注意了！高盛交易主管：美聯(lián)儲(chǔ)3月降息今年降息4次，建議做多中國(guó)股市

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，高盛全球交易策略主管Joshua Schiffrin表示，美聯(lián)儲(chǔ)將從3月份開始降息，今年將降息四次，通脹率將達(dá)到美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)。這位去年曾正確預(yù)測(cè)美國(guó)經(jīng)濟(jì)軟著陸的高管預(yù)計(jì)，歐洲央行和英國(guó)央行也會(huì)效仿。然而，Schiffrin表示，日本央行將逆勢(shì)而行，在4月份加息。盡管風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)今年將普遍上漲，但Schiffrin警告稱，隨著市場(chǎng)圍繞美聯(lián)儲(chǔ)降息時(shí)機(jī)和步伐的押注不斷波動(dòng)，上半年將很難度過。他建議投資者在土耳其等新興市場(chǎng)尋找機(jī)會(huì)，并將中國(guó)股市視為投資對(duì)象。

Schiffrin表示：“2024年上半年將與過去四年不同，市場(chǎng)波動(dòng)幅度較大，沒有大趨勢(shì)?！薄把胄械膶捤烧邔⒅鲗?dǎo)故事情節(jié)，但考慮到定價(jià)的程度，這可能很難交易?！?/p>

由于一系列好于預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，債券交易員降低了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期。去年12月，2024年3月降息被視為板上釘釘?shù)氖隆，F(xiàn)在，隱含概率已經(jīng)降低到40%左右。在整個(gè)2024年，掉期市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)總共會(huì)降息135個(gè)基點(diǎn)，而Schiffrin的預(yù)測(cè)是100個(gè)基點(diǎn)。

交易員對(duì)3月降息的預(yù)期降溫

Schiffrin表示，地緣政治緊張局勢(shì)導(dǎo)致紅海航運(yùn)中斷，但不太可能阻止價(jià)格壓力整體下降的趨勢(shì)。他表示，展望未來，一旦實(shí)現(xiàn)2%的目標(biāo)，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)將明年的通脹目標(biāo)調(diào)整至1.5%至2.5%的區(qū)間。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾及其同僚定于下周召開貨幣政策會(huì)議，預(yù)計(jì)將連續(xù)第四次維持利率不變。

“我非常相信3月份的降息，”Schiffrin表示?！拔艺J(rèn)為他們認(rèn)識(shí)到，盡早開始降息有很多好處。如果經(jīng)濟(jì)真的走弱，他們可能會(huì)逐步加快降息步伐，這樣的計(jì)劃將減少他們明顯落后于形勢(shì)的可能性。當(dāng)然，他們總是可以在一個(gè)仍然具有限制性的利率水平上停止降息?！?/p>

事實(shí)證明，Schiffrin一年前發(fā)表的軟著陸預(yù)測(cè)很有先見之明。當(dāng)時(shí)，投資者和經(jīng)濟(jì)學(xué)家大多擔(dān)心通脹上升和經(jīng)濟(jì)衰退迫在眉睫，他卻更為樂觀。最終，美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍在穩(wěn)步增長(zhǎng)，消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)年化增長(zhǎng)率從6.4%降至3.4%。

去年1月，他還呼吁日本央行“取消”其抑制長(zhǎng)期借貸成本的政策，即收益率曲線控制。9個(gè)月后，隨著美國(guó)國(guó)債收益率上升拉高全球利率，日本央行暗示將上調(diào)基準(zhǔn)利率上限，但仍將嚴(yán)格控制收益率。

Schiffrin承認(rèn)，他對(duì)2023年其他事件的預(yù)測(cè)更糟糕。他低估了美聯(lián)儲(chǔ)加息的幅度，也誤判了英國(guó)央行是第一家降息的主要央行。他對(duì)日元兌美元走強(qiáng)的預(yù)測(cè)也未能實(shí)現(xiàn)。

展望未來，Schiffrin預(yù)計(jì)，鑒于穩(wěn)定的增長(zhǎng)軌跡，美國(guó)國(guó)債收益率接下來將上升20個(gè)基點(diǎn)而不是下降。他的一個(gè)押注是:做多中國(guó)股市。

“中國(guó)股市今年將表現(xiàn)出色，給所有人帶來驚喜。市場(chǎng)上有太多看空情緒，”他表示。“我建議在選項(xiàng)中做這件事。”