開源證券：看好東北文旅流量外溢潛力 把握春節(jié)前窗口期景區(qū)配置機(jī)會(huì)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，開源證券發(fā)布研究報(bào)告稱，看好東北文旅流量外溢潛力，把握春節(jié)前窗口期景區(qū)配置機(jī)會(huì)。元旦假期，哈爾濱市累計(jì)接待游客304.79萬元，實(shí)現(xiàn)旅游收入59.14億元，創(chuàng)歷史最高記錄，當(dāng)前熱度仍在持續(xù)攀升。該行認(rèn)為元旦假期數(shù)據(jù)初步驗(yàn)證旅游消費(fèi)韌性，疊加冰雪游長尾效應(yīng)提供市場信心，有望帶動(dòng)后續(xù)假期旅游市場景氣上行。據(jù)民航局預(yù)測，2024年春運(yùn)期間民航旅客運(yùn)輸量將達(dá)到8000萬人次，較2019年同期增長9.8%，預(yù)計(jì)東北冰雪旅游城市旅客量將顯著增長。

開源證券觀點(diǎn)如下：

哈爾濱破圈邏輯解讀：天時(shí)地利人和，城市文旅振興的三級助推器

元旦假期，哈爾濱市累計(jì)接待游客304.79萬元，實(shí)現(xiàn)旅游收入59.14億元，創(chuàng)歷史最高記錄，當(dāng)前熱度仍在持續(xù)攀升。該行認(rèn)為其出圈背后，是外部訴求與目的地資源稟賦的完美結(jié)合，亦是旅游市場新周期新模式下的縮影： 天時(shí)：(1)冰雪旅游：中國旅游研究院預(yù)測，2023-2024冰雪季我國冰雪旅游人次有望首次超過4億/yoy+28.21%，冰雪旅游收入有望達(dá)5500億元/yoy+57.59%，冬奧會(huì)帶動(dòng)全民冰雪消費(fèi)的長尾需求在疫后首個(gè)完整冰雪季集中釋放。(2)小眾崛起：回顧貴州村超、淄博燒烤出圈案例，新階段國內(nèi)旅游市場已由供給牽引轉(zhuǎn)向需求驅(qū)動(dòng)，體驗(yàn)式旅游蔚然成風(fēng)，小眾目的地迎來歷史機(jī)遇;同時(shí)以特色地域IP拉動(dòng)旅游產(chǎn)業(yè)，亦成為地方發(fā)揮服務(wù)業(yè)乘數(shù)效應(yīng)以提振本地消費(fèi)的重要手段。

地利：(1)冰雪稟賦優(yōu)越，2025年再迎冬運(yùn)省會(huì)：兼具得天獨(dú)厚自然資源和冰雪產(chǎn)業(yè)文化底蘊(yùn)，多年創(chuàng)新設(shè)計(jì)積淀豐富產(chǎn)品體系，已搶占國內(nèi)冰雪旅游消費(fèi)者心智。2023年7月成功申辦2025年2月亞冬會(huì)，彰顯城市公共服務(wù)水平和高承載能力，有望借助國際高水平體育賽事流量進(jìn)一步文旅消費(fèi)。(2)東北全面振興蓄勢待發(fā)，從一季紅到四季長紅：2023年10月27日中共中央政治局召開會(huì)議審議《關(guān)于進(jìn)一步推動(dòng)新時(shí)代東北全面振興取得新突破若干政策措施的意見》，強(qiáng)調(diào)東北振興是黨中央重大戰(zhàn)略決策，哈爾濱作為重要支點(diǎn)戰(zhàn)略地位突出。根據(jù)2023年3月文旅部《東北地區(qū)旅游業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，將打造以哈爾濱為起點(diǎn)的冰雪旅游核心環(huán)線，同時(shí)積極探索觀光、避暑、康養(yǎng)、體育、研學(xué)多元業(yè)態(tài)完善全季經(jīng)營，輻射周邊省市旅游經(jīng)濟(jì)，推動(dòng)?xùn)|北振興戰(zhàn)略頂層設(shè)計(jì)落地。

人和：(1)政府牽頭：2023年黑龍江省領(lǐng)導(dǎo)班子換屆，多位新任干部具備在經(jīng)濟(jì)強(qiáng)省或文旅部門工作經(jīng)驗(yàn)，政府積極整合旅游資源、統(tǒng)籌媒體宣傳、優(yōu)化公共配套、加強(qiáng)物價(jià)管控，充分前期籌備提升外地高水平客源接待能力。(2)流量累積：12月起東北冰雪旅游熱度持續(xù)攀升，冰雪大世界“退票”公關(guān)事件于社交平臺(tái)二度破圈，元旦假期官媒、社媒、達(dá)人多方引流螺旋式放大傳播聲量。

展望后續(xù)：看好東北文旅流量外溢潛力，把握春節(jié)前窗口期景區(qū)配置機(jī)會(huì)

元旦假期數(shù)據(jù)初步驗(yàn)證旅游消費(fèi)韌性，疊加冰雪游長尾效應(yīng)提供市場信心，有望帶動(dòng)后續(xù)假期旅游市場景氣上行。根據(jù)民航局預(yù)測，2024年春運(yùn)期間民航旅客運(yùn)輸量將達(dá)到8000萬人次，較2019年同期增長9.8%，預(yù)計(jì)東北冰雪旅游城市旅客量將顯著增長。

分主題來看：

1)冰雪游：預(yù)計(jì)寒假/春節(jié)假期將迎新一輪冰雪游高峰，并有望從哈爾濱輻射至東北周邊省市，帶動(dòng)冰雪/溫泉游相關(guān)景區(qū)業(yè)績釋放。受益標(biāo)的：長白山(603099.SH)、大連圣亞(600593.SH)。

2)借助東北冰雪游熱度，“小沙糖橘”、“小折耳根”、“小熊貓”等網(wǎng)絡(luò)話題熱度不斷，有望將社媒流量輻射至全國旅游地，以點(diǎn)帶面盤活國內(nèi)旅游大盤，關(guān)注春節(jié)前后“溫泉游”、“寺廟游”主題熱度催化板塊行情。受益標(biāo)的：三特索道(002159.SZ)、天目湖(603136.SH)、九華旅游(603199.SH)、峨眉山A(000888.SZ)。同時(shí)關(guān)注旅游乘數(shù)效應(yīng)帶動(dòng)其他業(yè)態(tài)崛起，受益標(biāo)的：龍江交通(601188.SH)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：極端天氣、宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期、景區(qū)項(xiàng)目落地不及預(yù)期等。