騰訊(00700)30億元入股，盛大游戲A股上市進入倒計時?

本文來自于華爾街見聞旗下“全天候科技”，作者為張少華、張超。

國內(nèi)游戲界今、昔兩大霸主騰訊(00700)與盛大游戲選擇了聯(lián)手。

2月8日，盛大游戲發(fā)布公告，宣布和騰訊達成戰(zhàn)略合作，騰訊以30億元人民幣戰(zhàn)略入股盛大游戲，雙方將在現(xiàn)有業(yè)務上強化深度合作。

盛大游戲表示，未來，盛大游戲?qū)⒎e聚能量深耕新文化領(lǐng)域，通過戰(zhàn)略合作、投資布局、資源共享、產(chǎn)業(yè)延伸、IP運營等方式，構(gòu)建盛大游戲新文化產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈。騰訊戰(zhàn)略入股，加持盛大游戲在主營業(yè)務方面保持行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢，賦能盛大游戲加速構(gòu)建新文化產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈，從而實現(xiàn)盛大游戲的戰(zhàn)略目標。

此前，北京商報報道稱，盛大游戲在國內(nèi)的控制實體盛躍網(wǎng)絡科技(上海)有限公司已經(jīng)引入騰訊作為新股東。全天候科技查閱企查查信息顯示，2018年1月16日，盛躍網(wǎng)絡科技(上海)有限公司進行了投資人(股權(quán))變更，新增股東“林芝騰訊科技有限公司”，同時新增了董事馬曉軼。

林芝騰訊科技是騰訊專注投資業(yè)務的子公司，馬曉軼則是騰訊集團高級副總裁，負責騰訊游戲業(yè)務。

在此次入股之前，騰訊與盛大的關(guān)系經(jīng)歷了從競爭對手到合作伙伴的轉(zhuǎn)變，2017年，騰訊游戲曾代理發(fā)行盛大游戲的《龍之谷手游》、《傳奇世界手游》等多款產(chǎn)品。

盛大游戲2014年宣布從美股退市、開啟私有化進程后，股東頻繁更迭，此次引進騰訊入股可視為其股權(quán)架構(gòu)完成最后一輪調(diào)整優(yōu)化，為A股上市鋪平道路。

昔日游戲霸主

盛大游戲成立于1999年11月，曾經(jīng)是國內(nèi)最大的游戲開發(fā)商、運營商和發(fā)行商，直到2009年，營收才被騰訊超越。

盛大游戲曾先后推出《熱血傳奇》、《傳奇世界》、《泡泡堂》、《龍之谷》、《最終幻想14》等70多款重量級網(wǎng)絡游戲。2005年，盛大游戲推出了網(wǎng)游行業(yè)新的業(yè)務模式，從原來的時長收費改為游戲免費增值服務收費，在盛大實行這一模式后的2009年，國內(nèi)網(wǎng)游用戶從1000萬猛增到兩億多，網(wǎng)游行業(yè)營收從20多億元漲至300億元。

2009年盛大游戲在美國納斯達克股票交易所成功上市，成為當年美國規(guī)模最大的IPO案，盛大集團創(chuàng)始人陳天橋也一度成為中國內(nèi)地首富。

遭遇頻繁股東紛爭

2014年，陳天橋旗下的盛大集團突然清空了所有盛大游戲股份，轉(zhuǎn)型為投資集團。同一年，盛大游戲宣布從美股退市，私有化過程一波三折，管理層持續(xù)變動，盛大游戲的業(yè)績也出現(xiàn)下降。

中絨集團、礫系基金、銀泰集團“三足鼎立”

起初，盛大游戲的股權(quán)爭奪主要在中絨集團和礫系基金(世紀華通關(guān)聯(lián)方上海礫游投資管理有限公司控制的基金)兩大財團間進行，這兩大財團背后站著兩大A股上市公司中銀絨業(yè)和世紀華通，兩者均是可利用的盛大游戲借殼標的，因此爭奪十分激烈。

礫系基金聲稱被減少投票權(quán)，并懷疑中絨集團有意通過轉(zhuǎn)移資產(chǎn)將礫系基金踢出局，后者以香港法院禁令阻止中絨集團的一系列動作。而中絨集團財團內(nèi)部也產(chǎn)生內(nèi)訌，本與中絨集團身處同一陣營的7名合伙人將中絨集團和董事長馬生明告上法庭，聲稱中絨集團故意縮減合伙人出資額度，試圖最大化占有盛大游戲回歸A股的收益。

2016年5月，新投資方銀泰集團也加入了盛大游戲的利益紛爭中。公開資料顯示，當時中絨集團、礫系基金、銀泰集團三大股東在盛大游戲的持股比例約為41.19%、43%、9.02%。

礫系基金勝出

此后，礫系基金在盛大游戲的股權(quán)爭奪中逐漸占領(lǐng)上風。2017年3月，樸盈投資公告顯示，由世紀華通控股股東——華通控股作為GP、王佶和邵恒作為LP共出資30億元設(shè)立上海曜瞿如投資合伙企業(yè)(下稱“曜瞿如”)，聯(lián)合多方合計出資102億元，加上曜瞿如貸款125億元，以227.04億元注入盛躍網(wǎng)絡科技(上海)有限公司，再將這227.04億元收購盛大游戲九大持股平臺。

樸華基金系由中國銀泰投資、TCL、世紀華通、浙大網(wǎng)新等企業(yè)和上市公司出資組建，基金管理人為樸盈投資。該基金出資10億元參與盛大游戲股權(quán)收購，占重組完成后盛大游戲的4.44%。

2017年6月，礫系基金的最終勝利宣告了盛大游戲的股權(quán)亂局告一段落。當時，世紀華通發(fā)布公告稱，公司控股股東及大股東完成了對盛大游戲的股份增持，合計間接持有盛大游戲90.92%的股權(quán)。

公告還指出，未來一年內(nèi)，世紀華通可通過合適方式收購大股東所持盛大游戲股權(quán)。

沖刺A股上市

歷經(jīng)一份股權(quán)大戰(zhàn)后，盛大游戲的新目標是沖刺A股上市。2017年4月，盛大游戲CEO謝斐在上海舉辦的一場媒體溝通會上透露，盛大游戲已經(jīng)在進行A股上市的準備工作，包括拆分VIE結(jié)構(gòu)。他表示，“盛大游戲其實私有化以后，注定一定會逐漸再進入中國的上市體系?！?/p>

2016年，盛大游戲營收和凈利潤顯著提升，當年營收38.6億元，同比增17.6%，凈利潤16.2億元，同比增長113%。數(shù)據(jù)顯示，騰訊2016年網(wǎng)絡游戲業(yè)務營收708億元，網(wǎng)易游戲2016年營收279億元，騰訊和網(wǎng)易霸占了中國游戲市場約70%的份額。有段子說，中國只有三家游戲公司，一個是騰訊游戲，一個是網(wǎng)易游戲，還有一家是“其它”。在“其它”游戲公司中，盛大游戲、三七互娛、巨人游戲都屬于營收規(guī)?？壳暗墓?，不過僅就2016年的數(shù)據(jù)看，盛大游戲營收好于另外兩家。

盛大游戲控股股東--世紀華通的控股股東浙江華通控股集團以及世紀華通第二大股東邵恒、第三大股東王佶對盛大游戲可以說是志在必得，期待甚高。

據(jù)2017年的一篇媒體報道，在“盛斗士”(盛大離職員工組織)大會上，陳天橋曾深情地提到，“我不得不承認，如果說我是這個世界上最熱愛盛大游戲的人，那么我們現(xiàn)在的股東，可能是唯一僅次于陳天橋愛這家企業(yè)的人。因為我從來沒有見過哪一個股東，他能夠如此，無論你說’死纏爛打’，還是說’緊追不舍’，還是全力以赴的愛上這家企業(yè)，并且花三年的時間，冒無數(shù)的風險，愿意讓它成為自己的企業(yè)?！?/p>

陳天橋所說的這家股東就是世紀華通背后的上述股東。目前，王佶是盛大游戲董事長。對于盛大游戲上市，王佶曾在2017年盛斗士大會上毫不諱言，“如果盛大游戲順利的回歸A股，我們必然成為A股市場最大的互聯(lián)網(wǎng)公司?！?/p>

不過，有分析認為，如果盛大游戲成功回歸A股，市值或?qū)⒔咏|元。

2015年巨人網(wǎng)絡回歸A股時，股價曾歷經(jīng)20個漲停板，2017年3月，巨人網(wǎng)絡市值一度接近1500億元。與巨人網(wǎng)絡相比，盛大游戲的業(yè)績更勝一籌，數(shù)據(jù)顯示，2016年，巨人網(wǎng)絡營收23.24億元，歸屬上市公司股東的凈利潤10.69億元。

不過，2017年底，360成功借殼江南嘉捷，實現(xiàn)A股上市，成為去年A股市場當之無愧的焦點股。彼時，在經(jīng)歷了18個連續(xù)的漲停板之后，360借殼后的公司總市值一度高達3000多億元，周鴻祎個人的身價也超過了800億元。

盛大游戲何時能登陸A股，以及之后的市值能達到什么水平目前尚無答案。(編輯：張鵬艷)