中金：維持瑞聲科技(02018)“推薦”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)180元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中金發(fā)表研究報(bào)告稱(chēng)，下調(diào)2018/2019財(cái)年盈利預(yù)測(cè)8%/7%以反映iPhoneX銷(xiāo)售弱于預(yù)期及人民幣升值帶來(lái)負(fù)面影響。

該行稱(chēng)，瑞聲科技在3D感測(cè)及先進(jìn)的聲學(xué)解決方案領(lǐng)域具有領(lǐng)先地位。該行認(rèn)為這些技術(shù)將推動(dòng)瑞聲科技從2018年下半年開(kāi)始的盈利增長(zhǎng)再次加速。股價(jià)的短期催化劑包括：蘋(píng)果季度業(yè)績(jī)公告和新品發(fā)布；全球及中國(guó)智能手機(jī)市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)。

該行認(rèn)為，近期iPhoneX和中國(guó)智能手機(jī)出貨量的疲軟將影響瑞聲科技的聲學(xué)和觸控組件業(yè)務(wù)的出貨量和均價(jià)增長(zhǎng)。該行預(yù)計(jì)，2018年上半年瑞聲科技的盈利增速將從2017年的30%放緩至11%。

該行將2017/2018/2019年盈利預(yù)測(cè)分別下調(diào)1%/8%/7%，盈利下調(diào)以后2017/2018/2019年盈利分別同比增長(zhǎng)30%/30%/29%。目前股價(jià)對(duì)應(yīng)2017/2018/2019年27.2倍/19.6倍/15.2倍市盈率。

該行下調(diào)瑞聲科技目標(biāo)價(jià)21%至180元，對(duì)應(yīng)2018年26倍市盈率，維持“推薦”評(píng)級(jí)。