開(kāi)源證券：RSV 疫苗前景廣闊 國(guó)內(nèi)在研管線未來(lái)可期

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，開(kāi)源證券發(fā)布研究報(bào)告稱，RSV是一種季節(jié)性、高傳染性的呼吸道合胞病毒，主要影響嬰幼兒和老年人。嬰幼兒感染可能導(dǎo)致高死亡率，老年人易引發(fā)并發(fā)癥。當(dāng)前盡管 RSV 疫苗研發(fā)難度高，全球在研管線多款產(chǎn)品持續(xù)進(jìn)入臨床試驗(yàn)、獲批上市。全球 RSV 抗體尼塞維單抗和帕利珠單抗已獲批上市，莫維珠單抗申請(qǐng)上市中。此外，有多款抗體藥物在研，而國(guó)內(nèi)多家企業(yè)積極布局 RSV 抗體。受益標(biāo)的：智飛生物(300122.SZ)、艾棣維欣(874055.BJ)。

開(kāi)源證券觀點(diǎn)如下：

RSV對(duì)老幼危害大、傳播能力強(qiáng)

RSV是一種季節(jié)性、高傳染性的呼吸道合胞病毒，主要影響嬰幼兒和老年人。嬰幼兒感染可能導(dǎo)致高死亡率，老年人易引發(fā)并發(fā)癥。其傳播途徑廣泛、傳染性強(qiáng)，RSV的平均基本傳染數(shù)(R0)為4.5，通過(guò)感染者講話、咳嗽或打噴嚏時(shí)噴出的飛沫傳播。這些飛沫可能會(huì)接觸到附近人的眼睛、鼻子和口，或落在感染者周?chē)奈矬w表面上。RSV對(duì)公共衛(wèi)生和醫(yī)療構(gòu)成挑戰(zhàn)。我國(guó)RSV流行季節(jié)與北半球一致，11月-次年4月為高發(fā)期，尤以2月為高峰期。

RSV感染治療對(duì)全球衛(wèi)生系統(tǒng)造成巨大經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)

RSV感染的治療包括一般治療和藥物治療。RSV全球發(fā)病率最高的5個(gè)國(guó)家依次為巴基斯坦、印度、尼日利亞、中國(guó)和印度尼西亞，其中4個(gè)國(guó)家來(lái)自亞洲，占全球負(fù)擔(dān)的37%。RSV是全球范圍內(nèi)兒童急性呼吸道感染的最常見(jiàn)病原體，急性呼吸道感染嚴(yán)重威脅兒童健康，是兒童重癥肺炎的主要病原。老年人RSV感染后易引發(fā)并發(fā)癥，老年人普遍患有慢性基礎(chǔ)疾病，多項(xiàng)研究發(fā)現(xiàn)老年RSV感染者中，RSV感染合并基礎(chǔ)疾病較為常見(jiàn)，且常可加重疾病嚴(yán)重程度。在各國(guó)，兒童和老年人RSV感染的醫(yī)療費(fèi)用均較高，顯示RSV感染對(duì)全球衛(wèi)生保健系統(tǒng)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成巨大壓力，需采取應(yīng)對(duì)措施。

全球RSV疫苗、抗體陸續(xù)上市，國(guó)內(nèi)在研管線未來(lái)可期

在2023年下半年，全球RSV疫苗和抗體市場(chǎng)取得顯著進(jìn)展，包括GSK的Arexvy疫苗、Pfizer的Abrysvo疫苗和Sanofi的Beyfortus抗體相繼獲批上市。截至2023年第三季度，Arexvy銷售額達(dá)7.09億英鎊，Abrysvo銷售額為3.75億美元，Beyfortus抗體銷售額為1.37億歐元。同時(shí)，國(guó)內(nèi)多款RSV疫苗和抗體仍在研發(fā)，暫時(shí)依賴進(jìn)口產(chǎn)品。值得期待的是，智飛生物與GSK于2023年10月8日簽署了《獨(dú)家經(jīng)銷和聯(lián)合推廣協(xié)議》，未來(lái)GSK的RSV疫苗在國(guó)內(nèi)上市后，有望通過(guò)智飛生物的銷售渠道實(shí)現(xiàn)大規(guī)模供應(yīng)，為國(guó)內(nèi)RSV防控提供更可期待的前景。

受益標(biāo)的：

受益標(biāo)的：智飛生物(GSK將優(yōu)先在合作區(qū)域內(nèi)任何RSV老年人疫苗的聯(lián)合開(kāi)發(fā)和商業(yè)化方面成為智飛生物的獨(dú)家合作伙伴)、艾棣維欣(公司RSV疫苗BARS13處于臨床Ⅱ期);

風(fēng)險(xiǎn)提示：RSV疫苗研發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期、銷售不及預(yù)期。