guó)經(jīng)濟(jì)是“軟著陸”還是“硬著陸”，已發(fā)展市場(chǎng)的政府債券都提供了最穩(wěn)定的回報(bào)。但考慮到公司債的收益率水平，該行相信投資者也可以從公司信貸中獲得豐厚的回報(bào)。