中金：內(nèi)地監(jiān)管增強(qiáng)內(nèi)銀表內(nèi)議價(jià)能力 重申全面看好中資銀行股

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中金發(fā)表報(bào)告表示，內(nèi)地銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行陌l(fā)布《2017年中國銀行業(yè)理財(cái)市場報(bào)告》，年末理財(cái)余額29.54萬億人民幣(下同)，同比增速由2013至2015年復(fù)合增長率約50%，下降至1.2%。向前看，該行預(yù)期，第一是內(nèi)地銀行同業(yè)理財(cái)繼續(xù)調(diào)整，但幅度低于2017年；第二是表外可能接納一部分長久期非標(biāo)資產(chǎn)，而非市場認(rèn)為的全部轉(zhuǎn)表內(nèi)或完全失去生存空間；第三是資產(chǎn)新規(guī)影響被高估，對(duì)內(nèi)地銀行實(shí)際影響有限。該行認(rèn)為，本輪監(jiān)管大幅降低了體系流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的暴露概率，同時(shí)增強(qiáng)了銀行表內(nèi)議價(jià)能力。

該行稱，再次重申全面看好中資銀行股價(jià)表現(xiàn)，目前內(nèi)銀H股估值相當(dāng)預(yù)測今年市賬率0.88倍，對(duì)應(yīng)目標(biāo)上漲空間約60%。個(gè)股方面，內(nèi)銀首推中行(03988)、工行(01398)、農(nóng)行(01288)及光大銀行(06818)。該行預(yù)計(jì)2018年內(nèi)銀同業(yè)理財(cái)繼續(xù)調(diào)整，但幅度小于2017年。

該行表示，市場預(yù)期過分悲觀，資管新規(guī)影響被高估。首先是理財(cái)業(yè)務(wù)相關(guān)收入只占銀行營業(yè)收入的約3%，其中，影響較大的非標(biāo)資產(chǎn)占存量比例為16.2%；第二是過渡期安排，有效降低了資產(chǎn)規(guī)模大幅變動(dòng)的概率，第三是上市內(nèi)銀已根據(jù)2017年初相關(guān)信息作出針對(duì)性調(diào)整。